Le dollar australien s'apprécie face à la monnaie américaine pour la deuxième semaine consécutive, atteignant de nouveaux sommets locaux. Mercredi, l'Aussie a testé la barre des 66 en réponse aux données sur l'inflation australienne. La paire a atteint un sommet de trois semaines à 0,6620, en dépit du renforcement général du dollar américain. L'indice du dollar américain était en hausse mercredi, avant l'annonce par la Réserve fédérale des résultats de sa réunion d'octobre. Cependant, malgré la montée généralisée du billet vert, la paire AUD/USD établissait de nouveaux sommets, principalement grâce au renforcement de la monnaie australienne.
En général, les traders AUD/USD réagissaient aux résultats de la prochaine réunion de la RBA prévue pour le 4 novembre. Le rapport publié mercredi suggère avec confiance que la Reserve Bank of Australia maintiendra une position attentiste le mois prochain et probablement lors des réunions suivantes également.
Tout d'abord, tous les éléments de la publication sont sortis dans la "zone verte", reflétant une accélération de l'inflation. Ainsi, en septembre, l'Indice des prix à la consommation mensuel a grimpé à 3,5%, alors que la prévision était à 3,1%. Premièrement, c'est le taux de croissance maximal depuis juillet de l'année dernière. Deuxièmement, cela indique la formation d'une tendance à la hausse : l'indicateur croît (à un rythme assez actif) pour le troisième mois consécutif.
Il est important de noter que la RBA se concentre principalement sur les données trimestrielles, donc l'attention principale des traders AUD/USD était précisément sur cette partie de la publication. Ici, le résultat a également favorisé le dollar australien. En termes trimestriels, l'Indice des prix à la consommation global est passé à 1,3% (la valeur maximale depuis le début de 2023), après une augmentation de 0,7% au trimestre précédent. Entre-temps, la plupart des analystes avaient prévu une augmentation plus modeste de 1,1%. D'une année sur l'autre, le CPI global a augmenté à 3,2%, par rapport à 2,1% au deuxième trimestre. C'est la valeur la plus élevée pour l'indicateur depuis le deuxième trimestre de l'année dernière.
L'IPC moyen (Indice des prix à la consommation corrigé des variations saisonnières), qui est l'indicateur le plus précis des tendances de prix durables (car il exclut les composantes les plus volatiles), s'est établi à 3,0% au troisième trimestre (après être monté à 2,7%), atteignant la limite supérieure de la fourchette cible (c'est la valeur la plus élevée depuis le quatrième trimestre de 2024). La structure du rapport indique que le principal moteur de la croissance de l'inflation globale est l'électricité, qui a considérablement augmenté (+9% d'un trimestre à l'autre et 23,6% d'une année sur l'autre). Le taux d'inflation pour les biens a accéléré pour atteindre un sommet de cinq trimestres à 3,0%, après une augmentation modeste de 1,1% au deuxième trimestre. Les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 3,1% (contre 3,0% au deuxième trimestre), tandis que les prix de l'alcool et du tabac ont augmenté de 5,9% (précédente valeur – 5,7%), et les vêtements ont augmenté de 2,4% (par rapport à 1,2%). Les coûts du logement ont également augmenté de 4,7%, après une hausse de 2,0%. Les coûts de transport ont augmenté à 0,8%, contre un territoire négatif (-2,6%) au deuxième trimestre.
Un autre point important est l'augmentation de l'inflation dans le secteur des services, qui a accéléré à 3,5% contre 3,3% au trimestre précédent.
Que montre ce rapport dans l'ensemble ? Il suggère que la RBA est susceptible de maintenir une position attentiste cette année. Après tout, la principale préoccupation de la RBA est l'accélération de l'inflation de base. L'augmentation de l'Indice des prix moyen ajusté est un signal que la pression inflationniste est devenue plus large dans sa structure de prix, plutôt que limité à une seule catégorie.
Les fluctuations saisonnières (par exemple, les prix des légumes, de l'essence et des vêtements) peuvent être reflétées dans les indicateurs globaux, mais l'Indice des prix moyen ajusté est corrigé des variations saisonnières. Les principaux contributeurs à la croissance de cet indicateur étaient les services et les services publics, plutôt que des catégories volatiles. La croissance dans les secteurs de l'habitation et des services (santé, assurance, éducation), rarement affectés par la saisonnalité, est particulièrement notable. C'est un point important car si des facteurs saisonniers avaient principalement entraîné la hausse de l'inflation au troisième trimestre, la possibilité d'une réduction des taux en novembre serait toujours à l'ordre du jour. Cependant, la croissance durable de l'indice des prix moyen ajusté indique une impulsion inflationniste plus profonde, et donc, la RBA maintiendra probablement le taux actuel, non seulement en novembre mais aussi en décembre.
Il convient de rappeler les récentes déclarations de Michelle Bullock, responsable de la RBA, qui a déclaré que le taux de la RBA "pourrait ne pas diminuer autant que ceux d'autres banques centrales." Elle a également évalué positivement les données sur le marché du travail publiées la semaine dernière, notant que la banque centrale est "en bonne position concernant l'emploi et l'inflation."
Tout cela suggère que la probabilité d'une réduction des taux par la RBA en novembre (et probablement en décembre) est nulle.
Ainsi, le contexte fondamental établi soutient une croissance continue de l'AUD/USD – mais uniquement si la Fed n'adopte pas une position "modérément faucon" après la réunion d'octobre (c'est-à-dire, mettre en doute la probabilité d'une autre réduction des taux d'ici la fin de l'année). Si la Fed maintient une position "colombe", les acheteurs pourront tester le niveau de résistance principal à 0,6640 (la ligne supérieure des Bandes de Bollinger sur la période quotidienne et, simultanément, la ligne supérieure sur la période hebdomadaire). Franchir cet objectif ouvrira la voie vers les limites de la figure 67.
