Malgré le souhait des grandes banques de voir un rebond de l’EUR/USD, la principale paire de devises poursuit sa baisse. La Federal Reserve n’a pas l’intention de céder aux pressions de la Maison-Blanche, et la faiblesse du dollar américain finit par se transformer en renforcement. Ces conclusions peuvent être tirées du compte rendu de la réunion de janvier du FOMC et du rapport du Treasury Department sur les achats d’actifs américains par les investisseurs étrangers. Alors que les grandes banques continuent d’adopter une position « haussière » sur l’EUR/USD, la baisse de la principale paire de devises risque de se prolonger.
Selon Goldman Sachs, l’euro n’a pas encore pleinement exploité son potentiel, de sorte qu’il continue de se négocier autour de 1,180 $. Une fois que ce potentiel sera réalisé, le vent favorable d’un dollar américain en repli propulsera l’EUR/USD plus haut. Morgan Stanley évalue les niveaux d’achat de la monnaie régionale et considère 1,175 $ comme un seuil approprié à cet effet. Enfin, JP Morgan s’attend à ce qu’une hausse des flux de couverture du risque de change par les non-résidents acquérant des actifs américains devienne la principale raison de la reprise de la tendance baissière de l’indice USD.
Dynamique de l’inflation américaine
Malheureusement, même si les grandes banques souhaitent ardemment voir l’euro se renforcer, la baisse de l’EUR/USD risque de se poursuivre. La raison en est la confrontation entre la Fed et la Maison-Blanche, qui renforce la confiance dans le dollar américain. À l’issue de la réunion du FOMC de janvier, les responsables ont indiqué que les risques de refroidissement du marché du travail s’étaient atténués, tandis que les risques de hausse de l’inflation demeuraient élevés. Certains ont même évoqué la nécessité de discuter d’une hausse du taux des fed funds si les prix ne revenaient pas vers l’objectif de 2 %.
Une position aussi clairement « hawkish » de la Fed contredit les intentions de Donald Trump et de son nouveau président de la Fed d’assouplir la politique monétaire. L’occupant de la Maison-Blanche a même plaisanté en disant qu’il poursuivrait Kevin Warsh en justice s’il ne baissait pas les taux. À la grande déception du président américain, la banque centrale n’est pas un théâtre à un seul acteur. Tout n’est pas décidé par le dirigeant de l’institution. Cette situation renforce la confiance des investisseurs dans l’indépendance de la Fed et soutient le dollar américain.
Dynamique du dollar américain et part du marché boursier américain dans le monde
Il en va de même pour les informations du Treasury Department concernant la hausse des achats de titres émis aux États‑Unis par des non‑résidents, passant de 1,18 billion de dollars en 2024 à 1,55 billion en 2025. Selon BNY, la raison principale en est l’affaiblissement du billet vert après que la Maison‑Blanche a imposé des droits de douane le jour de l’Independence Day. Les investisseurs étrangers ont immédiatement commencé à acheter ces titres devenus nettement moins chers. Cela a conduit à la stabilisation de l’indice du USD dans la seconde moitié de l’année. Début 2026, il progresse plus souvent qu’il ne recule.
D’un point de vue technique, sur le graphique quotidien de l’EUR/USD, nous testons la borne inférieure de la fourchette de juste valeur située entre 1,1775 et 1,1990. Si ce niveau de support important est franchi avec succès, les traders auront la possibilité d’augmenter leurs positions vendeuses à partir de 1,1835. Comme objectifs pour le mouvement baissier de l’euro face au dollar américain, les niveaux pivot de 1,1715 et 1,1615 sont indiqués.
