La paire EUR/USD termine la semaine en cours avec une perte totale de 200 points. La baisse de la monnaie européenne a commencé la semaine dernière, alors que le marché se préparait à la hausse du taux directeur du FOMC mercredi. Il s’est avéré que le renforcement de 100 points du dollar ne suffisait pas à refléter le resserrement de la politique monétaire du FOMC. Le dollar a encore gagné 100 points supplémentaires. Ainsi, pendant toute une semaine, les haussiers ont attaqué exclusivement sur la base des attentes d’une hausse de taux de la Fed. Dans le cadre de ce mouvement, la monnaie européenne est tombée presque jusqu’à Imbalance 19, qui peut actuellement être considérée comme son dernier espoir et support. Si ce déséquilibre est invalidé, la monnaie européenne ne se contentera pas de poursuivre sa baisse, elle a toutes les chances de tomber sous le seuil psychologique de 1,10 dollar. Qui s’attendait à un tel scénario au début de l’année ?
Mercredi soir, le FOMC a signalé sa volonté de poursuivre le resserrement de sa politique, ce qui a largement suffi aux baissiers pour lancer de nouvelles attaques. Si Kevin Warsh déclare une fois de plus demain que l’inflation aux États-Unis est trop élevée, le marché va-t-il de nouveau se précipiter pour acheter du dollar ? À mon sens, nous tournons en rond. En tout cas, même après le resserrement monétaire de septembre et un éventuel resserrement en novembre ou décembre, je ne vois pas quels autres motifs pourraient pousser les traders à continuer d’acheter la devise américaine. Le dollar a effectivement très bien performé ces dernières semaines, mais sur quels facteurs s’est-il appuyé durant cette période ? Le resserrement de la politique monétaire du FOMC et rien d’autre ?
Globalement, à mon avis, le contexte fondamental continue de favoriser les haussiers. Premièrement, n’importe quel graphique montre clairement que la monnaie européenne a entamé sa hausse à partir de niveaux relativement bas (sur l’année écoulée) par rapport au prix moyen de ces douze derniers mois. Cela signifie qu’elle dispose encore d’un potentiel de progression. Deuxièmement, le marché continue de douter que le FOMC maintienne une politique monétaire plus stricte sur une période prolongée. Troisièmement, les statistiques économiques américaines se révèlent, ces derniers temps, majoritairement décevantes. Quatrièmement, les facteurs géopolitiques ne soutiennent plus les baissiers ni le dollar. Cinquièmement, la BCE a déjà resserré sa politique monétaire à deux reprises en 2026. Sixièmement, le Trésor américain a décidé d’augmenter ses achats d’obligations à long terme, ce qui réduit la demande de dollars. Septièmement, une guerre commerciale a éclaté entre les États-Unis et le Canada. Huitièmement, le marché du travail américain en 2026 ne se porte que légèrement mieux qu’en 2025. Ainsi, à l’heure actuelle, je ne vois aucune raison justifiant une offensive baissière.
La configuration actuelle du graphique indique une rupture de la dynamique haussière. Seul Bullish Imbalance 19 peut encore sauver les haussiers. Si une réaction se produit sur ce niveau ou si un retournement en faveur de l’euro intervient au-dessus de cette structure, les haussiers pourront tenter de lancer une nouvelle tendance. Je le répète : en dehors du resserrement de la politique monétaire du FOMC, je ne vois pas un seul facteur susceptible de soutenir la hausse du dollar. De plus, un nouveau Bearish Imbalance 23 s’est formé hier, et le prix pourrait y réagir dès aujourd’hui ou lundi.
Le contexte économique de ce vendredi n’a causé aucun inconfort aux baissiers. L’activité des traders a diminué, car les seuls événements remarquables du jour sont le discours de Christine Lagarde et les chiffres de la production industrielle américaine. Ni le premier ni le second n’étaient, a priori, susceptibles de susciter un grand intérêt.
Les haussiers disposent encore d’un nombre considérable de raisons d’attaquer en 2026. Structurellement et à l’échelle globale, la politique de Trump, qui a provoqué une forte baisse du dollar l’an dernier, n’a pas changé. À ce stade, je ne vois aucun facteur significatif soutenant la devise américaine malgré la posture hawkish du FOMC. Les facteurs géopolitiques, qui ont soutenu la demande de dollars pendant la majeure partie du premier semestre 2026, ne jouent plus ce rôle.
Calendrier économique des États-Unis et de l’Union européenne :
Le 21 septembre, le calendrier économique ne comporte aucun événement notable. Le contexte fondamental n’aura aucun impact sur le sentiment du marché lundi.
Prévisions EUR/USD et recommandations de trading :
À mon avis, la paire reste en phase de formation d’une tendance haussière qui a marqué une pause d’un an. Le contexte fondamental s’est nettement déplacé en faveur des baissiers il y a six mois, mais la tendance elle-même ne peut être considérée ni annulée ni achevée. À long terme, je dirais que la paire évolue dans un range. Cependant, cette zone de consolidation n’invalide pas la tendance haussière de fond. Ainsi, les haussiers pourraient reprendre leur offensive en 2026, mais leur seule opportunité restante se situe sur Imbalance 19. Un signal de vente s’est également formé cette semaine sur Imbalance 22, de sorte qu’il n’y a pour l’instant aucun fondement permettant d’évoquer une offensive haussière. L’objectif de la baisse de la monnaie européenne reste la zone 1,1406–1,1434. Imbalance 23 pourrait offrir aux baissiers une nouvelle occasion de continuer à exercer une pression sur la paire.
