L’indice technologique Nasdaq-100 entame la nouvelle semaine sous pression, en phase de consolidation après une tentative infructueuse de se maintenir au-dessus de la résistance des 30 000 points. Les contrats à terme sur l’indice (NDX dans les terminaux de trading) reculaient d’environ 0,8 % lundi, sur fond de regain de tensions géopolitiques au Moyen-Orient et de correction dans le secteur des semi-conducteurs. Le marché se retrouve pris en étau entre, d’un côté, l’optimisme des haussiers misant sur de solides résultats d’entreprises, et de l’autre, les risques baissiers liés à la hausse des prix du pétrole, au durcissement de la politique monétaire de la Fed et à un possible ralentissement des investissements dans l’IA.
En ce début de semaine, le Nasdaq-100 subit des pressions, effectuant un repli depuis la zone de résistance 29 850–29 900 et testant des niveaux clés de rupture de support à court terme à 29 538 et 29 453 (la moyenne mobile exponentielle 200 périodes sur les graphiques 1 heure et 4 heures).
Le principal facteur a été la reprise des hostilités entre les États-Unis et l’Iran et la fermeture du détroit d’Hormuz, ce qui a fait grimper les prix du pétrole et ravivé les craintes d’inflation.
Un facteur de pression supplémentaire sur le secteur technologique vient du repli des actions des fabricants de puces. SK Hynix — dont les American depositary receipts (ADR) ont fait leurs débuts vendredi — a chuté fortement, pesant sur le Philadelphia Semiconductor Index (SOX). Cela intervient dans un contexte de préoccupations persistantes quant à la pérennité de la demande en puces liées à l’IA et à une surchauffe du secteur après une puissante hausse.
Contexte fondamental : trois principaux risques et un catalyseur clé
Les économistes mettent en avant trois principaux risques susceptibles de faire dérailler le rally boursier estival américain :
- Escalade du conflit avec l’Iran : la reprise des combats et la menace d’un blocage prolongé du détroit d’Hormuz créent de l’incertitude sur les marchés mondiaux de l’énergie. La hausse des prix du pétrole ravive les anticipations d’inflation, ce qui renforce la pression sur la Fed et augmente la probabilité d’un durcissement de la politique monétaire.
- Anticipations de hausse des taux de la Fed : les marchés intègrent désormais une probabilité de près de 90 % d’une hausse des taux de la Fed d’ici la fin de l’année. Des taux plus élevés renchérissent le coût de l’emprunt pour les entreprises technologiques et pèsent sur leur rentabilité.
- Ralentissement des investissements dans l’IA : il existe un risque que les grandes entreprises technologiques adoptent une posture plus prudente concernant les dépenses d’investissement en IA. Les résultats du deuxième trimestre pourraient montrer que les « Magnificent Seven » réduisent leurs dépenses, ce qui représenterait un risque majeur étant donné qu’une grande partie de l’optimisme du marché repose sur la poursuite de la dynamique d’investissement dans l’IA.
Catalyseur clé : données sur l’IPC et témoignage de Warsh
Cette semaine, l’événement décisif sera la publication des données de l’indice des prix à la consommation (CPI) de juin, prévue le mardi 14 juillet à 8h30 (heure de New York) / 12h30 GMT. Le consensus anticipe un repli de l’inflation globale CPI à 3,8 % en glissement annuel, après 4,2 % en mai.
Cette publication pourrait déterminer l’orientation du Nasdaq 100 :
- Un CPI « froid » (inférieur à 3,7 %) réduirait les anticipations de resserrement monétaire de la Fed et constituerait un puissant catalyseur haussier pour le secteur technologique. L’indice pourrait revenir tester la résistance des 30 000 points, voire la dépasser.
- Un CPI « chaud » (supérieur à 4,0 %) renforcerait les attentes de politique monétaire restrictive, pèserait sur les valeurs de croissance et pourrait entraîner le Nasdaq 100 vers la zone de support 29 100–29 000.
Le même jour, le président de la Fed, Kevin Warsh, présentera pour la première fois son témoignage semestriel sur la politique monétaire devant le Congrès. Son évaluation des risques d’inflation et de l’orientation de la politique monétaire constituera un signal important pour les marchés.
Brève analyse technique
D’un point de vue technique, le Nasdaq-100 conserve un biais baissier à court terme, évoluant en consolidation sous des niveaux de résistance clés. L’indice a enfoncé d’importants supports de court terme à 29 538 et 29 453 (200-EMA sur les graphiques 1 heure et 4 heures) et se dirige vers la borne basse du canal haussier quotidien, autour de 28 900.
Le RSI à 14 jours sur le graphique quotidien se situe autour de 48–49, en dessous du seuil neutre des 50, ce qui confirme l’affaiblissement du momentum haussier.
Un histogramme OsMA en repli et en territoire négatif signale l’essoufflement de l’impulsion haussière et une probabilité croissante de correction.
Niveaux clés
- Résistance immédiate : 29 538 et 29 453.
- Support immédiat : 29 100 (50-EMA sur le graphique quotidien) et 29 000 (seuil psychologique). Une cassure confirmée sous ces niveaux pourrait ouvrir la voie vers 28 900–28 190 (plus bas de juin).
Recommandations pour les investisseurs cette semaine
- Traders de court terme : privilégier les positions vendeuses en cas de cassure sous 29 270. Envisager des positions acheteuses uniquement après une clôture durable au-dessus de 29 860, avec confirmation par des facteurs fondamentaux.
- Investisseurs de moyen terme : adopter une attitude attentiste jusqu’à la publication des données d’inflation (CPI) et tant que la situation géopolitique ne se sera pas clarifiée. Un repli vers 28 500–29 000 pourrait constituer une opportunité d’achat si les fondamentaux du secteur restent solides.
- Gestion du risque : faire preuve de prudence en raison de la forte volatilité. Utiliser des stop-loss stricts et suivre de près l’évolution de la situation géopolitique ainsi que les données d’inflation américaines.
