Le marché a définitivement abandonné l’idée d’une deuxième hausse consécutive des taux de la Fed lors de la réunion d’octobre. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une hausse des taux en octobre n’est que de 19 %. Rappelons que les récents discours des membres du FOMC et les dernières données économiques n’indiquent pas une poursuite immédiate du resserrement. L’indice des dépenses de consommation personnelles (PCE) de base n’a pas augmenté en août, le marché du travail américain a de nouveau affiché des résultats décevants signalant un refroidissement, et le taux de chômage a augmenté. Le scénario le plus logique reste donc une pause.
La semaine dernière, un responsable de la Fed, John Williams, a déclaré ouvertement que la Fed ne devrait pas se précipiter pour durcir sa politique monétaire. Après ses remarques, le marché a commencé à douter d’une hausse des taux en octobre, et les informations publiées par la suite n’ont fait que confirmer ces doutes. Cette semaine, une autre responsable de la Fed, Beth Hammack, s’est également prononcée en faveur du maintien des taux inchangés. La présidente de la Fed de Cleveland a indiqué que la Fed dispose de temps pour analyser les données entrantes et ne devrait pas se presser dans ses décisions concernant les prochaines étapes en matière de taux.
Mme Hammack a également commenté le dernier rapport sur l’emploi, en indiquant que les données sont globalement cohérentes avec les tendances récentes. La responsable de la Cleveland Fed a souligné qu’en moyenne, environ 41 000 emplois ont été créés par mois au cours de l’année écoulée, ce qui est suffisant pour maintenir un marché du travail stable. Comme je m’y attendais, les seuils de référence concernant le nombre d’emplois mensuels nécessaires ont été revus à la baisse. Peut-être pas jusqu’à 40 000 par mois, mais ils ne sont plus au‑dessus de 100 000 comme il y a quelques années. Cependant, cela ne change rien au fait que la publication des créations d’emplois non agricoles de septembre est restée trois fois inférieure aux attentes du marché, et que le chiffre solide du mois d’août a été révisé à la baisse de 30 000.
Mme Hammack a également souligné que le seul rapport sur l’emploi de septembre ne peut pas servir de base à une décision sur les taux en octobre. Le rapport sur l’inflation de septembre sera publié plus tard, et le FOMC rendra son verdict en s’appuyant sur l’ensemble des données disponibles. Par conséquent, le marché doit attendre la publication des chiffres de l’inflation de septembre. S’ils s’avéraient élevés, les anticipations « hawkish » augmenteraient de nouveau et le dollar pourrait se renforcer.
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Une analyse en vagues pour EUR/USD :
Sur la base de mon analyse d’EUR/USD, je conclus que l’instrument reste inscrit dans un segment de tendance corrective globale A?B?C?D?E. Si cette hypothèse est correcte, la baisse devrait se poursuivre vers des objectifs situés sous le creux de la vague C — 1,1325. Je considérais auparavant ce scénario comme alternatif, et sans la réunion de la Fed, il serait resté un scénario de réserve. Mais la Fed a surpris les marchés et n’a laissé d’autre option qu’une nouvelle vague d’achats de dollar. Les achats se poursuivent depuis plusieurs semaines malgré l’absence de nouveaux facteurs de soutien pour le dollar. Je n’ouvrirais pas de positions vendeuses dans un tel contexte d’actualité et me préparerais plutôt à un renversement.
Une analyse en vagues pour GBP/USD :
La structure en vagues pour GBP/USD est devenue assez claire, mais elle pourrait se complexifier. Les graphiques montrent une structure corrective A?B?C bien distincte, qui, après la réunion de la Fed, pourrait se transformer en A?B?C?D?E. Si cette hypothèse se confirme, la livre devrait continuer de reculer vers des objectifs situés sous la zone de 1,31, proche du creux de la vague C. Cependant, l’achèvement d’une structure similaire sur l’euro pourrait entraîner la fin de la structure de la livre à n’importe quel stade.
Principes fondamentaux de mon analyse :
1) Les structures en vagues doivent rester simples et compréhensibles. Les structures complexes sont difficiles à trader et changent souvent.
2) Si vous n’êtes pas sûr des conditions de marché, il vaut mieux ne pas entrer en position.
3) Il n’y a jamais de certitude à 100 % quant à la direction ; n’oubliez pas les ordres stop-loss de protection.
4) L’analyse en vagues peut être combinée avec d’autres méthodes d’analyse et stratégies de trading.
