La paire EUR/USD a perdu au total 280 points au cours des deux dernières semaines. Qu’est-ce qui a déclenché une baisse aussi agressive, qui s’est finalement achevée vendredi ? Il convient de rappeler qu’il n’existe actuellement aucune menace immédiate de reprise de la guerre au Moyen-Orient, même si Donald Trump continue de prévenir d’éventuelles nouvelles frappes contre l’Iran si aucun accord nucléaire n’est conclu dans un délai de 60 jours. La Fed a effectivement adopté un ton plus hawkish lors de sa réunion de juin, mais le dollar américain a poursuivi son appréciation pendant toute une semaine, ce que je considère soit comme une réaction excessive du marché, soit comme un mouvement sans lien direct avec la réunion du FOMC. De la même manière, la dernière réunion de politique monétaire de la BCE était loin d’être dovish, ce qui rend difficile de justifier une baisse de l’euro qui aurait duré une semaine entière. Les négociations entre Téhéran et Washington se poursuivent, les deux parties disposant de deux mois pour résoudre le différend nucléaire, et aucune ne semble pressée de reprendre les hostilités. Même le cessez-le-feu temporaire signé la semaine dernière aurait dû réduire l’aversion au risque sur le marché. Par conséquent, à mon avis, il n’y avait tout simplement pas de raisons solides justifiant une hausse aussi forte du dollar américain. Néanmoins, il arrive que les marchés produisent des mouvements difficiles à expliquer. C’est précisément ce que nous avons observé au cours des deux dernières semaines. Et la baisse n’est peut-être pas encore terminée si le prix réagit au bearish imbalance 18.
La géopolitique est désormais clairement passée au second plan. Téhéran et Washington ont signé un mémorandum d’entente, prolongé le cessez-le-feu de 60 jours et repris les travaux en vue de la réouverture complète du détroit d’Ormuz et de la négociation d’un accord nucléaire. Pourtant, nous n’avons pas vu la baisse largement anticipée du dollar américain à mesure que les tensions géopolitiques s’apaisaient. Nous n’avons pas non plus constaté de renforcement de l’euro malgré le resserrement de la politique monétaire de la BCE. C’est même l’inverse qui s’est produit : les vendeurs ont dominé le marché toute la semaine, indépendamment du contexte fondamental et géopolitique. Dans ces conditions, les traders devraient soit attendre que le mouvement baissier arrive à son terme, soit patienter jusqu’à l’apparition de nouveaux signaux de vente.
Le tableau technique actuel continue d’indiquer la poursuite de l’impulsion baissière entamée le 17 avril. Le bearish imbalance 17 n’a jamais été pleinement résorbé et n’a pas généré de signal de vente. La semaine dernière, le bearish imbalance 18 s’est formé et pourrait provoquer une réaction du marché aujourd’hui ou demain. Ce n’est que si l’imbalance 18 est invalidé que les acheteurs seront en mesure de lancer une contre-offensive. Dans ce cas, je m’attendrais à nouveau à ce que l’euro reprenne sa progression, ce qui, à mon sens, serait une évolution bien plus logique dans les conditions actuelles. J’anticiperais également la formation de figures graphiques haussières, car je continue de penser que la tendance haussière de fond reste intacte.
Il n’y avait pas de statistiques économiques significatives lundi, et les traders ont ignoré les gros titres du week-end concernant la reprise des échanges entre l’Iran et les États-Unis, ainsi que les informations publiées aujourd’hui selon lesquelles les deux pays étaient revenus à la table des négociations et avaient à nouveau convenu d’un cessez-le-feu dans le détroit d’Ormuz. À mon avis, la volonté des acheteurs de se positionner à l’achat sur l’euro lundi est un signe encourageant. Toutefois, plusieurs statistiques économiques majeures sont attendues cette semaine, ce qui signifie que le sentiment de marché pourrait facilement se retourner en faveur des vendeurs.
Les acheteurs ont encore de nombreuses raisons de rester actifs en 2026, et le conflit au Moyen-Orient n’a guère changé cet état de fait. Sur le plan structurel et fondamental, les politiques de Trump — qui ont contribué à la forte baisse du dollar américain l’an dernier — demeurent en grande partie inchangées. À l’heure actuelle, je vois peu de facteurs de soutien convaincants pour le dollar à long terme, malgré le ton hawkish du FOMC. La paire EUR/USD s’approche d’un regroupement de creux importants et de swing points où la liquidité pourrait être balayée, ce qui pourrait annoncer la fin de l’impulsion baissière actuelle.
Calendrier économique pour les États-Unis et la zone euro
Allemagne
- Ventes au détail (06:00 UTC)
- Taux de chômage (07:55 UTC)
- Indice des prix à la consommation (12:00 UTC)
États-Unis
- JOLTS Job Openings (14:00 UTC)
Le calendrier économique du 30 juin comprend quatre publications prévues. L’impact des données économiques du jour sur le sentiment de marché devrait être modéré.
Prévisions et perspectives de trading pour l’EUR/USD
À mon sens, la paire reste engagée dans le développement d’une tendance haussière de fond plus large. Bien que le contexte fondamental se soit nettement déplacé en faveur des vendeurs il y a quatre mois, la tendance globale ne peut pas encore être considérée comme invalidée ou achevée. Par conséquent, les acheteurs pourraient entamer une nouvelle phase de hausse après un balayage de liquidité sous les creux les plus évidents. Cependant, ouvrir des positions longues à ce stade serait prématuré. L’impulsion baissière actuelle devrait d’abord arriver à son terme, puis laisser place à la formation de figures graphiques haussières.
À l’heure actuelle, les traders disposent de deux bearish imbalances comme zones potentielles pour initier des positions vendeuses. Toutefois, j’attirerais l’attention sur la proximité de quatre creux significatifs, où des balayages de liquidité pourraient se produire, ainsi que sur le contexte fondamental plutôt discutable qui sous-tend la récente vigueur du dollar américain. Par conséquent, je continue de m’attendre à une reprise haussière, mais je souhaiterais d’abord voir une confirmation technique de ce scénario — ou, à défaut, de nouveaux signaux de vente si le marché poursuit sa baisse.
