Le GBP/USD a enregistré de fortes hausses ces dernières semaines, un mouvement qui pourrait marquer le début d’une nouvelle tendance haussière. Cependant, les acheteurs ont récemment marqué une pause, permettant à la paire de se replier. Le rally a été exceptionnellement brutal, et de tels mouvements se prolongent rarement sans correction. Le repli déjà en cours pourrait donc se poursuivre dans les semaines à venir.
Le contexte fondamental pour la livre cette semaine a été mitigé. Les chiffres du marché du travail britannique, notamment l’emploi et la croissance des salaires, ont globalement soutenu la livre. Les données d’inflation, en revanche, ont brossé un tout autre tableau. L’inflation au Royaume-Uni a ralenti davantage que prévu par le marché, ce qui a pratiquement annulé la perspective de nouveaux resserrements monétaires de la part de la Bank of England. L’attention pourrait au contraire se déplacer progressivement vers l’hypothèse d’un assouplissement de la politique monétaire plus tard cette année.
Il convient de rappeler qu’à la suite de la dernière réunion de la Bank of England, le gouverneur Andrew Bailey a indiqué clairement que le processus de désinflation restait sur la bonne voie et que l’inflation à la consommation pourrait revenir vers l’objectif de 2 % de la Banque l’année prochaine. Plus l’inflation se rapproche de cet objectif, plus la probabilité d’une baisse de taux augmente. En conséquence, la montée des anticipations accommodantes exerce une pression baissière sur la livre.
Cela dit, la nouvelle escalade des tensions au Moyen-Orient a déjà propulsé les prix du pétrole à proximité de 100 dollars le baril. Si ces prix de l’énergie élevés persistent, ils risquent de se répercuter sur l’inflation britannique, rendant difficile la poursuite du mouvement de désinflation en ignorant ce facteur.
Les perspectives concernant le Federal Open Market Committee (FOMC) sont moins simples. Dans un premier temps, les marchés s’attendaient à une accélération de l’inflation américaine si la Fed s’abstenait de resserrer davantage sa politique monétaire. Ces inquiétudes se sont apaisées lorsque le pétrole est retombé autour de 70 dollars le baril. Cependant, le pétrole s’est désormais redressé vers 100 dollars, et une escalade prolongée au Moyen-Orient, combinée à des perturbations dans le détroit d’Ormuz, pourrait potentiellement pousser les prix vers 120 dollars le baril.
Si ce scénario pessimiste se concrétise, les prix du pétrole pourraient dépasser leurs sommets de mars-mai, rendant une nouvelle désinflation aux États-Unis comme au Royaume-Uni beaucoup plus difficile. À l’inverse, si les tensions géopolitiques s’apaisent et que le baril revient dans la zone des 60-70 dollars, un nouveau resserrement de la Federal Reserve pourrait s’avérer inutile. Par conséquent, le dollar américain ne peut pas encore compter sur les anticipations d’une Fed plus agressive comme source de soutien durable.
Analyse technique
Le tableau technique continue de favoriser les acheteurs, et la tendance haussière de fond pourrait reprendre une fois la correction actuelle achevée. La question clé est de savoir à quel niveau l’intérêt acheteur réapparaîtra.
Le prix a déjà balayé la liquidité sous les creux du 6 avril et du 31 mars, ce qui offre une base solide au rally observé ces dernières semaines. Étant donné que le dollar américain ne dispose toujours pas d’un scénario haussier convaincant à long terme — et a déjà enregistré des gains substantiels en 2026 — il me semble que les vendeurs auront du mal à prolonger nettement la baisse.
Pour l’instant, toutefois, la zone la plus proche susceptible de stopper le recul de la livre est Imbalance 23, un déséquilibre de prix qui a déjà généré deux réactions haussières réussies. Reste à voir s’il pourra tenir une troisième fois.
Jeudi n’a donné lieu à aucune publication macroéconomique majeure ni au Royaume-Uni ni aux États-Unis. Néanmoins, les opérateurs ont interprété la réunion de la ECB comme plutôt accommodante, ce qui a déclenché un repli de l’euro qui a également pesé sur la livre. À ce stade, le principal support technique pour la livre demeure Imbalance 23.
Perspectives
Le contexte macroéconomique global continue de plaider pour un affaiblissement du dollar américain sur le long terme. Ni le conflit entre l’Iran et les États-Unis ni la possibilité de nouvelles hausses de taux de la Fed en 2026 ne remettent fondamentalement en cause cette vision.
Les tensions géopolitiques ont temporairement ravivé l’attrait du dollar en tant que valeur refuge, mais la phase la plus intense du conflit semble désormais passée. Bien que la Federal Reserve soit attendue en hausse de taux en 2026 — un facteur généralement favorable au dollar — des taux plus élevés ralentiraient aussi la croissance économique et affaibliraient le marché du travail.
En outre, Kevin Warsh a été nommé par le président Donald Trump pour diriger le FOMC avec l’idée qu’il adopterait une politique monétaire plus accommodante que Jerome Powell. Par conséquent, je continue de considérer toute appréciation significative du dollar américain comme temporaire plutôt que comme le début d’une tendance haussière durable à long terme.
Calendrier économique
Royaume-Uni
Ventes au détail (06:00 UTC)
S&P Global Manufacturing PMI (08:30 UTC)
S&P Global Services PMI (08:30 UTC)
États-Unis
S&P Global Manufacturing PMI (13:45 UTC)
S&P Global Services PMI (13:45 UTC)
Ventes de logements neufs (14:00 UTC)
Le calendrier économique du 23 juillet comprend plusieurs publications, les données britanniques étant susceptibles de retenir le plus l’attention. Les statistiques économiques pourraient influencer le sentiment de marché tout au long de la séance de vendredi, même si une forte volatilité paraît peu probable.
Prévisions et perspectives de trading sur GBP/USD
Les perspectives à long terme pour le GBP/USD restent haussières. Après les balayages de liquidité sous les deux derniers creux majeurs, les acheteurs ont repris le contrôle de la tendance de fond. Néanmoins, la livre pourrait poursuivre sa correction vers le niveau d’invalidation de la tendance haussière à 1,3007. Un tel mouvement exigerait toutefois de nouveaux signaux baissiers, qui ne se sont pas encore matérialisés.
Pour les acheteurs, Imbalance 23 reste la principale zone de support et pourrait déclencher une réaction haussière pour la troisième fois. Pour les vendeurs, la zone 1,3392-1,3415 constitue le principal niveau de résistance, car elle englobe la nouvelle Bearish Imbalance 24. Pour l’heure, l’approche privilégiée consiste à surveiller l’action des prix et à attendre de nouveaux signaux de trading avant d’ouvrir des positions.
