La paire GBP/USD poursuit son repli ce vendredi, même si une hausse aurait été plus logique. Après la prise de liquidité sur le dernier swing, la livre est entrée dans le dernier déséquilibre haussier, le 27, qui n’a pas encore été invalidé. Si le prix réagit à ce schéma, un quatrième signal d’achat se formera au sein de l’impulsion haussière actuelle. Si ce schéma est invalidé, les vendeurs pourraient commencer à viser un mouvement plus significatif qu’une centaine de points. La révision annuelle des données Nonfarm Payrolls ne peut pas être considérée comme favorable au dollar, car le chiffre révisé est ressorti négatif. Néanmoins, force est de reconnaître que de nombreux traders s’attendaient à un chiffre nettement plus pessimiste. Aujourd’hui, il ne reste plus qu’à découvrir ce que Kevin Warsh dira et quelle sera la position de la Fed dans les prochains mois. À mon sens, le dollar reste vulnérable.
Je rappelle que, ces dernières semaines, le dollar a été confronté à de nombreux facteurs négatifs, notamment la décision du Trésor américain d’augmenter le volume de rachats d’obligations de long terme, des rapports mensuels Nonfarm Payrolls faibles, un ralentissement de la croissance du CPI, un ralentissement de la croissance du PIB et une baisse des anticipations de durcissement de la politique monétaire de la Fed par le marché. Par conséquent, si la baisse du dollar se poursuit depuis les niveaux actuels, cela ne serait nullement surprenant.
Les vendeurs ont-ils des perspectives à l’heure actuelle ? À mon avis, non. Un signal d’achat s’est formé la semaine dernière, donnant aux traders la possibilité d’ouvrir de nouvelles positions longues, qui affichent déjà un gain d’environ 100 points. Depuis le 24 juin, la livre sterling a généré trois signaux d’achat et a également fourni un avertissement précoce d’une future phase de revalorisation (liquidity sweeps). Les vendeurs ne disposent actuellement d’aucun schéma ni signal. À ce stade, ils ne peuvent compter que sur l’invalidation du déséquilibre 27, ce qui leur permettrait de poursuivre leurs attaques. Toutefois, le rapport Nonfarm Payrolls publié aujourd’hui n’apporte pas de soutien particulièrement solide aux vendeurs, tandis que les propos que tiendra Kevin Warsh lors du symposium de Jackson Hole restent inconnus.
Comme je l’ai déjà indiqué, la géopolitique n’a plus d’effet positif sur le dollar, les négociations entre les États-Unis et l’Iran étant pratiquement dans l’impasse. Il s’agit d’un revers important pour le dollar. Officiellement, Téhéran ne négocie plus qu’avec Oman. On ignore encore ce que ces discussions pourront donner en termes de fin du conflit et de réouverture du détroit d’Hormuz. L’Iran peut éventuellement s’entendre avec Oman sur des modalités de contrôle du détroit d’Hormuz, mais comment cela permettrait-il de résoudre le conflit avec les États-Unis et de mettre fin au blocus américain du détroit ? Dans le même temps, Donald Trump a décidé d’imposer un deuxième blocus à l’Iran, cette fois financier. Il prévoit en parallèle de sanctionner tous les pays qui soutiennent l’Iran. Un nouveau conflit mondial pourrait se profiler, qui prendrait, au mieux, la forme d’un conflit commercial ou de sanctions.
Cette semaine, le prix du pétrole est tombé à 90 $ le baril, mais, selon moi, il repassera au-dessus de 100 $ dans un avenir proche. Des informations ont circulé selon lesquelles Donald Trump pourrait lever le blocus économique de l’Iran si Téhéran acceptait de lever son blocus du détroit d’Hormuz, ce qui a entraîné un recul des prix du pétrole. Toutefois, je continue de considérer ces informations comme de simples rumeurs de presse non confirmées.
L’analyse graphique met en évidence une nouvelle avancée haussière. Les traders disposent actuellement de trois déséquilibres haussiers (25, 26 et 27), au sein desquels des positions acheteuses peuvent être envisagées. Naturellement, l’attention principale doit se porter sur le dernier déséquilibre, le plus proche du prix actuel : le 27. La prise de liquidité sur le sommet du 1er mai a déclenché un repli correctif, et ce repli pourrait se prolonger même sous le déséquilibre 27. Cependant, un déséquilibre constitue non seulement une zone d’intérêt, mais aussi une zone de support pour le prix.
Le flux de nouvelles économiques n’a influencé le sentiment des traders vendredi que durant les deux dernières heures, et de manière totalement inattendue. Le nombre total d’emplois créés dans le rapport Payrolls s’est révélé inférieur aux chiffres précédemment publiés, mais le dollar s’est malgré tout renforcé, car les traders anticipaient des résultats bien plus négatifs. Toutefois, une mauvaise nouvelle reste une mauvaise nouvelle. Je n’anticipe pas, pour l’instant, une hausse marquée de la devise américaine.
Le contexte global reste tel que, à long terme, je ne peux envisager autre chose qu’un repli de la devise américaine. La guerre entre l’Iran et les États-Unis n’y a rien changé. Les développements géopolitiques ont certes conduit le marché, pendant plusieurs mois, à reconsidérer le statut de valeur refuge du dollar, mais le conflit a déjà dépassé sa phase la plus active. Les chances d’un durcissement de la politique monétaire du FOMC ont nettement reculé ces dernières semaines, ce qui pèse sur le dollar américain. Ainsi, à mon sens, toute hausse du dollar demeure temporaire et dictée par des facteurs de court terme. Je ne vois aucune raison de s’attendre à une nouvelle vague baissière majeure.
Calendrier économique pour les États-Unis et le Royaume-Uni :
Le 31 août, le calendrier économique ne comporte aucun événement majeur. Le contexte macroéconomique n’aura pas d’impact sur le sentiment de marché lundi.
Prévisions et recommandations de trading pour GBP/USD :
La perspective de long terme pour la livre demeure haussière. Après les prises de liquidité sur les deux derniers swings et la formation d’une série de signaux d’achat, les acheteurs continuent de progresser. Je ne vois actuellement aucun fondement à des attaques baissières, en l’absence de schémas ou de signaux vendeurs. La prise de liquidité sur le swing du 1er mai a légèrement fait reculer la livre, mais n’a pas remis en cause l’impulsion haussière. La prochaine étape devrait être la formation d’un signal haussier au sein du déséquilibre 27. À l’inverse, l’invalidation de ce déséquilibre permettrait aux vendeurs de reprendre la main.
