La paire EUR/USD poursuit le mouvement haussier entamé après deux balayages de liquidité, marqués par des lignes rouges sur le graphique. L’imbalance 17 a freiné l’avancée des acheteurs pendant longtemps, mais elle est désormais totalement invalidée. Deux nouvelles imbalances — 20 et 21 — se sont également formées cette semaine. Toutes deux sont haussières. Toutes deux peuvent générer de nouveaux signaux d’achat à l’avenir. Malheureusement, le prix n’a pas réussi à former de signal avant de repartir à la hausse. Néanmoins, on peut désormais considérer que l’impulsion baissière est terminée et que les acheteurs seront la force dominante à l’avenir.
À mon sens, le contexte fondamental continue de soutenir pleinement les acheteurs. Premièrement, on voit clairement sur n’importe quel graphique que la monnaie européenne a entamé sa progression depuis des niveaux relativement bas par rapport à son prix moyen de l’an dernier. Deuxièmement, le marché n’anticipe plus de resserrement de la politique monétaire du FOMC en septembre. Troisièmement, le marché commence à douter de la capacité de la Fed, dirigée par Kevin Warsh, à resserrer sa politique monétaire tout court. Quatrièmement, les statistiques économiques américaines déçoivent récemment sur toute la ligne. Cinquièmement, les facteurs géopolitiques ne soutiennent plus les vendeurs ni le dollar. Sixièmement, la BCE pourrait procéder à un nouveau tour de resserrement monétaire cet automne. Septièmement, le Trésor américain a décidé d’augmenter ses achats d’obligations de long terme, ce qui réduit la demande de dollar. Ainsi, je ne vois aucune raison de s’attendre à une offensive baissière.
Comme je l’ai souligné ces dernières semaines, si le marché du travail publie de nouveau un chiffre faible, cela constituera une raison suffisamment solide pour que la Fed renonce à relever ses taux. D’ailleurs, la dernière phase de baisse du dollar a commencé immédiatement après le rapport le plus récent sur les Nonfarm Payrolls. Au départ, la baisse était progressive, comme si le marché hésitait sur la direction à suivre. Cependant, la pression acheteuse s’est renforcée jour après jour. Regardez bien le graphique : depuis le 28 juillet, le prix évolue presque exclusivement à la hausse, sans véritables corrections. Les vendeurs sont actuellement extrêmement faibles.
Je rappelle que les anticipations relatives à la politique monétaire de la Fed restent des anticipations, et qu’elles peuvent changer en fonction de l’actualité géopolitique ou des données économiques. Le marché peut anticiper un assouplissement ou un resserrement et intégrer ces attentes dans les prix, comme on l’a vu entre le 17 et le 24 juin. Cela ne signifie toutefois pas que ces anticipations se concrétiseront. Les dernières données sur le marché du travail américain ont montré des chiffres faibles, l’inflation a ralenti et la croissance du PIB a décéléré. Ces trois éléments ont fait naître des doutes quant à une hausse des taux du FOMC, non seulement en septembre, mais aussi dans un avenir prévisible. À mon avis, la seule chance des vendeurs réside désormais dans une nouvelle escalade au Moyen-Orient et un blocage prolongé du détroit d’Hormuz. Cependant, Donald Trump n’est pas enclin à l’escalade. Il cherche désormais à épuiser l’Iran.
La configuration actuelle du graphique plaide pour une poursuite très probable de l’impulsion haussière. L’imbalance baissière 17 a été totalement travaillée, la réaction à celle-ci a été faible et ce schéma est désormais invalidé. L’imbalance haussière 19 reste non travaillée. La nouvelle imbalance haussière 20 n’a pas non plus fourni de signal d’achat aux traders. Une autre imbalance haussière 21 s’est formée. À l’heure actuelle, les acheteurs disposent de positions et de perspectives bien plus solides que les vendeurs.
Le contexte économique a de nouveau soutenu les acheteurs vendredi. Les statistiques publiées aujourd’hui n’étaient pas les plus importantes, mais trois des quatre indices d’activité des entreprises pour l’Allemagne et l’Union européenne, hors indices composites, se sont révélés supérieurs aux attentes des traders. Ainsi, l’euro a reçu un soutien, certes limité, même lors de la dernière séance de la semaine. Et cette semaine s’est avérée très réussie pour l’euro.
Les acheteurs conservent encore un très grand nombre de raisons d’attaquer en 2026, et même le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient n’a pas réduit ce nombre. Structurellement et à l’échelle globale, la politique de Trump, qui a conduit à une forte baisse du dollar l’an dernier, n’a pas changé. À ce stade, je ne vois aucun facteur sérieux en faveur du dollar américain, malgré la posture formellement « hawkish » du FOMC. Les facteurs géopolitiques, qui soutenaient la demande de dollar pendant la majeure partie du premier semestre 2026, ne jouent plus ce rôle. Le conflit au Moyen-Orient reste non résolu, mais il n’y a actuellement pas de nouvelles hostilités, ni de la part de l’Iran ni de la part des États-Unis.
Calendrier économique des États-Unis et de l’UE :
Le 24 août, le calendrier économique ne comporte aucun événement majeur. Le contexte économique n’aura donc aucun impact sur le sentiment de marché lundi.
Prévisions et recommandations de trading pour l’EUR/USD :
Selon moi, la paire reste en phase de formation d’une tendance haussière. Le contexte fondamental s’est nettement retourné en faveur des vendeurs il y a six mois, mais la tendance ne peut pas être considérée comme annulée ou terminée. Ainsi, les acheteurs peuvent très bien poursuivre leur offensive après deux balayages de liquidité depuis des creux clairement définis. À l’heure actuelle, les traders haussiers s’appuient sur les imbalances 20 et 21. Aucun nouveau signal d’achat ne s’est encore formé (malheureusement), mais il pourrait apparaître la semaine prochaine. Je vois 1,1797 et 1,1850 comme objectifs haussiers pour la monnaie européenne.
