Vendredi dernier, rien n’a changé puisque les marchés américains étaient fermés pour jour férié, mais jeudi, le S&P 500 a reculé de 0,01 % et le Nasdaq 100 a perdu 0,80 %. Le Dow Jones Industrial Average a gagné 1,14 %.
Aujourd’hui, les premières tentatives de redressement des valeurs technologiques asiatiques se sont essoufflées et les marchés ont abordé la seconde moitié de l’année avec une prudente retenue. Les investisseurs se montrent de plus en plus sceptiques quant à la pérennité du rally porté par l’IA et préfèrent sécuriser leurs gains. L’indice asiatique des valeurs de la mémoire a reculé d’environ 1 %, le KOSPI sud-coréen a perdu 1 % et le Nikkei japonais a cédé 0,4 %.
Les semi-conducteurs reviennent au premier plan et le sentiment est mitigé. SK Hynix a chuté de 3,8 % avant une importante introduction en Bourse prévue aux États-Unis, susceptible de lever environ 29 milliards de dollars pour aider le groupe à rester compétitif au niveau mondial sur les puces mémoire pour l’IA. Certains signaux sont néanmoins positifs : le partenaire d’assemblage de serveurs de Nvidia, Hon Hai, a publié des ventes supérieures aux attentes. Ce contraste illustre bien l’état actuel du secteur.
Les raisons de la prudence sont compréhensibles et trouvent leur origine dans la récente vague de ventes. Les valeurs de la mémoire ont entamé le troisième trimestre après la plus forte baisse du marché sur deux séances depuis près d’un mois. La rotation des capitaux est devenue le thème central mis en avant par de nombreux stratégistes : les gérants qui prennent leurs bénéfices continueront de vendre les titres de l’IA les plus performants pour se repositionner sur les retardataires et les secteurs sous-évalués. Les constructeurs automobiles, l’industrie et la santé figurent parmi les bénéficiaires potentiels des flux sortant de l’IA.
L’attention se tourne désormais vers la saison des résultats, véritable test décisif pour tout le récit autour de l’IA. Les investisseurs veulent des preuves que les entreprises technologiques peuvent transformer les lourds investissements dans les infrastructures d’IA en profits réels. De nombreuses actions se sont déjà corrigées à des niveaux jugés plus acceptables, de sorte que des surprises positives pourraient déclencher un rebond significatif — ce qui maintient l’histoire attrayante.
Ailleurs, les craintes liées à l’inflation ont continué de s’atténuer. Le Brent a reculé d’environ 0,2 % pour revenir à près de 72 $/bbl, le trafic de tankers ayant repris dans le corridor protégé par les États-Unis au niveau du détroit d’Ormuz et l’alliance OPEC+ ayant approuvé une nouvelle hausse modérée des quotas pour le mois prochain. Ces éléments pèsent sur les prix et contribuent à réduire les pressions inflationnistes. L’or s’est stabilisé autour de 4 175 $ après un rally de trois jours alimenté par les spéculations selon lesquelles la Fed ne se précipitera pas pour relever ses taux à la suite d’un mauvais rapport sur l’emploi.
Techniquement, l’analyse du S&P 500 suggère que la tâche immédiate des acheteurs est de franchir le niveau de résistance à 7 518 $. Cela confirmerait le potentiel haussier et ouvrirait la voie vers 7 544 $. Conserver le contrôle au-dessus de 7 574 $ renforcerait encore la position des acheteurs. À la baisse, les acheteurs doivent défendre le niveau de 7 494 $. Une cassure en dessous de ce seuil ramènerait probablement l’indice vers 7 474 $ et ouvrirait la voie à 7 451 $.
