La paire EUR/USD reste limitée dans une fourchette, reflétant l'indécision à la fois chez les acheteurs et les vendeurs. Pour la deuxième semaine consécutive, la paire se négocie autour du niveau de 1,16, reflétant l'actualité actuelle dans cette fourchette de prix.
Les rapports macroéconomiques susceptibles de "bouger" la paire ont été relégués au second plan, car l'attention de tous les traders est concentrée sur les événements géopolitiques. Mais ici, la situation est également assez contradictoire. D'une part, les signaux entrants s'aggravent (principalement dans le contexte de l'Iran), alimentant le sentiment de méfiance. D'autre part, les menaces émises par les États-Unis ne se concrétisent pratiquement pas — les paroles restent des paroles. Indépendamment du fait que cela soit bien ou mal, le fait demeure : les scénarios géopolitiques les plus sombres (jusqu'à présent) ne se matérialisent pas. Néanmoins, la nervosité générale du marché persiste.
Dans de telles conditions d'incertitude mondiale, les traders préfèrent ne pas ouvrir de grandes positions, ni pour ni contre le dollar. Par conséquent, la paire EUR/USD continue de dériver autour du niveau de 1,16, réagissant de manière impulsive aux événements fondamentaux actuels.
Par exemple, mercredi, le soutien de fond pour la monnaie américaine est venu des rapports PPI et des ventes au détail, qui sont entrés dans la "zone verte".
Ainsi, l'indice des prix à la production a augmenté de façon inattendue à 3,0 % en glissement annuel — tant pour l'ensemble que pour l'indice de base — alors que la plupart des analystes avaient prévu un ralentissement à 2,7 %.
Les traders de l'EUR/USD ont réagi avec réserve à la publication (la paire a chuté d'environ 30 pips), malgré l'accélération de l'un des principaux indicateurs d'inflation. Cela peut s'expliquer par plusieurs raisons.
Tout d'abord, le rapport PPI portait sur le mois de novembre. La publication a été retardée en raison de la fermeture prolongée, donc le marché l'a considérée comme un événement rétrospectif.
Deuxièmement, la structure du rapport publié montre une pression inflationniste persistante principalement dans le segment des services, tandis que la dynamique des prix dans les biens reste très restraint — la hausse est plus inertielle et est principalement liée aux coûts et aux salaires plutôt qu'à une demande surchauffée. De plus, des dynamiques limitées dans les marges commerciales réduisent la probabilité que la pression sur les prix soit "transmise" au niveau du consommateur, c'est à dire que la croissance du PPI se traduise en CPI. Et puisque qu'il n'y a pas de prémisses claires pour une accélération de l'inflation des consommateurs, la publication ne semble pas "faucon" au marché.
Les traders ont également réagi tièdement à l'autre rapport américain assez important publié mercredi — les ventes au détail. Bien que tous ses composants se soient inscrits en vert. Les ventes au détail totales ont augmenté de 0,6 % en novembre après une baisse de 0,1 % le mois précédent (prévision 0,5 %). Hors ventes d'automobiles, l'indicateur a augmenté de 0,5 % après une hausse de 0,2 % en octobre (prévision 0,4 %).
La réaction phlegmatique du marché est due à plusieurs raisons.
Tout comme le PPI, il s'agit d'un rapport "retardé" — à la mi-janvier, nous avons appris les chiffres de novembre. La raison en est encore la fermeture. Mais les traders ont ignoré la publication pour plus que cette raison. Le fait est que la hausse de novembre des ventes au détail a coïncidé avec la saison pré-fêtes et de fêtes (Thanksgiving, Black Friday, préparation de Noël et du Nouvel An). Des dynamiques positives ont été observées principalement dans les catégories saisonnières et volatiles (automobiles, essence, produits de fêtes), tandis que la demande sous-jacente est restée modérée. Une telle situation signale une stabilité dans le secteur des consommateurs, mais n'indique pas une accélération de l'inflation. Le marché n'a rien vu d'extraordinaire et a simplement ignoré la publication.
En d'autres termes, les rapports macroéconomiques, malgré leur statut et leur signification, n'ont pas réussi à provoquer de la volatilité sur la paire EUR/USD.
Les facteurs fondamentaux géopolitiques n'ont pas aidé non plus les participants du marché. Ainsi, mercredi, Reuters a cité une source disant que les États-Unis pourraient frapper l'Iran "dans les prochaines 24 heures". Dans ce contexte, l'Iran et l'Irak ont fermé leur espace aérien dans la nuit du 15 janvier.
Mais plus tard, Donald Trump a indiqué qu'il s'abstiendrait de frapper l'Iran pour l'instant. Selon lui, les États-Unis ont reçu des informations selon lesquelles "les tueries dans ce pays ont cessé". La nuit est passée calmement, et l'Iran a déjà rouvert son espace aérien, comme l'a montré les données de Flightradar24.
En outre, Trump a déclaré avoir eu une conversation "très productive" avec le président intérimaire vénézuélien Delcy Rodriguez, parlant d'un partenariat potentiel entre Washington et Caracas. La veille, le président américain a eu un appel téléphonique avec le leader mexicain : de leur propre aveu, le dialogue a également été "très productif".
Les marchés se sont quelque peu apaisés, le sentiment de méfiance s'est atténué, et le dollar a cessé de jouir d'une demande élevée. L'EUR/USD, à son tour, continue de se négocier de manière latérale. Dans de telles conditions, il est conseillé de rester en dehors du marché, car les participants ne peuvent toujours pas déterminer le vecteur directionnel du prix, jouant le flux d'informations actuel dans la fourchette étroite de prix de 1,1620–1,1660 (les bandes inférieure et moyenne de Bollinger sur le cadre H4).
