Le marché mondial de l'or montre à nouveau des signes de vigueur. Au début de novembre, le prix du métal précieux a bondi de près de 3 %, s'établissant au-dessus de 4 100 dollars l'once et atteignant un sommet en deux semaines. La raison est simple : les investisseurs parlent de plus en plus des réductions de taux imminentes de la Federal Reserve. À la lumière des données économiques américaines faibles, l'or est devenu une valeur refuge principale pour ceux qui recherchent de la stabilité dans une économie turbulente.
Pourquoi l'or est en hausse
La hausse des prix de l'or en novembre n'est pas un simple éclair d'optimisme aléatoire, mais plutôt le reflet de processus fondamentaux dans l'économie mondiale. Les récentes statistiques américaines se sont révélées moins bonnes que prévu. En octobre, le nombre d'emplois a diminué, notamment dans le secteur public et le commerce de détail. Simultanément, le moral des consommateurs a chuté, et les ménages sont devenus plus prudents dans leur évaluation des revenus et des dépenses futures.
De telles données signalent aux marchés que l'économie américaine perd de son élan, ce qui signifie que la Fed pourrait non seulement faire une pause dans son cycle de resserrement, mais aussi envisager de réduire les taux dès décembre. Actuellement, la probabilité de cet événement est estimée à environ 64%, passant à 77% d'ici janvier. Cela crée un contexte favorable pour l'or. Lorsque les rendements des actifs libellés en dollars chutent, les investisseurs recherchent des alternatives, et le métal, qui n'offre ni coupons ni dividendes, devient le choix naturel.
Psychologie du marché et rôle de l'incertitude
Un aspect important est le sentiment des investisseurs. Après plusieurs mois de volatilité sur le marché boursier, l'or est perçu comme un refuge sûr. Plus l'incertitude politique et économique persiste, plus la demande pour la "valeur sûre" augmente.
La fermeture du gouvernement fédéral américain, actuellement dans son 40e jour, a intensifié ce sentiment d'instabilité. Même les nouvelles d'un éventuel accord au Sénat n'ont pas changé les sentiments. Pour l'instant, avec le flux de données économiques limité, les participants du marché se fient davantage aux attentes qu'aux faits. Ces attentes jouent en faveur de l'or.
La hausse du métal s'accompagne d'augmentations d'autres actifs précieux. L'argent a augmenté de 4,5 % pour atteindre 50,46 $ par once, le platine de 2,4 %, et le palladium de 3,1 %. Cela indique une réévaluation générale du secteur des métaux précieux alors que les investisseurs se tournent vers des classes d'actifs plus défensives.
Ce qui s'en vient
Si la tendance se poursuit, l'or pourrait tester 4 200–4 300 $ par once d'ici la fin de l'année, et une croissance vers 5 000 $ n'est pas exclue au premier trimestre de l'année prochaine. Tout dépendra de la rapidité et de la détermination avec lesquelles la Fed s'orientera vers des réductions de taux.
Cependant, il y a un revers à cette médaille. Si l'économie américaine montre des signes de reprise et que le dollar se renforce, la hausse de l'or pourrait ralentir. Pendant ce temps, les risques géopolitiques, l'instabilité du marché obligataire et les crises budgétaires potentielles à Washington continuent de soutenir l'intérêt pour le métal.
Conclusion
L'or retrouve son statut de principal bénéficiaire de l'incertitude sur les marchés. Les chiffres économiques négatifs aux États-Unis, les attentes de baisse des taux et les conflits politiques internes au pays ont créé des conditions idéales pour la croissance.
Les investisseurs parient de plus en plus sur la fin de l’ère de l’argent cher, et l'or continue d'affirmer son statut d'instrument de protection universel. Il ne fait pas que monter en valeur—il reflète l'humeur de notre époque : épuisement face au risque, peur de l'avenir et désir de préserver la valeur réelle dans un monde où la confiance s'amenuise.
