Les préoccupations concernant le marché boursier américain sont démodées. Les pessimistes passent à côté de bonnes opportunités de trading, tandis qu'une pléthore de nouvelles positives propulse le S&P 500 vers de nouveaux sommets. Pour la première fois dans l'histoire, l'indice boursier élargi a atteint la barre des 6 800 points, grâce à des résultats d'entreprise impressionnants, une économie toujours robuste, et l'intention de la Federal Reserve de continuer son cycle d'expansion monétaire. L'inflation ne constitue pas un obstacle à ce progrès. Les chiffres de septembre ont montré que l'indice des prix à la consommation est un chien qui ne mord pas.
En effet, les investisseurs s'inquiétaient du fait que la flambée des prix à la consommation empêcherait un assouplissement significatif de la politique monétaire en 2026. Deux baisses de taux par la Fed en 2025 seraient difficiles à inverser. Cependant, pour un rallye durable, le S&P 500 nécessite une dynamique continue. Une hausse de 3 % de l'inflation suggère que cette dynamique persistera.
Dynamique de l'inflation aux États-Unis
La hausse des prix à la consommation n'est pas la seule crainte pour les pessimistes. La fermeture ne montre aucun signe de fin, et son calendrier actuel pourrait soustraire 0,5 point de pourcentage au PIB pour le quatrième trimestre. Des doutes persistent autour de l'intelligence artificielle — les milliards investis rapporteront-ils un jour ? Il n'est pas surprenant que l'indicateur de positionnement excessif de Deutsche Bank soit passé de niveaux excessifs à neutres, tandis que les fonds spéculatifs à long terme, selon Goldman Sachs, ont réduit leur levier financier.
Alors que les grands acteurs restent incertains, la foule continue d'acheter. Les résultats de 30 % des entreprises du S&P 500 qui ont publié jusqu'à présent sont encourageants. Cependant, le moment de vérité approche pour le marché. Dans la dernière semaine d'octobre, des géants de la technologie comme Amazon, Apple, Meta et Microsoft présenteront leurs résultats. Ces résultats serviront de test décisif, répondant à la question de savoir si l'indice large des actions peut poursuivre sa trajectoire ascendante.
Les experts de Bloomberg s'attendent à ce que les « Magnificent Seven » enregistrent une croissance des bénéfices de 14 %, soit presque le double de celle de l'ensemble des entreprises du S&P 500. Cependant, au troisième trimestre, la croissance était de 27 %. Les prévisions de bénéfices actuelles sont les plus basses depuis le premier trimestre 2023, ce qui facilite de les surpasser. Et tout le monde sait ce qui se passe lorsque la réalité dépasse les attentes : les actions montent.
Dynamique des bénéfices des Magnificent Seven
Les bénéfices des entreprises et une inflation étonnamment basse ne sont pas les seuls avantages pour l'indice boursier large. La Chine et les États-Unis signalent des progrès significatifs dans les négociations. Pékin annonce des avancées sur des questions liées au fentanyl, aux contrôles des exportations et aux frais d'expédition. Washington affirme qu'il n'y aura pas de tarifs douaniers à 100 %, et la Chine augmentera ses achats de soja. Combinée à des nouvelles positives sur l'activité économique venant des États-Unis, d'Europe et d'Asie, cela stimule l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale.
Techniquement, sur le graphique quotidien, le S&P 500 a atteint la première des deux longues objectifs précédemment annoncés à 6 800 et 6 920. Une baisse en dessous de 6 770 pourrait entraîner l'impossibilité d'atteindre la juste valeur. Il est judicieux de passer de la vente à court terme à l'achat à moyen terme.
