Les indices boursiers américains ont terminé en hausse hier. Le S&P 500 a progressé de 0,21 %, le Nasdaq 100 a gagné 0,16 %, et le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 0,22 %.
Les bons du Trésor américain ont poursuivi leur hausse après que le US Treasury a annoncé qu’il allait au moins doubler la taille de ses programmes de rachat d’obligations afin de contenir les rendements à long terme, une annonce qui a soutenu le sentiment de marché et fait grimper les cours des obligations et des actions en Asie. Le dollar s’est stabilisé après avoir reculé à un plus bas de trois mois.
Le rendement du Treasury à 30 ans a perdu un point de base, à 5,18%, après une baisse de neuf points de base mercredi. Le rendement à 10 ans a reculé d’un point de base, à 4,63%, prolongeant un repli de six points de base lors de la séance précédente.
L’effet a été mondial. Les obligations au Japon, en Australie et en Nouvelle-Zélande ont également progressé après la déclaration du US Treasury, et l’indice actions MSCI Asia-Pacific a gagné 1,6%, mettant fin à une série de deux séances de baisse. La Corée du Sud a mené le mouvement, l’indice KOSPI bondissant de 5,5%. L’action SK Hynix a grimpé de 12% après l’annonce d’un programme de rachat d’actions, et Samsung Electronics a gagné 8,5%. Le retournement est spectaculaire, sachant que ces mêmes valeurs avaient chuté de plus de 7% la veille, sur fond de remontée des rendements.
Ces derniers jours, les marchés obligataires mondiaux avaient été secoués, les investisseurs exigeant une meilleure compensation pour les risques d’inflation et l’augmentation de l’endettement public, tandis que les tensions au Moyen-Orient accentuaient les pressions sur les prix. Néanmoins, les analystes divergent sur la durée de l’effet des mesures du Treasury, et la plupart restent sceptiques. Reed Capital estime que le programme de rachat signale une forte inquiétude du Treasury concernant le coût de l’endettement à long terme, mais que, comme pour les interventions sur le yen, l’impact sera temporaire.
La question du mode de financement de ces opérations mérite une attention particulière. Le Treasury ne l’a pas précisé, mais il recourt généralement à l’émission de bons du Trésor à court terme pour faire face à l’évolution de ses besoins de financement.
Ailleurs, l’or a reculé de 0,8 % pour se négocier autour de 4 480 $ l’once après avoir atteint son plus haut niveau depuis le début du mois de juin. Le Bitcoin est repassé au‑dessus de 70 000 $ après que le président Trump a exhorté le Congrès à adopter un projet de loi clé sur les crypto‑actifs et que la Maison‑Blanche a reçu des dirigeants du secteur. Le Brent a gagné 0,4 % à environ 92 $ le baril après que M. Trump a prévenu d’une campagne économique sans précédent contre l’Iran.
Le tableau technique pour le S&P 500 suggère que la tâche immédiate des acheteurs aujourd’hui est de franchir la résistance à 7 718 $. Cela signalera de la vigueur et ouvrira la voie à 7 737 $. S’emparer de 7 756 $ renforcera encore la position des haussiers. À la baisse, si l’appétit pour le risque s’estompe, les acheteurs devront défendre le seuil de 7 698 $. Une rupture à ce niveau renverra rapidement l’indice vers 7 679 $ et ouvrira la voie à 7 656 $.
