Dimanche, la paire USD/JPY se négocie autour du niveau rond de 158.00, alors que le yen japonais récupère ses pertes face au dollar américain. Cela reflète une prudence croissante des investisseurs face aux risques accrus d'une intervention des autorités japonaises après une période prolongée de faiblesse du yen.
Le dollar américain conserve un soutien grâce à des fondamentaux solides. Les récentes données macroéconomiques confirment la résilience de l'économie américaine, en particulier dans l'emploi et la demande des consommateurs : les demandes initiales de chômage hebdomadaires du Département du Travail sont tombées à 198 000 pour la semaine se terminant le 10 janvier, le niveau le plus bas depuis novembre. Les ventes au détail ont augmenté de 0,6 % d'un mois sur l'autre, dépassant les prévisions du marché. Ces publications renforcent les attentes selon lesquelles la Fed maintiendra les taux inchangés dans les mois à venir.
Cependant, plusieurs responsables de la Fed restent prudents. Austan Goolsbee, président de la Federal Reserve Bank de Chicago, a noté que malgré la résilience du marché du travail, la priorité reste de ramener l'inflation à l'objectif visé. Et, selon Mary Daly, présidente de la Federal Reserve Bank de San Francisco, la politique monétaire est actuellement bien positionnée pour répondre aux changements des conditions économiques. Les marchés ont pleinement anticipé que la Fed maintiendra les taux inchangés lors de la réunion de janvier, et que ce n'est qu'à la fin de l'année que deux baisses sont probables.
Malgré la force du dollar, le yen se renforce en raison de facteurs spécifiques au Japon. Les autorités sont de plus en plus préoccupées par les mouvements spéculatifs et unilatéraux sur le marché des changes.
La ministre des Finances, Satsuki Katayama, a récemment confirmé que toutes les options pour contrer une volatilité excessive restent envisageables, y compris des interventions directes et même des actions coordonnées avec les États-Unis. Ces commentaires rappellent les épisodes d'intervention passés et obligent les traders à réduire leurs positions courtes sur le yen.
La turbulence politique ajoute de la tension : les rumeurs d'une dissolution parlementaire par la Première ministre Sanae Takaichi avec des élections anticipées en février augmentent l'incertitude et la volatilité du yen, renforçant la probabilité d'une réponse forte des autorités à une nouvelle dépréciation. Le marché se concentre désormais sur la décision de la Banque du Japon en janvier, où le taux directeur devrait rester à 0,75 %, soulignant une normalisation progressive.
Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré qu'il est prêt à resserrer davantage la politique monétaire si les dynamiques économiques sont favorables. Une enquête de Reuters montre que les économistes ne s'attendent pas à des mouvements immédiats, mais prévoient un resserrement d'ici la fin de 2026, avec une possible hausse à 1 % ou plus d'ici la fin de l'été.
En conséquence, la baisse du USD/JPY au niveau rond de 158,00 enregistre un avantage temporaire pour le yen, malgré des fondamentaux américains solides. Les nombreux avertissements des autorités et les attentes d'un resserrement monétaire par la Banque du Japon suffisent à soutenir le yen japonais face au dollar américain.
D'un point de vue technique, la paire se négocie au-dessus de toutes les moyennes mobiles, et les oscillateurs sur le graphique journalier sont positifs. Tous ces facteurs indiquent un scénario positif pour la paire.
