Mercredi, la paire GBP/JPY a enregistré des gains pour la troisième séance consécutive, atteignant un nouveau plus haut hebdomadaire aux alentours de 217,70. De plus, les cours au comptant actuels se situent à proximité des niveaux les plus élevés depuis janvier 2008 et semblent prêts à poursuivre leur progression, soutenus par un contexte fondamental favorable.
Malgré les risques potentiels d’intervention, le yen japonais continue d’afficher des rendements relativement faibles en raison de l’écart important entre les taux d’intérêt au Japon et dans les autres grandes économies, dont le Royaume-Uni. En juin, la Bank of Japan a relevé son taux d’intérêt à court terme à 1 %, son plus haut niveau depuis 1995, tandis que le taux directeur de la Bank of England s’établit à 3,75 %. Il en résulte un différentiel de 275 points de base, qui favorise les opérations de carry trade impliquant le yen japonais et a un impact positif sur la paire GBP/JPY.
Cependant, l’économie japonaise se trouve dans une position vulnérable en raison de sa dépendance aux importations d’énergie, en particulier dans le contexte des perturbations dans le détroit d’Ormuz, par lequel transitent plus de 90 % de ses importations de pétrole brut. La fermeture de cette voie maritime essentielle, conjuguée à l’escalade persistante du conflit entre les États-Unis et l’Iran, pèse également sur le yen japonais.
Parallèlement, la livre sterling bénéficie d’un soutien lié à la diminution de l’instabilité politique au Royaume-Uni, aux signaux fermes envoyés par la BoE et à un affaiblissement modéré du dollar américain. Cela crée un environnement favorable pour la paire GBP/JPY, au profit des acheteurs.
Mardi, lors de son discours devant la Commission des services financiers de la Chambre des représentants, le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a souligné les conséquences potentielles de la reprise du conflit entre les États-Unis et l’Iran, en insistant sur le fait que l’inflation n’avait pas encore suffisamment diminué. Les traders ont rapidement intégré dans les cours au moins une hausse de taux d’intérêt de 25 points de base d’ici la fin de l’année, avec la possibilité d’une première hausse dès septembre. Cela indique que la voie de moindre résistance pour la paire GBP/JPY est orientée à la hausse, et que toute correction sera probablement perçue comme une opportunité intéressante pour les haussiers d’ouvrir de nouvelles positions acheteuses.
D’un point de vue technique, la paire a fait preuve de résilience sous l’EMA à 9 jours et vise à nouveau le seuil psychologique de 218,00. En cas de repli, le prochain support pourrait provenir de l’EMA à 14 jours et du seuil rond de 216,00. Toutefois, avec des oscillateurs en territoire positif, cela indique que les haussiers conservent l’avantage.
