Cette fois-ci, tout est différent. Les investisseurs se sont adaptés pour acheter lors des creux, et le redressement rapide du S&P 500 d'avril à octobre a prouvé l'efficacité de cette stratégie. Cependant, en novembre, le marché boursier a commencé à envoyer un signal alarmant après l'autre. La première chute de l'indice général en dessous de la moyenne mobile à 50 jours depuis mai a été le premier de ces signaux. D'autres ont rapidement suivi.
Le Dow Jones a chuté de 4,5 % en quatre sessions de trading, marquant la vente la plus sérieuse depuis les records de 1999. Les actions de la Magnificent Seven ont perdu 5 % de leur valeur en novembre, avec seulement Alphabet affichant du vert. Le S&P 500 n'a pas atteint de nouveau record depuis 14 jours. Bien que cela puisse sembler insignifiant en soi, cela représente la plus longue série de pertes sur 88 sessions de février à juin.
Dynamique quotidienne du S&P 500
Depuis le début du mois, le S&P 500 a baissé de 3 %. Si cette tendance se poursuit jusqu'à la fin du mois, novembre deviendra le pire mois depuis 2008. L'indice de peur VIX a dépassé la barre critique de 20 et atteint 24, son niveau le plus élevé depuis la mi-octobre. 22V Research note que la part des entreprises du Nasdaq Composite dont les actions ont atteint un plus bas sur 52 semaines dépasse celle de celles atteignant un plus haut sur 52 semaines. Lorsque le marché enregistre plus de baisses que de hausses, cela indique une orientation baissière.
Le déclin actuel du S&P 500 est-il une correction saine ou un renversement de la tendance haussière ? Cela dépend de ce qui sous-tend le recul. Selon 45 % des investisseurs institutionnels interrogés par Bank of America, le principal risque pour le marché boursier américain est une bulle d'intelligence artificielle. Ce chiffre dépasse significativement les 11 % notés en septembre.
Dynamique des actions du Nasdaq Composite à des positions extrêmes
Parmi d'autres risques extrêmes, les investisseurs ont mentionné la hausse du rendement des bons du Trésor et l'inflation. Le premier était la principale inquiétude en septembre, et il se concrétise. La Fed n'est pas pressée de réduire le taux des fonds fédéraux en décembre. Les espoirs de stimulation monétaire ont été une bouée de sauvetage pour le S&P 500, permettant au marché de passer outre les valorisations fondamentales gonflées des géants de la technologie et leurs profits modestes par rapport aux investissements.
Le moment de vérité est arrivé. Le manque de transparence dû à des données officielles insuffisantes, ainsi que les défis à venir concernant les bénéfices d'entreprise de NVIDIA, les procès-verbaux de la réunion du FOMC d'octobre, et les statistiques de l'emploi de septembre, incitent les investisseurs à prendre du recul. La fermeture des positions a entraîné un recul de l'indice général.
Techniquement, sur le graphique journalier du S&P 500, le marché est en train de mettre en place un modèle de retournement 1-2-3 et est prêt à activer le modèle du coin en expansion. Pour que cela se produise, les cotations devront tomber en dessous de 6 550. Tant que le trading reste en dessous de 6 700, il est logique de rester concentré sur la vente.
