Avant le week-end, vendredi, l’or dans la paire XAU/USD a gagné plus de 1 %, les intervenants de marché réévaluant les implications d’un faible rapport sur l’emploi américain et intégrant de plus en plus dans les prix une position plus conciliante de la Réserve fédérale, malgré des pressions inflationnistes persistantes. Au moment de la rédaction, la paire XAU/USD tentait de franchir la moyenne mobile simple à 20 jours (20‑day SMA) autour de 4 160 $, après s’être redressée depuis un plus bas quotidien proche de 4 120 $.
Les données moroses sur le marché du travail ont accru la pression sur le dollar et soutenu la demande pour l’or. Le NFP de juin aux États-Unis n’a augmenté que de 57 000, contre des attentes de 110 000, tandis que la baisse du chômage s’expliquait en grande partie par une diminution du taux de participation à la population active à 61,5 %, son niveau le plus bas depuis mars 2021.
Le marché des swaps a rapidement ajusté ses anticipations concernant les taux de la Fed, et la probabilité d’une hausse d’ici la fin de l’année n’est désormais estimée qu’à 46 %.
Dans ce contexte, l’indice du dollar DXY termine la semaine en baisse, tandis que le rendement des Treasuries américains à 10 ans reste autour de 4,485 %, ce qui rend l’or plus attrayant.
Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, n’a pas fourni d’indications précises sur l’orientation future de la politique monétaire, mais il a réaffirmé que la priorité restait la lutte contre l’inflation. Pour de meilleures opportunités de trading la semaine prochaine, il conviendra de suivre de près les minutes du FOMC, les données d’inflation américaines du 14 juillet, ainsi que l’ISM Services PMI et les nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage.
Un soutien supplémentaire au marché de l’or est venu des achats des banques centrales : le World Gold Council a indiqué que les réserves officielles avaient augmenté de 41 tonnes nettes en mai. Cela renforce la demande à long terme pour le métal, même face à la volatilité à court terme.
D’un point de vue technique, l’or est repassé au-dessus de 4 100 $ mais reste sous la moyenne mobile simple à 200 jours, ce qui maintient un biais baissier. Cependant, la dynamique de court terme bascule en faveur des acheteurs, et le RSI signale un renforcement de la pression haussière.
Si la hausse se poursuit, le marché pourrait tester la zone au-dessus de 4 200 $ – la zone de la ligne de tendance baissière à 4 225–4 250 $, après quoi la voie serait ouverte vers 4 300 $ et les moyennes mobiles EMA et SMA à 200 jours.
Pour relancer la baisse, les vendeurs devront ramener le prix sous 4 100 $ ; à défaut, les niveaux de 4 050 $ et 4 000 $ seront menacés, puis, en dessous, le plus bas annuel à 3 941 $ et le seuil de 3 900 $.
