Alors que le Bitcoin consolide dans une fourchette de prix plus étroite, se préparant à une rupture directionnelle décisive, Citi a relevé sa prévision pour le Bitcoin de 38 %. La banque s’attend désormais à ce que le BTC atteigne 113 000 $ au cours des 12 prochains mois, contre une prévision précédente de 82 000 $. La prévision pour l’ether est passée de 2 240 $ à 3 028 $, soit une hausse de 35 %.
L’ampleur de la révision apparaît clairement à la lecture du calendrier. La précédente prévision a été publiée le 1er juillet, lorsque le Bitcoin se négociait autour de 60 000 $, et un objectif de 82 000 $ impliquait alors un potentiel de hausse d’environ 37 %. Le cours actuel dépasse déjà l’ancien objectif, et le nouvel objectif implique une hausse d’environ 34 % par rapport au niveau de 84 376 $ enregistré le 30 septembre. Le potentiel de hausse d’Ether est plus modeste : environ 12 % par rapport au niveau actuel de 2 700 $.
Citi attribue principalement ce mouvement au retour des flux entrants dans les ETF, et c’est sur ce point que la banque a le plus nettement révisé sa position. En juillet, elle avait retiré les flux nets vers les ETF crypto américains de son modèle sur 12 mois, ramenant l’hypothèse de 10 milliards de dollars à zéro, car les flux étaient négatifs. La situation est désormais différente : les ETF Bitcoin ont enregistré des entrées de capitaux pendant neuf séances de Bourse consécutives, collectant environ 3,1 milliards de dollars sur cette période. Les analystes de la banque estimaient auparavant que chaque milliard de dollars de sorties pesait sur le cours à hauteur d’environ 3,4 %. En appliquant ce raisonnement à l’envers, les flux actuels expliqueraient environ 10 % de la hausse des prix, même s’il s’agit là de mon calcul approximatif et non de la conclusion officielle de la banque. De plus, le rythme des entrées s’est nettement ralenti.
Le deuxième volet de l’argumentation concerne la régulation. Citi reconnaît que l’échec du CLARITY Act au Sénat a compliqué l’adoption d’une loi destinée à structurer le marché des cryptomonnaies, mais les initiatives ultérieures de la SEC ont en partie atténué le sentiment négatif. Chronologie : le 15 septembre, le Sénat a voté la clôture des débats, avec 49 voix pour et 50 contre, alors que 60 étaient nécessaires. Puis, le 17 septembre, la SEC a entrouvert la porte aux actions tokenisées et, le 25 septembre, l’Office of Corporate Finance a publié neuf réponses concernant la levée de fonds via blockchain. Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré qu’il agirait indépendamment de toute loi. La banque fait essentiellement le même pari que le marché : l’agence comblera le vide laissé par l’échec de la législation. La faiblesse de ce pari tient au fait que les règles édictées par une agence sont plus faciles à annuler qu’une loi.
Il est important de noter que, cette année, les prévisions de la banque ont suivi le marché plutôt que de le devancer. En mars, l’objectif a été abaissé de 143 000 $ à 112 000 $, en juillet à 82 000 $, et à présent, après une hausse de 42,71 % du Bitcoin au troisième trimestre, il est quasiment revenu à son niveau de mars. Cela n’invalide pas l’argumentaire de la banque, mais rappelle que l’objectif de 113 000 $ repose sur des flux entrants qui, par le passé, se sont déjà évaporés.
Je m’attends à ce que la révision de Citi fournisse de nouveaux arguments aux haussiers, et que, dans les semaines à venir, le Bitcoin conserve une orientation ascendante, avec un prochain objectif autour de 86 000 $ tant que les flux vers les ETF restent positifs. La banque ne devrait revenir sur cette révision à la hausse que si les capitaux ressortent à nouveau des fonds, comme ce fut le cas cet été ; dans ce cas, la prévision serait probablement de nouveau abaissée en même temps que le cours. D’ici là, l’objectif de 113 000 $ doit être considéré comme un repère, non comme une promesse.
L’analyse technique du Bitcoin montre que les acheteurs visent actuellement à reprendre le seuil des 84 900 $, ce qui ouvrirait une voie directe vers 87 000 $ puis vers 89 000 $. Le franchissement des 89 000 $ signalerait une tentative de retour en marché haussier. À la baisse, des acheteurs sont attendus autour de 83 000 $. Un retour de l’instrument sous cette zone pourrait rapidement pousser BTC vers 81 300 $. L’objectif baissier le plus éloigné se situerait autour de 79 400 $.
Le tableau technique d’Ethereum met en évidence une tenue claire au-dessus de 2 728 $, ce qui ouvrirait la voie directement vers 2 793 $. L’objectif haussier le plus ambitieux se situe sur le sommet proche de 2 872 $ ; une rupture de ce niveau signalerait un renforcement du sentiment haussier et le retour de l’intérêt des acheteurs. À la baisse, des acheteurs sont attendus vers 2 668 $. Un retour sous cette zone pourrait rapidement ramener l’ETH vers 2 578 $. L’objectif baissier le plus éloigné se situerait autour de 2 486 $.
Ce que nous observons sur le graphique :
- Les lignes rouges indiquent des niveaux de support et de résistance où l’on s’attend soit à un ralentissement du prix, soit à une phase de hausse marquée ;
- Les lignes vertes indiquent la moyenne mobile à 50 jours ;
- Les lignes bleues indiquent la moyenne mobile à 100 jours ;
- Les lignes vert clair indiquent la moyenne mobile à 200 jours.
Un croisement, ou un test de prix au niveau des moyennes mobiles, entraîne généralement soit un arrêt du mouvement, soit le déclenchement d’une nouvelle dynamique de marché.
