La théorie sans pratique est morte. L'économie sans politique ne durera pas longtemps non plus. Suite à la croissance de l'activité commerciale européenne à ses niveaux les plus élevés depuis mai 2024, la confiance des entreprises allemandes a également montré une amélioration. L'indice Ifo a atteint son niveau le plus élevé depuis 2022, surpassant les prévisions des experts de Bloomberg. Cependant, le drame politique en France a pris de nouvelles dimensions, freinant l'enthousiasme des investisseurs haussiers sur l'EUR/USD.
Dynamique de la Confiance des Entreprises Allemandes
Des nouvelles positives de la zone euro et de l'économie allemande, ainsi que l'intention de la Banque centrale européenne de mettre fin au cycle d'expansion monétaire alors que les taux de la Réserve fédérale baissent, devraient, en théorie, avoir aidé EUR/USD à reprendre sa tendance haussière. Cependant, les manuels d'analyse fondamentale deviennent rapidement obsolètes. La situation sur les marchés et dans l'économie mondiale évolue constamment, et les anciennes vérités peuvent ne pas s'appliquer sur le Forex.
Il semble que l'euro ait de nouveau été freiné. Et encore une fois, c'est la France qui est en cause. L'appétit vient en mangeant. Le gouvernement du Premier ministre Sébastien Lecornu, pour survivre à un vote de défiance, a écouté les socialistes et reporté l'application de la réforme des retraites à une date ultérieure. Maintenant, les socialistes demandent le respect d'autres conditions de leur programme, notamment une augmentation des impôts sur les plus riches. Sinon, le Premier ministre pourrait être confronté à une autre épreuve au parlement qu'il pourrait ne pas surmonter.
Le drame politique qui se déroule à Paris a conduit à une augmentation de l'écart de rendement entre les obligations françaises et allemandes, étouffant toute tentative haussière de l'EUR/USD.
Dynamique de l'Écart de Rendement Entre les Obligations Françaises et Allemandes
Alors qu'un accord rapide sur les tarifs entre les États-Unis et la Chine a entraîné une chute du dollar américain au printemps, l'indice USD n'est pas pressé de baisser cet automne. Les deux parties ont annoncé des transactions réussies. Cependant, fondamentalement, rien n'a changé. Pékin n'a pas renoncé à ses contrôles à l'exportation sur les minéraux de terres rares ; ce n'était qu'un report. Washington a résolu des problèmes concernant le fentanyl et les approvisionnements en soja, mais qu'obtiendra la Chine en retour ? Simplement l'annulation des tarifs de 100 % qui n'ont pas encore été imposés sur les importations ?
Un facteur significatif de frein pour les haussiers de l'EUR/USD est la réunion du FOMC. Pour la banque centrale américaine, l'augmentation de l'inflation à 3% est moins importante que la montée des anticipations d'inflation dans le contexte de la hausse du Brent et du WTI. Ce n'est que lorsque les anticipations d'inflation se stabiliseront qu'elle permettra une réduction des taux en raison d'un ralentissement du marché du travail. Autrement, la Fed risque de mettre en pause le processus d'expansion monétaire. Une indication d'un tel scénario serait une excellente nouvelle pour le dollar américain.
Techniquement, sur le graphique journalier de l'EUR/USD, les acheteurs tentent de jouer un modèle de retournement 1-2-3, mais les progrès sont lents. Néanmoins, les positions formées à 1,1615 pour l'euro contre le dollar américain peuvent être augmentées en cas d'un nouvel assaut réussi sur la résistance à 1,1650.
