Les résultats préliminaires du Forum économique mondial à Davos ont été bien accueillis par les partisans d'un dollar fort. Plus précisément, le forum se conclura seulement demain, mais la journée d'hier a eu une importance particulière pour les traders du marché des changes. En somme, c'est hier que le sort du Groenland était en jeu : le différend politique autour de cette gigantesque île a atteint son paroxysme.
Contrairement aux prévisions pessimistes, Donald Trump n'a pas mis en œuvre le scénario le plus escaladant. Selon des sources médiatiques, il a renoncé à ses exigences maximalistes et a accepté de conclure un accord qui ne viole pas la souveraineté danoise.
Selon Axios, l'accord prévoit une mise à jour d'un traité âgé de 75 ans (« Sur la défense du Groenland »). Ce document permet aux États-Unis de construire des bases militaires sur l'île et d'établir des zones de défense sous réserve d'une décision pertinente de l'OTAN. En même temps, il est souligné que l'accord approuvé par Trump n'envisage pas le transfert de l'île danoise aux États-Unis. Selon Axios, Washington commencera des négociations avec le Danemark dans les semaines à venir sur les paramètres d'un potentiel accord.
Les acteurs du marché ont poussé un soupir de soulagement, et l'indice du dollar américain a partiellement récupéré ses positions.
Néanmoins, il n'y a pas d'euphorie sur les marchés. Par exemple, les vendeurs de la paire EUR/USD ont fait baisser le prix jusqu'au niveau de support intermédiaire de 1,1670 (la ligne Tenkan-sen sur D1), mais n'ont pas réussi à le percer malgré la hausse du DXY.
À mon avis, cette réaction retenue des traders peut s'expliquer par plusieurs raisons. Premièrement, l'accord mentionné n'a pas été officiellement confirmé. Sur son réseau social, Donald Trump a déclaré qu'il s'était mis d'accord avec le secrétaire général de l'OTAN, Rutte, sur le cadre général des accords concernant le Groenland, et donc qu'il n'imposerait pas de tarifs contre l'Union européenne et le Royaume-Uni. Cependant, le président américain n'a pas précisé si le Danemark accepte l'accord (ou si Copenhague est même au courant des accords conclus).
Deuxièmement, le chef de la Maison Blanche continue de facto à insister sur l'acquisition du Groenland—et pas seulement en public. Selon le Daily Mail, Washington prévoit d'offrir à chaque résident du Groenland un million de dollars en échange d'un vote favorable en faveur du rattachement de l'île aux États-Unis. Selon les sources de la publication, ce plan est envisagé comme un moyen alternatif d'accroître la présence militaire des États-Unis dans la région arctique.
Troisièmement, les traders se recentrent progressivement sur les facteurs fondamentaux « classiques » et donc ne se précipitent pas pour prendre des décisions de trading (y compris en faveur du dollar) en attendant des rapports importants qui seront publiés lors de la session de trading américaine de jeudi.
En particulier, aujourd'hui nous apprendrons la lecture de novembre de l'indice PCE de base, qui est l'un des principaux indicateurs d'inflation. Selon les prévisions de la plupart des analystes, l'indicateur ralentira à 2,7 %, après être tombé à 2,8 % le mois précédent (octobre). Aujourd'hui, nous ne recevrons que les données de novembre (en raison des conséquences du shutdown), mais la publication conserve néanmoins une grande importance, car c'est le dernier indicateur clé de l'inflation avant la réunion de la Réserve fédérale prévue pour la semaine prochaine.
Les données sur la croissance du PIB américain seront également publiées aujourd'hui (l'estimation finale pour le troisième trimestre 2025). Selon les prévisions préliminaires, l'estimation finale du PIB correspondra à la première et s'élèvera à 4,3 %. Les prévisions de consensus et divers modèles de calcul (en particulier, le GDPNow de la Fed d'Atlanta) indiquent une dynamique stable de l'économie américaine. Les risques de baisse potentiels sont principalement associés à une révision possible des volumes d'inventaire d'investissement des entreprises ; cependant, selon la plupart des experts, ils sont peu susceptibles de conduire à une révision significative de la « valeur principale ».
Un autre rapport important aujourd'hui est les Demandes d'allocations chômage. Les prévisions suggèrent que le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage augmentera de 209 milliers. Pour les haussiers du dollar, il est important que ce chiffre reste inférieur au niveau des 200 milliers (la semaine dernière, les demandes ont augmenté de 198 milliers). Et même si la différence réelle entre une augmentation de 198 milliers et 209 milliers est faible, le facteur psychologique jouera un rôle—le dollar recevra un soutien substantiel si l'indicateur reste en dessous de l'objectif de 200 milliers pour une deuxième semaine consécutive.
Ainsi, l'incertitude persiste pour la paire. Les résultats préliminaires de Davos ont soutenu la devise américaine, mais pour un mouvement baissier durable de l'EUR/USD, les vendeurs ont besoin de moteurs d'information supplémentaires—cette fois d’ordre macroéconomique. Par conséquent, toute l'attention est concentrée sur les publications d'aujourd'hui, qui devraient déterminer la direction du mouvement des prix (surtout si elles se révèlent être en « zone verte »).
L'analyse technique pointe également vers une incertitude. Sur le graphique journalier, la paire EUR/USD se situe à la ligne médiane des Bandes de Bollinger, entre les lignes Tenkan-sen et Kijun-sen, et au-dessus du nuage Kumo. Une image similaire s'est formée sur les délais H4 et W1. Envisager des positions courtes sur la paire devient raisonnable lorsque les baissiers cassent le niveau de support de 1,1650 (la limite inférieure du nuage Kumo sur D1)—dans ce cas, l'indicateur Ichimoku formera un signal baissier « Parade de Lignes » sur le graphique journalier. L'objectif du mouvement baissier est le niveau de 1,1580, qui correspond à la bande inférieure de Bollinger sur le même délai.
