L’EUR/USD continue de progresser, ce mouvement ayant débuté après deux balayages de liquidité marqués par des lignes rouges sur le graphique. L’Imbalance 17 a longtemps freiné l’avancée des acheteurs et est désormais complètement invalidée. Un nouveau schéma s’est également formé cette semaine : l’Imbalance 20 haussière, qui joue maintenant un rôle clé. Malheureusement, le prix n’a pas testé cet imbalance avant de repartir à la hausse, de sorte qu’aucun signal d’achat ne s’est formé. Néanmoins, on peut désormais considérer que la dynamique baissière est terminée et que les acheteurs seront la partie dominante à l’avenir.
Selon moi, le contexte fondamental continue de soutenir pleinement les acheteurs. Premièrement, il est évident sur n’importe quel graphique que la devise européenne se négocie nettement en dessous de son niveau moyen de l’année écoulée. Deuxièmement, le marché n’anticipe plus de resserrement de la politique monétaire par le FOMC en septembre. Troisièmement, le marché commence à douter de la capacité de la Fed dirigée par Kevin Warsh à faire tout ce qui est nécessaire pour ramener l’inflation vers son niveau cible. Quatrièmement, les statistiques économiques américaines se sont récemment révélées décevantes. Cinquièmement, l’évolution géopolitique ne soutient plus les vendeurs ni le dollar. Sixièmement, la BCE pourrait à nouveau resserrer sa politique monétaire cet automne. Septièmement, le Trésor américain a décidé d’augmenter ses achats d’obligations à long terme, ce qui réduit la demande de dollar, car la demande pour ces titres à longue échéance devrait également reculer. Par conséquent, je ne vois aucune raison de s’attendre à une nouvelle impulsion baissière.
Comme je l’ai indiqué ces dernières semaines, si le marché du travail publie à nouveau un mauvais chiffre, cela constituera une raison suffisante pour que la Fed renonce à relever ses taux. Bien entendu, on ne peut l’affirmer avec une certitude absolue, puisqu’un nouveau rapport sur l’inflation et un nouveau rapport sur le marché du travail doivent encore être publiés avant la réunion de septembre du FOMC. Toutefois, je suis presque certain que la Fed adoptera une attitude attentiste en septembre. Même si un nouveau resserrement devait intervenir d’ici la fin de l’année, il subsiste suffisamment de raisons pour que le dollar poursuive son recul.
Je rappelle que les anticipations concernant la politique monétaire de la Fed ne sont que des anticipations et peuvent évoluer sous l’effet de la situation géopolitique ou des données économiques. Les dernières statistiques américaines sur le marché du travail se sont révélées faibles, l’inflation a ralenti et la croissance du PIB a décéléré. Ces trois facteurs alimentent les doutes sur une hausse des taux du FOMC, non seulement en septembre, mais aussi dans un avenir proche. À mon avis, la seule opportunité actuelle pour les vendeurs réside dans une nouvelle escalade au Moyen-Orient et un blocage prolongé du détroit d’Ormuz.
La structure actuelle du graphique plaide pour une poursuite très probable de la dynamique haussière. L’Imbalance 17 baissière a été testée, la réaction a été faible et ce schéma est désormais considéré comme invalidé. L’Imbalance 19 haussière reste non testée. La nouvelle Imbalance 20 haussière n’a pas non plus fourni de signal d’achat aux traders. Néanmoins, les acheteurs conservent des positions et des perspectives nettement plus solides que les vendeurs.
Le contexte fondamental était pratiquement inexistant jeudi, de sorte que les traders opèrent désormais beaucoup moins activement que mercredi, lorsque le Trésor américain a annoncé à la surprise générale une augmentation de ses achats de Treasuries à long terme. Cette décision ne se contente pas de faire baisser les rendements des Treasuries et de réduire l’appétit des investisseurs pour ces titres, elle nuit également à la réputation des États-Unis et du dollar. La dette publique et la charge qui pèse sur le budget fédéral sont devenues trop élevées, et le Trésor a commencé à susciter des inquiétudes. Par conséquent, je m’attends à ce que la progression des acheteurs se poursuive dans pratiquement toutes les configurations.
Il existe encore de nombreux facteurs favorables à la progression des acheteurs en 2026, et même le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient n’en a pas réduit le nombre. Structurellement et sur le plan global, la politique de Trump, qui a entraîné une nette baisse du dollar l’an dernier, n’a pas changé. À l’heure actuelle, je ne vois pas de facteurs significatifs soutenant la devise américaine, malgré la position officiellement agressive du FOMC. Les développements géopolitiques, qui ont soutenu la demande de dollar américain pendant une grande partie du premier semestre 2026, ne jouent plus ce rôle. Le conflit au Moyen-Orient reste non résolu, mais ni l’Iran ni les États-Unis n’ont lancé de nouvelles hostilités.
Calendrier des nouvelles pour les États-Unis et l’Union européenne :
- Allemagne — Indice des prix à la consommation des services (07:30 UTC).
- Allemagne — Indice des prix à la consommation du secteur manufacturier (07:30 UTC).
- Union européenne — Indice des prix à la consommation des services (08:00 UTC).
- Union européenne — Indice des prix à la consommation du secteur manufacturier (08:00 UTC).
Le 21 août, le calendrier économique comporte quatre publications, dont aucune n’est importante, surtout au regard des développements récents. Le contexte économique n’aura qu’un impact limité sur le sentiment de marché vendredi, en particulier durant la première moitié de la séance.
Prévisions EUR/USD et conseils de trading :
À mon avis, la paire reste en phase de formation d’une tendance haussière. Le contexte fondamental s’est brusquement retourné en faveur des vendeurs il y a six mois, mais la tendance elle-même ne peut pas être considérée comme invalidée ou achevée. Par conséquent, les acheteurs peuvent très bien poursuivre leur progression après deux balayages de liquidité à partir de creux clairement définis. À l’heure actuelle, les traders haussiers bénéficient d’un support sous la forme de l’Imbalance 20. Un nouveau signal d’achat ne s’est pas formé, malheureusement, mais il pourrait apparaître plus tard. Je considère 1,1686 et 1,1797 comme les objectifs potentiels de la progression de l’euro.
