Le marché mondial de l'or termine la première semaine de novembre dans une zone de confiance. Après une brève pause, les cours se sont de nouveau consolidés autour du niveau clé de 4000 $ l'once. Cette reprise a été favorisée par un affaiblissement du dollar et une incertitude générale entourant l'économie américaine, qui connaît la plus longue fermeture gouvernementale de l'histoire. Dans ce contexte fondamental instable, l'or se révèle de nouveau être un actif refuge fiable, bien que sous pression par les marchés plus risqués.
Croissance au milieu de la faiblesse du dollar et du chaos politique
Au cours de la journée, l'or a gagné environ 0,4 %, avec les contrats à terme de décembre atteignant 4005 $ par once. La baisse de 0,2 % du dollar a rendu le métal plus attractif pour les investisseurs étrangers. C'est un scénario classique : lorsque le dollar recule, l'or reçoit un nouvel élan.
Les facteurs politiques ont également soutenu les cours. La fermeture du gouvernement américain en cours a paralysé certains services gouvernementaux et embrouillé la situation économique. Dans ce contexte d'incertitude, l'attention du marché s'est tournée vers les données du secteur privé, qui se sont révélées étonnamment solides. En octobre, les entreprises privées ont créé 42 000 emplois au lieu des 25 000 attendus, tandis que l'indice d'activité des services ISM a atteint un sommet de huit mois.
À première vue, c'est positif pour l'économie, mais pas pour l'or. Les statistiques solides ont renforcé la conviction que la Réserve fédérale ne se précipitera pas pour abaisser davantage les taux. Cela signifie moins d'argent bon marché, moins de mesures incitatives et, par conséquent, une pression sur les métaux précieux.
Équilibre des Forces : Or vs. Fed et Marché à Risque
Malgré un fondement solide sous la forme d'un dollar faible et d'une instabilité aux États-Unis, l'or a de plus en plus de mal à maintenir sa croissance. La raison est le changement de sentiment sur les marchés financiers. Après les baisses d'octobre, les investisseurs ont commencé à retourner vers les actions et les actifs plus risqués, ce qui a affaibli l'intérêt pour l'or en tant que "valeur refuge".
La rhétorique de la Réserve fédérale exerce une pression supplémentaire. Plusieurs responsables ont laissé entendre que la dernière réduction de taux de cette année pourrait être la dernière, et que l'assouplissement supplémentaire sera lent. Bien que certaines banques centrales parlent encore de la nécessité de baisser les taux à l'avenir, le ton général reste "faucon".
Néanmoins, une inflation élevée empêche un abandon complet de l'or. Même au milieu d'une augmentation modérée des rendements obligataires et d'une reprise du marché boursier, les investisseurs continuent de détenir une partie de leur capital en métaux précieux. Cela offre à l'or un soutien solide aux niveaux actuels.
Perspectives : Une Pause Avant Décision
L'or reste à près de 9% en dessous du pic d'octobre de 4381 $ par once, mais l'équilibre entre les risques économiques et les politiques des banques centrales maintient le marché résilient. Tant que le dollar ne commence pas à se renforcer de manière stable et que la Fed ne donne pas un signal clair de nouvelles hausses, le métal est peu susceptible de descendre en dessous de 3950 $–3980 $.
D'un autre côté, pour revenir aux sommets, de nouvelles raisons sont nécessaires : soit une détérioration marquée des données économiques, soit une aggravation de la crise autour du gouvernement américain. Sinon, l'or évoluera probablement dans une fourchette horizontale de 3950 à 4050 dollars, conservant son statut d'actif de protection plutôt que de croissance.
En Résumé
L'or continue de servir de baromètre de l'angoisse sur les marchés mondiaux. L'affaiblissement du dollar et le chaos politique aux États-Unis soutiennent son prix, mais les données robustes et les attentes modérées concernant les taux freinent sa croissance.
Actuellement, le marché est en équilibre : les investisseurs détiennent de l'or non pas pour le profit, mais pour la tranquillité d'esprit. Tant que l'incertitude persiste aux États-Unis, le métal est peu susceptible d'abandonner sa position à 4 000 dollars, une ligne symbolique entre la peur et la confiance.
