Le marché boursier américain a réussi à établir un nouveau record avant que Jerome Powell ne vienne doucher les acheteurs de leurs espoirs. Encouragé par la réduction du taux des fonds fédéraux à 4% et par la capitalisation boursière de NVIDIA dépassant pour la première fois de l'histoire les $5 000 milliards, le S&P 500 a atteint un objectif précédent de 6920. Cependant, la division au sein de la Réserve fédérale a suscité des doutes quant à la poursuite du cycle d'expansion monétaire en décembre. Cette question reste en suspens.
Dynamique de la capitalisation de NVIDIA
La réaction de l'indice boursier large à la décision de la Fed a été l'une des plus discrètes depuis longtemps. Cependant, ce n'est que la partie émergée de l'iceberg. En dessous, une véritable tempête de turbulences s'est déroulée. Environ 400 entreprises du S&P 500 ont terminé la journée de trading en zone rouge, alors que seulement 100 ont clôturé en hausse. Cela est dû à la hausse la plus rapide des rendements des bons du Trésor américain depuis juillet et à une diminution de la probabilité d'une baisse des taux en décembre, passant de plus de 90 % à 65 %.
Un "faucon" dissident a émergé au sein du FOMC. Le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, a refusé de soutenir l'avis de la majorité. Il a voté pour maintenir le taux à 4,25 %. En revanche, le président humain, Stephen Miran, continue de prôner une baisse de 50 points de base.
Réaction du S&P 500 aux résultats de la réunion du FOMC
Jerome Powell a refusé de commenter si les valorisations des actions américaines sont gonflées. Le président de la Fed a reconnu que les technologies d'intelligence artificielle contribuent à l'augmentation des dépenses de consommation et à l'accélération de la croissance économique, et qu'elles sont relativement insensibles aux variations du taux des fonds fédéraux. Sans surprise, après de tels commentaires, les géants de la technologie ont récupéré leurs pertes précédemment subies, et le S&P 500 a regagné certaines positions.
Sur le marché à terme, un pari isolé de plus de 20 millions de dollars a émergé, prédisant que l'indice boursier large augmenterait de 30% d'ici la fin 2026. Cela rend nerveux même les plus fervents "bulls". Une hausse du S&P 500 à 9000 éclipserait le rallye de 17% attendu en 2025. Depuis les niveaux du creux d'avril, l'indice a augmenté de 38%, avec sa capitalisation boursière augmentant de 17 000 milliards de dollars.
Le S&P 500 est resté au-dessus du support dynamique de la moyenne mobile à 50 périodes pendant 125 jours consécutifs. Au cours des trois dernières décennies, il n'y a eu que trois cas où un rallye du marché boursier a duré plus longtemps. Par conséquent, plus le S&P 500 poursuit sa tendance haussière, plus les inquiétudes grandissent quant à un mouvement correctif. Est-ce que la réévaluation par les investisseurs des remarques de Jerome Powell déclenchera cette correction ?
Techniquement, sur le graphique journalier, le S&P 500 a atteint l'objectif précédemment fixé pour les positions longues à 6920 et a formé une barre avec une longue ombre inférieure. Une percée au-dessus de son maximum à 6920 servira de base à de nouveaux achats visant les niveaux pivots à 7045 et 7140.
