La paire GBP/USD a perdu son élan haussier. Malheureusement. À mon sens, le salut de la livre face à une nouvelle baisse repose exclusivement entre les mains... de l’euro. La monnaie unique conserve pour l’instant son biais haussier et n’a pas invalidé les deux derniers déséquilibres haussiers. Ces déséquilibres pourraient sauver à la fois l’euro et la livre. Comme je l’ai déjà indiqué, je ne vois aucune raison pour que les vendeurs prennent le contrôle. Par exemple, il est extrêmement difficile d’expliquer la baisse de la livre aujourd’hui ou hier. Aujourd’hui, la livre a perdu environ 30 points avant même la publication du seul rapport ADP. Hier, la livre avait également cédé près de 30 points. Au total, la livre a déjà reculé d’environ 180 points, alors que je ne vois toujours pas de raisons convaincantes à ce mouvement baissier. Malheureusement, ce n’est qu’avec le recul que l’on peut supposer que le marché s’inquiète à nouveau d’une guerre au Moyen-Orient, ce qui accroît la demande de dollar en tant que « valeur refuge ». Ou peut-être les traders sont-ils convaincus que le FOMC durcira sa politique monétaire en septembre, ce que je trouve personnellement très douteux. Quoi qu’il en soit, tous les modèles haussiers ont été invalidés, et les traders ne disposent désormais plus que de deux configurations baissières — les déséquilibres 27 et 28.
Au cours du mois écoulé, le dollar a encaissé de nombreux coups, notamment la décision du Trésor américain d’augmenter le volume de rachats d’obligations à long terme, des rapports mensuels Nonfarm Payrolls faibles, un rapport Nonfarm Payrolls annuel décevant, un ralentissement de l’indice des prix à la consommation, un ralentissement de la croissance du PIB et une baisse des anticipations de durcissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Cependant, au moment le plus critique, alors que toutes les cartes semblaient entre leurs mains, les acheteurs ont de nouveau reculé, montrant qu’ils ne sont pas intéressés par une progression supplémentaire.
Les vendeurs ont-ils actuellement de réelles perspectives ? À mon avis, très peu. Comme nous l’avons déjà établi, le contexte fondamental ne soutient pas le dollar américain. Il ne faut toutefois pas oublier que tout ne dépend pas uniquement des nouvelles sur le marché. À long terme, le marché évolue dans un range depuis environ un an. Nous avons observé trois vagues haussières, et tout laisse à penser que les acheteurs forment également une cinquième vague. Cependant, sur l’année écoulée, nous avons assisté à une alternance de structures en trois vagues ou de formations similaires. Le balayage de liquidité du mouvement amorcé le 1er mai pourrait servir de base à une nouvelle jambe baissière, ce qui est totalement incompatible avec le contexte fondamental.
La géopolitique n’a plus d’effet favorable sur le dollar. Les négociations entre les États-Unis et l’Iran sont totalement au point mort et n’ont tout simplement plus lieu à l’heure actuelle. De temps à autre, l’Iran et les États-Unis échangent frappes, menaces et ultimatums, sans que cela ne contribue en rien à résoudre le conflit ni à mettre fin à la guerre. À l’heure actuelle, personne ne peut prédire combien de temps ce conflit va encore durer.
L’analyse graphique montre que le tableau est passé de haussier à baissier en seulement quelques jours, sur la base de deux événements très ambigus. Il est possible que la monnaie européenne parvienne à enrayer la baisse de la livre, mais pour l’instant, ce sont les vendeurs qui disposent de deux déséquilibres à partir desquels des positions peuvent être ouvertes. Le dernier déséquilibre 27, initialement haussier et désormais devenu un déséquilibre baissier « inversé », a déjà suscité une réaction du marché, d’ailleurs. Hier, je n’envisageais même pas la possibilité que la baisse se poursuive. Je pense également que la correction de la livre peut s’interrompre à tout moment si l’euro ne parvient pas à surmonter ses propres déséquilibres.
Le contexte macroéconomique de mercredi était extrêmement faible, tandis que les données américaines publiées ces derniers jours ne fournissent aucun argument en faveur d’un renforcement du dollar ou de la poursuite des attaques des vendeurs.
Le contexte fondamental général reste tel que, à long terme, je ne peux rien attendre d’autre qu’une baisse du dollar américain. Cependant, ce repli semble une nouvelle fois repoussé à plus tard. La guerre entre l’Iran et les États-Unis n’a pas modifié mes anticipations de long terme. La géopolitique a forcé le marché à se rappeler le statut de valeur refuge du dollar pendant plusieurs mois, mais le conflit a déjà dépassé sa phase la plus active. Les perspectives d’un durcissement de la politique monétaire du FOMC demeurent ambiguës, tandis que le marché lui-même modifie constamment ses anticipations. Ainsi, à mon sens, toute progression du dollar reste temporaire et de nature aléatoire. Je ne vois aucune raison permettant de justifier une offensive d’envergure des vendeurs.
Calendrier économique pour les États-Unis et le Royaume-Uni :
- Union européenne — Indice des directeurs d’achats (PMI) des services (08:30 UTC).
- États-Unis — Évolution des demandes initiales d’allocations chômage (12:30 UTC).
- États-Unis — Indice ISM des directeurs d’achats (PMI) des services (14:00 UTC).
Le calendrier des événements économiques du 3 septembre comporte trois publications, parmi lesquelles l’indice ISM se distingue. Le contexte macroéconomique pourrait influencer le sentiment de marché dans la seconde partie de la journée de jeudi.
Prévisions GBP/USD et conseils de trading :
La configuration de long terme pour la livre reste haussière. Après les balayages de liquidité des deux derniers mouvements et la formation d’une série de signaux d’achat, les acheteurs peuvent encore poursuivre leur avancée. Malheureusement, les vendeurs ont pris l’initiative au cours de la semaine écoulée et tous les derniers schémas haussiers ont été invalidés. Les vendeurs disposent actuellement de bases graphiques pour une progression. Seule la monnaie européenne peut sauver la livre. Le balayage de liquidité du mouvement entamé le 1er mai a permis au repli de débuter ; un signal de vente s’est formé au sein du déséquilibre inversé 27. Il est difficile de dire combien de temps la baisse de la livre va durer. Deux déséquilibres haussiers sur l’EUR/USD pourraient très bien stopper le mouvement baissier. Vendredi, d’importants rapports américains sur le marché du travail et le chômage seront publiés.
