L’or (XAU/USD) enregistre un modeste rebond intrajournalier après être tombé à 4 300 $, son plus bas niveau des dix derniers jours, plus tôt dans la séance. Les cours sont désormais remontés à 4 360 $. Néanmoins, le potentiel haussier reste limité, car les opérateurs préféreront probablement attendre la publication des données sur l’inflation des consommateurs aux États‑Unis avant d’ouvrir des positions directionnelles.
Parallèlement, les chiffres de l’indice des prix à la production (PPI) publiés jeudi aux États‑Unis ont renforcé les anticipations de relèvement des taux d’intérêt par la Federal Reserve (Fed), ce qui pourrait continuer de soutenir le dollar américain et limiter la hausse du cours de l’or.
L’indice des prix à la consommation américain (CPI) est considéré comme un facteur clé susceptible d’influencer la décision de la Fed la semaine prochaine. Michael Pfister de Commerzbank souligne que les marchés ont peu de temps pour reprendre leur souffle, et la publication du CPI aujourd’hui pourrait potentiellement faire pencher la balance lors des décisions prises à la réunion de la Fed la semaine prochaine.
Les données sur l’inflation seront importantes non seulement pour la prochaine décision de politique monétaire, mais aussi pour le dollar américain. Les investisseurs intègrent déjà dans les prix un resserrement monétaire supplémentaire de la part de la Fed, d’environ 80 points de base d’ici la mi‑2027, malgré une inflation sous‑jacente qui demeure plus modérée et l’incertitude entourant la réaction du nouveau président de la Fed.
Jeudi, le Bureau of Labor Statistics (BLS) des États‑Unis a indiqué que l’indice global des prix à la production (PPI) avait augmenté de 5,4 % en glissement annuel en août, contre 4,8 % le mois précédent (chiffre révisé), et au‑dessus de la prévision de 5,3 %. La mesure de l’inflation de base, hors alimentation et énergie, a été conforme aux attentes et est passée de 4,3 % en juillet à 4,6 %. Ces chiffres s’ajoutent aux risques liés à la flambée des prix de l’énergie et renforcent les anticipations d’une nouvelle hausse de taux par la banque centrale américaine la semaine prochaine.
Les cours du pétrole brut ont bondi à leur plus haut niveau depuis le 21 mai, sur fond de nouvelle escalade des tensions entre les États‑Unis et l’Iran. Lundi, le département du Trésor américain prévoit d’imposer des sanctions à une grande banque, dont le nom n’a pas encore été révélé, dans le cadre d’une campagne visant à accroître la pression économique sur l’Iran. Des forces houthies soutenues par l’Iran au Yémen ont également pris le contrôle de la ville stratégique de Mocha, sur la côte de la mer Rouge, renforçant leur position à proximité du détroit stratégique de Bab el‑Mandeb et accentuant les craintes de perturbations des approvisionnements en pétrole.
Le président américain Donald Trump a également déclaré que la confrontation avec l’Iran devrait probablement se poursuivre au‑delà des élections de mi‑mandat de novembre, maintenant ainsi une prime de risque géopolitique et pouvant continuer à soutenir à la fois les prix du pétrole et le dollar américain en tant qu’actif refuge.
Dans ce contexte, des chiffres solides de l’indice des prix à la consommation (CPI) américain pourraient se traduire par un renforcement du dollar, ce qui justifie la prudence lors de l’ouverture de positions longues sur l’or. Néanmoins, le métal précieux reste orienté à la baisse sur la semaine et risque de nouvelles pertes.
D’un point de vue technique, l’or se négocie légèrement au‑dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours, située à 4 317 $, de sorte que le prix continue de bénéficier du soutien des principaux indicateurs de tendance à moyen terme. Cependant, la dynamique s’affaiblit : le MACD se rapproche de zéro, ce qui traduit un essoufflement du mouvement, tandis que l’indice de force relative (RSI) évolue en territoire négatif, signalant une perte de vigueur haussière. Les premières résistances se situent à 4 360 $ et 4 400 $. À l’inverse, le premier support se trouve à 4 317 $, renforcé par l’EMA 200 jours, suivi de 4 300 $. Une cassure en dessous de cette zone ouvrirait la voie vers la moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours et potentiellement vers des pertes plus profondes.
