La paire de devises EUR/USD a de nouveau évolué de manière complètement illogique lundi. De plus, cette illogique des mouvements n’a pas commencé hier ni même vendredi. Elle a débuté l’avant-dernière semaine, lors de la publication des statistiques sur le marché du travail et le chômage aux États-Unis. Rappelons que le taux de chômage a reculé pour le deuxième mois consécutif et que les Nonfarm Payrolls (NFP) ont atteint 130 000, un chiffre nettement supérieur aux prévisions des experts. Qu’y a‑t‑il donc de négatif là‑dedans ? Le problème, c’est que le marché ne voit actuellement aucun facteur négatif pour le dollar. Les chiffres de janvier pour les NFP et le chômage étaient encourageants, mais que faire des révisions de données de fin d’année pour 2025 ? Depuis quand les données annuelles sont‑elles moins importantes que les données mensuelles ? En 2025, l’économie américaine n’a créé que 181 000 emplois (un peu plus qu’en janvier 2026). Cela aurait dû provoquer un effondrement du dollar. Comment peut‑on parler de reprise du marché du travail lorsque le Bureau des statistiques révise chaque mois ses propres rapports à la baisse, et que le résultat de janvier n’est que de 130 000 nouveaux emplois, ce qui est loin d’être impressionnant ?
Ensuite est tombé le rapport sur l’inflation aux États-Unis. L’inflation a ralenti à 2,4 %, un niveau même inférieur aux prévisions. Une inflation plus faible signifie moins de raisons pour la Federal Reserve de maintenir le taux directeur à son niveau actuel. Pourtant, le marché n’a pas pris ce facteur en compte. Le dollar continue de progresser. Il monte lentement et modérément, mais il monte tout de même.
L’absurdité a atteint son paroxysme la semaine dernière. D’abord, le rapport sur le PIB américain pour le quatrième trimestre a montré une croissance deux fois inférieure aux prévisions. Insistons bien : la croissance n’était pas inférieure de 0,1–0,2 %, mais inférieure de 50 % !!! Ce rapport est lui aussi passé inaperçu. Puis, vendredi soir, la Cour suprême des États-Unis a jugé illégales les taxes douanières de Donald Trump, mais Trump a immédiatement réagi en annonçant de nouveaux droits de douane de 15 % sur tous les pays, en déclarant que personne n’avait l’intention de rendre l’argent collecté en 2025. Si l’annulation des tarifs pouvait effectivement être perçue comme un facteur positif pour le dollar, leur réintroduction immédiate anéantit pratiquement tout espoir de suppression à l’avenir.
Les échanges de lundi sur la monnaie américaine ont commencé de manière prévisible — par une baisse — mais dès la matinée, le dollar a recommencé à s’apprécier, en ligne avec la dynamique des deux dernières semaines. Nous considérons donc que les mouvements du marché sont illogiques. Du moins, ils ne peuvent pas être expliqués par les fondamentaux et la macroéconomie. Bien entendu, si le dollar monte, c’est que quelqu’un l’achète. Toutefois, il est impossible de prévoir les actions des market makers, surtout lorsqu’elles sont illogiques. D’ailleurs, il ne s’agit certainement pas des banques centrales, puisque la part des réserves en dollars a, ce week‑end, chuté à son plus bas niveau depuis 20 ans — 56,9 %.
Dans ce contexte, nous estimons qu’il convient d’accorder davantage d’attention à l’analyse technique. C’est elle qui, pour l’instant, permet le mieux d’anticiper ce qu’il faut attendre de la paire EUR/USD et des autres paires de devises.
La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading, au 24 février, est de 63 pips, ce qui est considéré comme « moyen ». Nous nous attendons à ce que la paire évolue entre 1,1738 et 1,1864 mardi. Le canal supérieur de la régression linéaire est orienté à la hausse, ce qui indique une nouvelle progression de l’euro. L’indicateur CCI est entré en zone de survente, signalant une possible reprise de la tendance haussière.
Niveaux de support les plus proches :
S1 – 1,1719
S2 – 1,1597
S3 – 1,1475
Niveaux de résistance les plus proches :
R1 – 1,1841
R2 – 1,1963
R3 – 1,2085
Recommandations de trading :
La paire EUR/USD poursuit sa correction au sein d’une tendance haussière. Le contexte fondamental global reste extrêmement défavorable au dollar. La paire est restée sept mois dans un canal latéral, et il est probable que le moment soit venu de reprendre la tendance de fond de 2025. Le dollar ne dispose d’aucun fondement pour une croissance à long terme. Par conséquent, tout ce sur quoi il peut compter, ce sont des mouvements latéraux ou des corrections.
Avec le cours situé sous la moyenne mobile, de petits shorts peuvent être envisagés avec des objectifs à 1,1738 et 1,1719 sur des bases purement techniques. Au‑dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions longues restent d’actualité avec des objectifs à 1,1963 et 1,2085.
Explications pour les illustrations :
Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont orientés dans le même sens, la tendance est actuellement forte ;
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) détermine la tendance à court terme et la direction dans laquelle il convient actuellement de trader ;
Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire évoluera au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;
L’entrée de l’indicateur CCI en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au‑dessus de +250) indique qu’un renversement de tendance approche dans la direction opposée.
