L'or (XAU/USD) poursuit son rebond après avoir atteint la veille un plus bas mensuel, revenant vers le niveau de 4 650 $. Le dollar américain continue de s’affaiblir, mais ce repli pourrait rester limité en raison de la position plus hawkish de la Réserve fédérale, combinée aux tensions prolongées entre les États-Unis et l’Iran, ce qui freine ainsi la hausse marquée du métal précieux.
Comme prévu, la Réserve fédérale a maintenu son taux directeur inchangé à 3,50 %–3,75 %. Il est à noter que cette décision a suscité le plus fort niveau de désaccord depuis 1992, trois membres du comité ayant voté contre un ton plus accommodant dans le communiqué. Lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion, le président sortant de la Fed, Jerome Powell, a précisé que les discussions portaient sur le maintien d’un ton neutre plutôt que sur la nécessité de relever les taux d’intérêt. Néanmoins, les opérateurs ont nettement revu à la baisse leurs anticipations de nouvel assouplissement de la politique monétaire en 2026 et intègrent désormais une probabilité de plus de 10 % d’une hausse de taux d’ici la fin de l’année.
Cette décision intervient dans un contexte de forte hausse des prix de l’énergie liée au conflit, ce qui ravive les inquiétudes inflationnistes et coïncide avec l’enlisement des négociations de paix entre les États-Unis et l’Iran. Derniers développements en date, le président américain Donald Trump a rejeté la nouvelle proposition de l’Iran visant à mettre fin au conflit qui dure depuis deux mois, déclarant qu’aucun accord de paix ne serait conclu avec la République islamique tant qu’elle n’accepterait pas de démanteler son programme nucléaire. Trump a également ajouté que le blocus naval des ports iraniens continue d’aggraver les perturbations de l’offre au niveau du stratégique détroit d’Ormuz.
Ces facteurs continuent de soutenir le rôle du dollar en tant que monnaie de réserve, limitant ainsi le potentiel de hausse des cours de l’or. Néanmoins, la paire XAU/USD a actuellement interrompu sa série de trois séances de baisse, même si le contexte fondamental du moment incite à la prudence avant d’ouvrir de nouvelles positions longues.
Les traders devront suivre de près les prochaines publications de données économiques américaines, notamment l’estimation préliminaire du PIB du T1 et l’indice des dépenses de consommation des ménages (PCE). Ces statistiques, conjuguées aux décisions de politique monétaire de la Bank of England et de la Banque centrale européenne, devraient accroître la volatilité sur le marché.
Sur le plan technique, tant que les oscillateurs restent en territoire négatif et que l’or s’échange sous la moyenne mobile simple (SMA) à 20 jours, les chances des acheteurs demeurent limitées. Seule une rupture au-dessus de la SMA 20 jours redonnerait l’avantage aux haussiers. Un support immédiat se situe à 4 550 $, mais si les cours ne parviennent pas à tenir le seuil symbolique des 4 500 $, un repli en direction de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours pourrait s’accélérer.
