Le calendrier économique de la semaine ne prévoit aucun événement majeur pour la paire EUR/USD. Les indices ZEW, qui seront publiés mardi (11 novembre), présentent un certain intérêt. Toutes les autres publications prévues n'ont même pas d'importance secondaire, mais plutôt tertiaire. Par conséquent, l'attention du marché sera focalisée sur d'autres facteurs fondamentaux, tels que la rhétorique des représentants de la Réserve fédérale. Plusieurs membres de la banque centrale américaine s'exprimeront tout au long de la semaine. La fermeture prolongée, qui est déjà devenue la plus longue de l'histoire des États-Unis, reste au centre de l'attention.
Vers la fin de la séance de vendredi, les vendeurs de EUR/USD ont récupéré certaines positions perdues, dans un contexte de renforcement du dollar américain. Le dollar a réagi positivement à l'annonce selon laquelle le leader de la minorité au Sénat, Chuck Schumer, a proposé de prolonger d'un an les subventions pour la santé afin de reprendre les opérations du gouvernement fédéral. La paire EUR/USD est redescendue de son sommet (1.1592) et a terminé la semaine à 1.1564.
Cependant, après la clôture de la séance de vendredi, il a été annoncé que les Républicains du Sénat avaient rejeté la proposition des Démocrates, bien qu'ils aient considérablement assoupli leurs exigences initiales. Initialement, les Démocrates demandaient que les crédits d'impôt pour la santé soient rendus permanents et insistaient pour renverser les réductions de Medicaid. Cependant, les Républicains n'ont pas accepté même les demandes réduites des Démocrates, insistant sur l'adoption d'un budget "propre" sans ajouts politiques ou changements.
La fermeture continue, et il n'y a pas de signe de résolution (pour l'instant).
Compte tenu de la réaction des "dollar bulls" vendredi, on peut supposer qu'au début de la nouvelle semaine de trading, le billet vert s'affaiblira. Il est important de noter que chaque semaine de fermeture prolongée abaisse le PIB trimestriel d'environ 0,1 à 0,2 point de pourcentage. La suspension du gouvernement américain en 2018-2019 avait réduit le PIB des États-Unis de 0,13 %. Selon plusieurs analystes, les pertes actuelles s'élèvent à environ 0,15-0,2 % du chiffre annuel. Sur 6 semaines (42 jours), l'effet pourrait atteindre 0,25 % du PIB (environ 60 milliards de dollars). Aujourd'hui marque le 39ème jour.
En d'autres termes, chaque semaine supplémentaire de fermeture exercera une pression croissante sur le dollar.
Le billet vert a également subi des pressions la semaine dernière non seulement en raison de rapports macroéconomiques contradictoires (pour le dire gentiment) (indices ADP, Challenger, ISM), mais aussi en raison de signaux accommodants de la Fed. Trois membres du Conseil des Gouverneurs — Michael Barr, Stephen Miran et Christopher Waller — ont soutenu, d'une manière ou d'une autre, une nouvelle réduction des taux de 25 points de base en décembre. Il convient de préciser ici que deux d'entre eux (Waller et Miran) avaient déjà exprimé une rhétorique "accommodante", exhortant leurs collègues à assouplir plus agressivement la politique monétaire. Par conséquent, l'intrigue demeure. Si d'autres représentants de la Fed adoucissent également leur rhétorique en réponse aux indices ISM et aux rapports sur le marché du travail non-officiels, le dollar subira une pression supplémentaire. À l'inverse, des signaux "faucons" émanant des membres de la Fed apporteront un soutien significatif au billet vert.
Tout au long de la semaine à venir, plusieurs représentants de la Fed s'exprimeront. Par exemple, mercredi, les membres du Conseil Michael Barr et Christopher Waller partageront leurs points de vue, ainsi que le président de la Fed de New York, John Williams, et le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic. Jeudi, des discours sont attendus du président de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, et de la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack. Vendredi, nous entendrons le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmidt, et la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan.
Sur fond d'agenda économique presque vide, ces facteurs fondamentaux (la Fed + la fermeture) donneront le ton aux échanges. Les rapports macroéconomiques joueront un rôle secondaire et de soutien. Par exemple, les indices ZEW peuvent fournir un soutien de fond à l'euro — selon les prévisions préliminaires, l'indice du climat économique en Allemagne devrait augmenter ce mois-ci à 41,2, ce qui est son niveau le plus élevé depuis juillet de cette année. L'indicateur a montré une dynamique à la hausse pour le deuxième mois consécutif, et novembre devrait être le troisième mois de cette série. En revanche, l'indice du climat économique dans la zone euro devrait passer à 23,5 après être tombé à 22,7. Il convient de noter que les indices ZEW seront publiés mardi 11 novembre.
Vendredi, des données révisées sur la croissance économique de la zone euro (deuxième estimation) seront également publiées. Selon les prévisions préliminaires, la deuxième estimation correspondra à la première : 0,2 % t/t et 1,3 % annuellement.
Ces publications peuvent provoquer de la volatilité dans la paire EUR/USD uniquement si elles divergent significativement des valeurs projetées.
D'un point de vue technique, la situation de la paire reste incertaine (pour l'instant). Vendredi, les acheteurs ont activement testé le niveau de résistance à 1.1590 (la ligne médiane de l'indicateur des Bandes de Bollinger sur le graphique journalier et en même temps la limite supérieure du nuage Kumo sur H4), mais n'ont pas pu la dépasser. Cela signifie que le prix est toujours situé entre les lignes médianes et inférieures des Bandes de Bollinger sur D1, à la ligne Tenkan-sen, mais en dessous de la Kijun-sen et du nuage Kumo. Les positions longues ne devraient être envisagées qu'une fois que la paire surmonte la barrière de prix mentionnée à 1.1590. Les prochains objectifs pour le mouvement à la hausse sont 1.1650 (la limite inférieure du nuage Kumo sur D1) et 1.1700 (la ligne supérieure des Bandes de Bollinger sur la même période).
