La paire de devises EUR/USD a perdu 90 pips la semaine dernière. Autrement dit, le dollar américain a augmenté de presque 1 cent par rapport à l'euro. Est-ce logique ? Est-ce juste ? Nous pensons que oui, mais pas à cause de la géopolitique, des actions belliqueuses et des menaces de Donald Trump ou d'un quelconque "positif caché" dans les données macroéconomiques américaines.
Nous continuons à penser que sous Trump, le dollar ne peut être considéré comme un actif de "refuge". Rappelons que de 2008 à 2022, la devise américaine a augmenté de façon constante. Durant cette période, le taux EUR/USD est passé de 1.6 à 1.0. Ainsi, le dollar "sûr" n'était pas tant sûr que profitable. Les investisseurs avaient compris que le dollar s'appréciait, donc il était rentable de l'acheter pour n'importe quel but. En conséquence, la demande pour le dollar augmentait lors de tout conflit géopolitique.
En 2022, la situation a changé vivement. L'inflation aux États-Unis a atteint des sommets en plusieurs décennies, et la Réserve fédérale a poussé le taux directeur à des niveaux "super-restrictifs". Dès que l'inflation a commencé à ralentir, le dollar a chuté alors que le marché s'attendait à ce que la Fed assouplisse sa politique monétaire. Sous l'influence d'une réduction future attendue des taux, le dollar est passé de 0,96 $ par euro à 1,11 $. Ensuite, Donald Trump est devenu président des États-Unis pour la deuxième fois.
En janvier 2025, le prix a chuté dans une correction à 1,02 $, mais Trump a rapidement comblé cet écart avec une guerre commerciale qui a fortement réduit la volonté des investisseurs de détenir des dollars. 2026 a commencé, et Trump a décidé non seulement de revoir les termes commerciaux des États-Unis avec de nombreux pays, mais aussi d'établir un contrôle sur certains d'entre eux. Le Venezuela, le Mexique, Cuba, l'Iran, et même le Groenland sont maintenant menacés. La politique protectionniste se transforme en dictature. À notre avis, cela ne se terminera pas bien pour le dollar.
Dans l'ensemble, l'EUR/USD se négocie dans un canal latéral entre 1,1400 et 1,1830 depuis les 6 derniers mois, et nous croyons que ce facteur influence les mouvements des prix. Considérez : le prix a atteint la limite supérieure du canal latéral et a commencé à baisser. Logique ? Oui. Le volume et l'importance du contexte macroéconomique américain la semaine dernière étaient hors normes, mais l'illustration de la volatilité ci-dessous montre qu'en moyenne, le marché a échangé 49 pips par jour ces jours-là. Pourquoi, si le marché achète le dollar en raison des tensions géopolitiques, celui-ci augmente-t-il si faiblement, et pourquoi n'y a-t-il pratiquement aucun mouvement ? Pourquoi les informations macroéconomiques les plus importantes n'ont-elles pas déclenché les habituelles "envolées" de 80 à 100 pips ? En raison du flat, la géopolitique et la macroéconomie n'ont presque aucune signification actuellement.
Si l'on analyse les données macroéconomiques, le dollar aurait plutôt dû baisser que de monter. Mais le marché est plat, donc les facteurs techniques passent en premier. Nous pensons que la devise américaine pourrait continuer à monter tranquillement dans les semaines à venir, alors que la paire est susceptible de se diriger vers le niveau de 1,1400 (la limite inférieure du flat).
La volatilité moyenne de l'EUR/USD au cours des 5 derniers jours de trading au 12 janvier est de 49 pips, et elle est caractérisée comme "faible". Nous prévoyons que la paire évoluera entre 1.1586 et 1.1684 lundi. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la hausse, mais l'échelle de temps quotidienne demeure dans une fourchette. L'indicateur CCI vient de former une divergence "haussière", indiquant une reprise de la tendance à la hausse. Cependant, le point clé reste la stagnation sur la période quotidienne.
Niveaux de support les plus proches :
S1 – 1.1658
S2 – 1.1597
S3 – 1.1536
Niveaux de résistance les plus proches :
R1 – 1.1719
R2 – 1.1780
R3 – 1.1841
Recommandations de trading :
La paire EUR/USD reste en dessous de la moyenne mobile, tandis que sur toutes les échelles de temps supérieures, la tendance haussière persiste, et sur l'échelle de temps quotidienne, la stagnation continue pour le sixième mois consécutif. Le contexte fondamental mondial importe toujours beaucoup, et il reste négatif pour le dollar. Au cours des six derniers mois, le dollar a occasionnellement montré une faible croissance, mais exclusivement au sein du canal latéral. Il n’a pas de fondement fondamental pour un renforcement à long terme. Avec le prix en dessous de la moyenne mobile, de petites positions courtes peuvent être envisagées sur des bases purement techniques, avec des objectifs à 1.1597 et 1.1586. Au-dessus de la moyenne mobile, les positions longues restent pertinentes avec un objectif de 1.1830 (la ligne supérieure de la stagnation quotidienne), qui a déjà été testée efficacement sans être franchie.
Explications des illustrations :
- Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S'ils sont dirigés dans la même direction, la tendance est forte.
- La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) indique la tendance à court terme et la direction dans laquelle le trading devrait évoluer.
- Les niveaux de Murray sont les niveaux cibles pour les mouvements et corrections.
- Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer dans les 24 prochaines heures en fonction de la volatilité actuelle.
- L'indicateur CCI — son entrée en territoire sur-vendu (en dessous de -250) ou sur-acheté (au-dessus de +250) signale un renversement de tendance imminent.
