*) voir aussi : InstaForex Trading Indicators for XAU/USD
Cependant, l’or ne montre pas non plus de confiance ni de volonté de la part des acheteurs de pousser les prix au-dessus de la zone de résistance de 5000,00 – 5050,00. Néanmoins, sur fond d’affaiblissement du dollar américain, d’anticipations de baisses de taux d’intérêt de la Federal Reserve et d’une demande soutenue de la part des banques centrales, le marché de l’or reste au centre de l’attention des investisseurs. La paire XAU/USD se consolide à des niveaux élevés, oscillant entre des facteurs fondamentaux favorables et un intérêt accru pour les actifs risqués.
Situation actuelle de l’or et perspectives à court terme
Comme nous l’avons noté, il n’y a actuellement pas de dynamique haussière franche — le marché est en phase de consolidation. D’un côté, l’affaiblissement du dollar et les attentes d’un assouplissement de la politique monétaire américaine soutiennent la demande pour le métal précieux. De l’autre, le sentiment positif sur les marchés boursiers limite la progression de l’or en tant que valeur refuge. Un soutien supplémentaire aux prix provient de la demande stable des banques centrales, principalement la Chine, qui continue d’accroître ses réserves d’or.
Politique de la Federal Reserve et attentes de baisse des taux
L’ultimatum adressé au nouveau candidat à la présidence de la Federal Reserve, Kevin Warsh, concernant des poursuites judiciaires en cas de refus de baisser les taux, ainsi que les commentaires du secrétaire au Trésor sur une possible enquête pénale, représentent une pression politique sans précédent. De telles actions sapent la confiance des investisseurs dans la stabilité institutionnelle des États-Unis et dans le dollar en tant qu’actif protégé des ingérences politiques.
Les données publiées la semaine dernière aux États-Unis ont mis en évidence des signes de faiblesse sur le marché du travail et ont renforcé le sentiment des marchés en faveur d’un nouvel assouplissement de la politique de la Federal Reserve. Les anticipations d’assouplissement monétaire restent un moteur clé du marché de l’or. Des taux d’intérêt plus bas augmentent généralement l’attrait des actifs sans rendement, comme l’or. Selon les attentes du marché, les investisseurs intègrent désormais la probabilité de plusieurs baisses de taux au cours de l’année.
Affaiblissement du dollar américain
La baisse de l’indice du dollar crée des conditions favorables à la hausse de l’or, le métal devenant moins cher pour les détenteurs d’autres devises. La pression sur le USD augmente dans un contexte d’incertitudes sur la politique économique et d’attentes liées à la publication de données macroéconomiques clés.
Géopolitique et demande d’actifs refuges
L’intérêt pour l’or reste soutenu en raison des risques pesant sur l’économie mondiale et du processus de dédollarisation. Cependant, l’atténuation des tensions géopolitiques et la progression des marchés boursiers limitent temporairement la demande pour les actifs refuges.
Achats d’or par les banques centrales
La People's Bank of China continue d’augmenter activement ses réserves d’or, soutenant ainsi la demande à long terme. Selon la banque centrale chinoise, les autorités accroissent leurs réserves d’or depuis 15 mois consécutifs, avec un ajout de 40 000 onces troy en janvier de cette année. Ce facteur demeure l’un des principaux moteurs du maintien d’une tendance haussière.
Cependant, plusieurs obstacles freinent une hausse durable des prix de l’or :
- Un optimisme accru sur les marchés actions mondiaux. La tendance globalement positive des marchés boursiers favorise des flux de capitaux sortants des actifs refuges traditionnels, y compris l’or.
- Une incertitude accrue concernant l’économie américaine. Les traders attendent la publication d’indicateurs économiques majeurs aux États‑Unis, notamment le très attendu rapport NFP (mercredi) et les données sur l’inflation (vendredi), qui renforcent la volatilité sur le marché des métaux précieux. Ces publications macroéconomiques pourraient provoquer la sortie de l’or de sa phase actuelle de consolidation.
Par ailleurs, le marché de l’or sera prochainement influencé par les commentaires des représentants de la Federal Reserve. Sont particulièrement attendus les discours de Waller, Miran et Bostic.
Configuration technique
Tard vendredi, en franchissant une nouvelle fois un important niveau de résistance à court terme à 4948,00 (EMA200 sur le graphique XAU/USD en unité 1 heure), le prix tente de nouveau de reprendre son élan haussier dans la première moitié de la séance de lundi. Avant l’ouverture de la session américaine, le XAU/USD se négociait juste au-dessus du seuil « psychologique » de 5000,00, après avoir inscrit un plus haut intrajournalier et un plus haut de 3 jours proche de 5046,00.
Dans l’ensemble, la paire continue de s’échanger dans une zone de marché haussière, à court terme – au-dessus de 5000,00 - 4948,00, à moyen terme – au-dessus de 4000,00 – 3860,00, et à long terme – au-dessus de la zone de 3000,00 – 2800,00.
Dans le même temps, les indicateurs techniques (en l’occurrence OsMA, RSI et Stochastique) sur les horizons de temps longs (hebdomadaire et mensuel) restent favorables aux acheteurs, mais délivrent des signaux mitigés sur les horizons de temps courts (1 heure et 4 heures). L’indice de force relative (RSI) se situe dans une fourchette de 60 à 65, ce qui est considéré comme favorable aux haussiers, mais pas suffisamment fort pour soutenir les achats.
Scénario de base
Si le dollar continue de s’affaiblir et que les anticipations de baisse des taux se renforcent, l’or pourrait reprendre sa progression. Une consolidation au‑dessus des niveaux techniques de 5050,00 et 5100,00 signalera une augmentation des achats.
Scénario alternatif
Face à de solides indicateurs économiques américains et à la hausse des rendements obligataires, la pression sur l’or pourrait s’intensifier, entraînant un repli correctif.
Perspectives à moyen terme
Sur un horizon plus large, l’or conserve un potentiel de croissance en raison de la tendance de long terme à la dédollarisation, des achats des banques centrales, des anticipations d’assouplissement de la politique monétaire et de l’incertitude économique mondiale. Cependant, le marché reste sensible aux nouvelles et aux données macroéconomiques.
Conclusion
L’or se trouve dans une phase de consolidation après une forte hausse, se maintenant à des niveaux élevés. L’affaiblissement du dollar, les attentes de baisses de taux et une demande soutenue de la part des banques centrales apportent un soutien au métal. À court terme, le facteur clé sera constitué par les données macroéconomiques américaines, qui pourraient déterminer la trajectoire de XAU/USD dans les semaines à venir. Dans l’ensemble, le tableau fondamental demeure modérément positif, mais pour un nouvel élan marqué, le marché a besoin d’un déclencheur supplémentaire.
La situation actuelle se caractérise par une certaine stabilité ; toutefois, une rupture de la large zone de résistance 5050,00 – 5150,00 permettrait au prix d’effectuer un nouveau mouvement haussier significatif. Il est conseillé aux investisseurs de faire preuve de prudence, compte tenu de l’approche de publications macroéconomiques importantes (le rapport NFP mercredi à 13h30 GMT et les données d’inflation CPI vendredi, également à 13h30 GMT), ainsi que des évolutions potentielles des conditions de marché.
