La livre a de nouveau très bien réagi aujourd’hui à la stratégie de Mean Reversion. J’ai tradé le yen japonais en utilisant le Momentum.
Selon les données, les ventes au détail de la zone euro ont reculé de 0,6 % en juillet après une hausse de 0,2 % en juin, tandis que la baisse dans l’ensemble de l’UE a été de 0,4 %, avec une croissance annuelle pratiquement effacée, retombant à un niveau symbolique de 0,6 %. Je rappelle que les ventes au détail reflètent la demande des consommateurs, et qu’un tel recul marqué signale un net refroidissement de cette demande. La structure de la baisse est particulièrement parlante : les ventes de produits alimentaires ont augmenté de 0,4 %, alors que celles des biens non alimentaires ont chuté de 1,4 %, ce qui signifie que les Européens continuent d’acheter de la nourriture tout en réduisant leurs achats pour le reste. À mon sens, il s’agit d’un comportement de consommateur typique lorsque la hausse des coûts de l’énergie entame le revenu disponible.
L’Allemagne est principalement responsable de ce résultat, avec une baisse de 3,4 % sur un mois, suivie par l’Espagne. Les chiffres allemands sont particulièrement intéressants sur fond de récent bond de l’indice Ifo à 88,8, de la révision à la hausse du PIB, et de la première progression annuelle de la production industrielle depuis le début de 2023. Selon moi, l’explication est simple : l’économie croît grâce aux exportations et à l’investissement, sans que les consommateurs en bénéficient, ceux-ci ayant perdu 212 000 emplois au cours de l’année écoulée.
L’euro a réagi à tout cela par un repli mais, comme je m’y attendais, il n’y a pas eu de forte vague de ventes. Le marché se tourne déjà vers la réunion de la BCE du 10 septembre, où une hausse de taux à 2,5 % est presque entièrement intégrée dans les prix, et cette ancre a empêché la monnaie unique de reculer plus fortement.
Désormais, toute l’attention se porte sur les statistiques que les traders attendent depuis le début de la semaine : l’évolution de l’emploi non agricole américain pour le mois d’août. D’après les prévisions des économistes, la hausse devrait se situer autour de 50 000, tandis que le taux de chômage est attendu stable aux environs de 4,1 %. L’emploi est considéré comme l’un des indicateurs économiques les plus importants, car le nombre d’emplois créés est utilisé par le marché pour évaluer la dynamique économique, tandis que le taux de chômage reflète l’état du marché du travail. Le rapport est d’autant plus significatif que l’ensemble des données américaines sur l’emploi publiées cette semaine a été franchement décevant : l’ADP n’a montré que 38 000 nouveaux emplois, son plus bas chiffre depuis janvier, tandis que les données JOLTS ont mis en évidence un recul des embauches.
À mes yeux, ce contexte rend le rapport de vendredi deux fois plus important. Si les chiffres correspondent aux prévisions, cela ne suffira pas en soi à écarter une hausse des taux de la Federal Reserve en septembre, puisque la banque centrale a recentré son attention sur les prix après Jackson Hole. Toutefois, je pense qu’il faudrait une deuxième déception très marquée d’affilée sur le nombre de personnes employées pour exercer une pression sur la banque centrale et la pousser à envisager sérieusement une pause.
Les implications pour l’euro et la livre sont simples. Un rapport faible affaiblirait le dollar et soutiendrait EUR/USD et GBP/USD, tandis qu’un résultat conforme aux attentes permettrait très probablement à la devise américaine de conserver son avantage. Je m’attends à une volatilité élevée durant la seconde moitié de la journée et, selon mon analyse, l’issue favorisera au final le dollar.
En cas de données solides, je m’appuierai sur la stratégie Momentum. Si le marché ne réagit pas aux statistiques, je continuerai à utiliser la stratégie de Mean Reversion.
Stratégie Momentum (breakout) pour la seconde moitié de la journée :
Pour EURUSD
- Un achat sur cassure au-dessus de 1,1630 pourrait entraîner une hausse de l’euro vers 1,1641 et 1,1657.
- Une vente sur cassure en dessous de 1,1615 pourrait provoquer un repli de l’euro vers 1,1600 et 1,1584.
Pour GBPUSD
- Un achat sur cassure au-dessus de 1,3545 pourrait entraîner une hausse de la livre vers 1,3573 et 1,3596.
- Une vente sur cassure en dessous de 1,3521 pourrait provoquer un repli de la livre vers 1,3501 et 1,3480.
Pour USDJPY
- Un achat sur cassure au-dessus de 156,40 pourrait entraîner une hausse du dollar vers 156,75 et 157,05.
- Une vente sur cassure en dessous de 156,02 pourrait provoquer un repli du dollar vers 155,56 et 155,23.
Stratégie de Mean Reversion (retour) pour la seconde moitié de la journée :
Pour EURUSD
- Je chercherai des opportunités de vente après une cassure haussière avortée au-dessus de 1,1636, suivie d’un retour sous ce niveau.
- Je chercherai des opportunités d’achat après une cassure baissière avortée en dessous de 1,1604, suivie d’un retour vers ce niveau.
Pour GBPUSD
- Je chercherai des opportunités de vente après une cassure haussière avortée au‑dessus de 1,3559, suivie d’un retour sous ce niveau.
- Je chercherai des opportunités d’achat après une cassure baissière avortée en dessous de 1,3500, suivie d’un retour vers ce niveau.
Pour l'AUDUSD
- Je rechercherai des opportunités de vente après une cassure haussière avortée au-dessus de 0,7217, suivie d’un retour sous ce niveau.
- Je rechercherai des opportunités d’achat après une cassure baissière avortée sous 0,7192, suivie d’un retour vers ce niveau.
Pour USDCAD
- Je rechercherai des opportunités de vente après une fausse cassure au-dessus de 1,3813, suivie d’un retour sous ce niveau.
- Je rechercherai des opportunités d’achat après une fausse cassure sous 1,3785, suivie d’un retour vers ce niveau.
