Tout ce qui est nouveau est bien souvent l'ancien qu'on a oublié. À l'aube de 2025 et 2026, le marché boursier américain a connu une rotation. La solidité de l'économie américaine a permis de passer des actions technologiques aux entreprises à petite capitalisation. Le Russell 2000 a surpassé le S&P 500 avec sa plus longue série de victoires depuis les années 1990. Cependant, avec l'approche des rapports de bénéfices des Magnificent Seven, les investisseurs ont été contraints de réévaluer leurs positions. Si les bénéfices s'avèrent impressionnants, peut-être est-il temps de revenir vers les anciens leaders ?
Dynamique du S&P 500 égal-pesé et pondéré par le marché
Une poignée d'émetteurs représentent plus de 30 % de la capitalisation boursière du S&P 500. L'équivalent pondéré de manière égale de l'indice boursier large a surpassé la version standard depuis le début de l'année, grâce aux entreprises à petite capitalisation. Mais que se passerait-il si les membres des Magnificent Seven parviennent à surprendre avec la haute efficacité de leurs investissements colossaux dans les technologies d'intelligence artificielle ? Dans ce cas, un regain d'intérêt pour les anciens leaders pourrait déclencher une FOMO (Fear of Missing Out).
À l'aube de l'IA, le retour sur investissement des géants de la technologie était énorme, ce qui constituait le fondement de leur leadership. Progressivement, ces indicateurs ont diminué, tandis que les entreprises à petite capitalisation ont connu une croissance. Cette dynamique, à la faveur de l'amélioration des données macroéconomiques, a déclenché le processus de rotation.
Dynamique des profits des Magnificent Seven et des autres entreprises du S&P 500
L'intérêt pour la saison des résultats des géants de la technologie est si intense que le S&P 500 ignore en grande partie les aspects négatifs. Après les meurtres et les manifestations dans le Minnesota, le spectre d'une nouvelle fermeture du gouvernement plane sur les États-Unis. Les démocrates ne sont pas prêts à soutenir le financement des politiques anti-immigration de Donald Trump, et après le 31 janvier, le gouvernement pourrait connaître une nouvelle pause forcée. Polymarket estime la probabilité de cet événement à 78 %.
Si cette fermeture devait se produire, elle pourrait ralentir la croissance économique des États-Unis et exercer une pression sur le marché boursier, semblable à la rotation en faveur des actifs non-américains dans un climat incertain sur les politiques de Trump.
Les investisseurs du S&P 500 n’ont pas été découragés par le problème d’Intel. Lorsque la Maison Blanche a promis à l’entreprise 9 milliards de dollars, cela a semblé marquer le début d’une nouvelle ère. Les investisseurs s'attendaient à ce que ces fonds augmentent les actions de 120 % sur 5 mois grâce à l'augmentation des volumes de production de puces. En réalité, Intel n'était pas préparé à l'augmentation des commandes de processeurs de centres de données AI. La déception des investisseurs a entraîné une forte chute du cours de l'action de l'entreprise.
Si des événements similaires se produisent avec des émetteurs plus importants, y compris NVIDIA, l'indice boursier général pourrait subir une correction significative.
Techniquement, le graphique quotidien du S&P 500 montre une combinaison de deux barres doji. Les positions longues formées à 6 935 pourraient être augmentées si les niveaux de résistance à 6 965 et 6 985 sont franchis avec succès.
