La paire de devises EUR/USD a gagné environ 100 points au cours de la semaine écoulée, et le dollar américain s’est à nouveau montré particulièrement chanceux. Il convient de noter que toute l’année 2026 a été une série de victoires pour la monnaie américaine. Si, tout au tout début de l’année, la paire EUR/USD a inscrit un nouveau plus haut de 4 ans, Donald Trump a ensuite déclenché une guerre avec l’Iran, et la demande de dollar américain a bondi sur fond de fuite de capitaux vers une « valeur refuge ». Puis, pour des raisons inexplicables, le marché a commencé à anticiper un durcissement de la politique monétaire de la Federal Reserve, alors même que Donald Trump semblait avoir nommé Kevin Warsh pour des objectifs entièrement différents. Ces deux événements ont permis au dollar d’inscrire un record à 1,1350 contre l’euro.
Voyons maintenant ce que vaut réellement ce record. En passant sur l’unité de temps hebdomadaire, nous cherchons à identifier le segment de tendance au sein duquel la monnaie américaine se renforce. Deux segments seulement se détachent : de juillet à septembre 2023 et de septembre à décembre 2024. Ces deux segments ne sont que de pures corrections. Mais la progression du dollar américain est au moins visible sur ces périodes. Sur la dernière année, en revanche, la monnaie américaine a davantage peiné qu’elle n’a progressé. Cela saute d’autant plus aux yeux que les facteurs géopolitiques et les anticipations du marché concernant la politique monétaire de la Fed l’ont pleinement soutenue. À l’inverse, de nombreux facteurs favorables à l’euro ont été ignorés par le marché.
Ainsi, même dans des conditions favorables, le dollar n’a pas réussi à afficher autre chose qu’un simple repli correctif de base sur le long terme. Nous comprenons que, sur l’unité de temps 4 heures, le tableau technique semble quelque peu différent. Il peut donner l’impression que le dollar américain a progressé toute l’année. Mais ce n’est pas le cas, et l’analyse doit toujours partir des unités de temps supérieures. Depuis 2022, une tendance haussière est en cours de formation sur la paire EUR/USD, et elle n’est pas encore terminée. Par conséquent, à long terme, nous continuons d’anticiper uniquement une progression de la monnaie européenne. Bien sûr, Trump pourrait lancer encore quelques guerres à travers le monde, mais de tels événements ne peuvent pas être intégrés à l’avance dans les scénarios.
En ce qui concerne le contexte fondamental du dollar américain, il reste catastrophique. La semaine dernière, le U.S. Treasury a annoncé l’extension de son propre programme de QE, qui consiste à inonder les marchés de liquidités via le rachat d’obligations à long terme dont les rendements ont atteint des records depuis 2007. Désormais, pour assurer le service de la dette nationale, le gouvernement américain dépensera environ 1 000 milliards de dollars par an. La dette totale des États-Unis a dépassé 40 000 milliards de dollars sous Trump. Ce seul fait suffit à justifier la poursuite de la chute du dollar américain dans l’abîme. Nous ne jugeons même pas nécessaire d’analyser tous les autres événements de la semaine passée, puisqu’ils n’ont eu aucun impact sur les échanges. Tous les rapports publiés aux États-Unis étaient d’emblée secondaires, tandis que les minutes de la Fed restent toujours un événement purement formel, publiées trois semaines après la réunion proprement dite. Les informations qu’elles contiennent sont déjà en partie obsolètes au moment de leur parution. Nous continuons de penser que la Fed ne durcira pas sa politique dans les prochains mois, et nous ne voyons aucun facteur de soutien pour une appréciation du dollar.
La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD sur les 5 dernières séances de trading, au 24 août, est de 54 pips et est considérée comme « moyenne ». Nous anticipons un mouvement de la paire entre 1,1623 et 1,1731 lundi. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la baisse, ce qui indique que la tendance baissière persiste, même si la tendance a déjà changé. L’indicateur CCI est à nouveau entré en zone de surachat, signalant un risque de nouveau repli baissier.
Niveaux de support les plus proches :
S1 – 1,1658
S2 – 1,1597
S3 – 1,1536
Niveaux de résistance les plus proches :
R1 – 1,1719
R2 – 1,1780
R3 – 1,1841
Recommandations de trading :
La paire EUR/USD poursuit sa tendance haussière en unité de temps 4 heures, ce qui pourrait marquer le début d’une nouvelle phase de tendance haussière globale sur les horizons temporels supérieurs. Le contexte fondamental global pour le dollar est resté négatif, mais en 2026, des facteurs géopolitiques, suivis d’une attitude « hawkish » de la Fed, ont fortement soutenu la monnaie américaine. Toutefois, ces facteurs ne soutiennent plus le dollar à l’heure actuelle. Lorsque le prix se situe sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées dans le cadre de corrections avec un objectif à 1,1597. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions acheteuses restent pertinentes avec des objectifs à 1,1719 et 1,1731.
Explications pour les illustrations :
- Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous les deux orientés dans la même direction, la tendance est actuellement forte ;
- La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, smoothed) définit la tendance à court terme et la direction dans laquelle il convient actuellement de trader ;
- Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
- Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire évoluera au cours de la journée suivante sur la base des lectures de volatilité actuelles ;
- L’entrée de l’indicateur CCI en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans la direction opposée est imminent.
