L’or (XAU/USD) conserve un ton modérément positif au cours de la séance européenne, même s’il reste sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours. Le métal précieux continue d’afficher une forte sensibilité aux facteurs géopolitiques, et la volatilité devrait rester élevée à mesure que les investisseurs réagissent à l’évolution du conflit armé. Cette situation incite les intervenants de marché à la prudence quant à la constitution de positions à long terme fondées sur un rebond durable depuis la moyenne mobile simple à 200 jours, située autour du niveau de 4 100 $, une zone qui correspond à un creux de quatre mois.
Selon les médias, d’intenses efforts diplomatiques sont en cours pour mettre en œuvre un cessez-le-feu temporaire d’un mois, afin de permettre aux États-Unis et à l’Iran de s’entendre sur une feuille de route pour résoudre la crise. Cela fait suite à la décision prise plus tôt cette semaine par le président américain Donald Trump de reporter de cinq jours les frappes prévues contre les infrastructures énergétiques iraniennes, en invoquant des négociations indirectes — une mesure qui a renforcé les anticipations de désescalade au Moyen-Orient. Par ailleurs, Trump a déclaré que Téhéran avait fait un « geste de bonne volonté » concernant la garantie d’un transit stable des ressources énergétiques par le détroit d’Hormuz.
Le regain d’optimisme pèse sur les prix du pétrole et atténue les anticipations d’inflation, réduisant ainsi la nécessité d’une action agressive de la part des banques centrales et soutenant la demande pour l’or, qui ne génère pas de rendement. Parallèlement, l’activité militaire demeure intense : Israël poursuit ses frappes sur le territoire iranien, et les États-Unis renforcent leur présence militaire dans la région en déployant plusieurs milliers de soldats de la 82e division aéroportée. En réponse, Téhéran a lancé de nouveaux tirs de missiles sur Israël, tandis que les pays du Golfe ont signalé de multiples interceptions de drones et de missiles dans un contexte d’escalade des hostilités au Liban et en Irak. Cet environnement entretient la tension sur les marchés et empêche une correction significative des prix du pétrole.
De plus, les investisseurs continuent de prendre en compte les risques d’inflation alimentés par des prix de l’énergie durablement élevés et par l’incertitude entourant l’orientation future des taux d’intérêt. Ensemble, ces facteurs exercent une pression sur les cours de l’or. Parallèlement, les intervenants de marché ont presque entièrement intégré la probabilité de nouvelles baisses de taux de la U.S. Federal Reserve, tout en révisant à la hausse leurs anticipations de relèvements de taux plus tard dans l’année. Une orientation restrictive de la part de la Fed soutient le dollar américain, ce qui pourrait également limiter le potentiel de hausse de XAU/USD. Dans ce contexte, il est raisonnable d’attendre une confirmation claire de la poursuite des achats avant de valider la formation d’un creux à court terme et la transition vers une phase haussière durable.
D’un point de vue technique, les oscillateurs restent négatifs, ce qui indique que les acheteurs manquent actuellement de la force nécessaire pour pousser les prix plus haut.
