Le vice-président de la Banque centrale européenne, Luis de Guindos, a déclaré lundi que le niveau actuel des taux d'intérêt reste acceptable et que la politique ne sera ajustée que si la situation économique change. Selon lui, tant les dynamiques que les prévisions d'inflation demeurent favorables, et aucune hausse ou baisse de taux n'est attendue dans les mois à venir; tout changement dépendra des données à venir. Pour l'euro, cette évaluation est favorable, et le marché l'interprète comme un signe de force de la monnaie européenne.
Les données préliminaires sur l'inflation pour la zone euro en novembre confirment les propos de de Guindos.
L'inflation globale est passée de 2,1 % en glissement annuel à 2,2 %, tandis que l'indice de base est resté à 2,4 %, alors qu'un léger accroissement à 2,5 % était attendu. Quoi qu'il en soit, il convient de noter que l'inflation est sous contrôle et qu'il n'y a pas de raison de revoir la politique de la BCE. Le marché a réagi par une légère baisse du taux de change de l'euro, qui s'est rapidement arrêtée.
Concernant les États-Unis, le premier rapport sérieux parmi ceux prévus cette semaine s'est avéré négatif. L'Indice ISM de l’industrie manufacturière a chuté en novembre de 48,7 à 48,2, avec à la fois l'indice subordonné à l'emploi et celui des nouvelles commandes en baisse également, confirmant une détérioration du marché du travail. La tendance négative persiste depuis neuf mois consécutifs, et la demande interne montre des signes clairs d'affaiblissement. Pour la Réserve fédérale, cette situation favorise clairement une décision "dovish" lors de la prochaine réunion du 10 décembre.
Cette semaine, deux rapports CFTC manquants des 24 et 31 octobre seront publiés. Bien qu'ils soient déjà dépassés, il convient de noter que les trois derniers rapports n'ont montré aucune dynamique significative en faveur du dollar, et le positionnement spéculatif reste fermement en faveur de l'euro, rendant peu probable qu'un changement substantiel ait lieu cette semaine. Le prix calculé reste au-dessus de la moyenne à long terme, bien que l'élan haussier soit plus faible.
La semaine dernière, nous avons noté que les chances de renforcement de l'euro avaient de nouveau augmenté, avec l'EUR/USD se stabilisant au-dessus de la zone 1.1580/90, que nous considérions comme l'objectif le plus proche. Cependant, la dynamique haussière persiste, et nous nous attendons à une tentative de hausse vers 1.1650/70 comme prochain objectif, suivi de 1.1730. L'euro pourrait décliner sous l'influence de facteurs externes, tels qu'une forte augmentation de la demande pour les actifs refuges, mais il n'y a actuellement aucun fondement pour un tel retournement.
