Le pétrole semble en passe de terminer la semaine sur un deuxième gain hebdomadaire consécutif, les risques croissants pesant sur l’offre au Moyen-Orient l’emportant sur les nouvelles libérations de réserves d’urgence. Le Brent a reflué vers 105 $ le baril, mais affiche une hausse d’environ 0,5 % sur la semaine (il s’échangeait autour de 106,30 $ mercredi). Le West Texas Intermediate évolue autour de 97 $, contre 94 $ jeudi, et l’écart entre les deux qualités s’est réduit, car les livraisons de brut américain meilleur marché ont soutenu la demande.
Washington exerce une pression à la baisse sur les prix. Les membres de l’AIE ont accepté de libérer les 100 millions de barils restants après des demandes répétées des États-Unis. Donald Trump s’efforce de faire baisser les prix élevés de l’essence et du diesel dans le pays, car la hausse des coûts de l’énergie liée au conflit entre les États-Unis et l’Iran est une préoccupation majeure des électeurs à l’approche des élections de mi-mandat du mois prochain.
L’incertitude entourant les flux physiques en provenance du golfe Persique reste élevée, même si la situation semblait s’apaiser plus tôt dans la semaine. Le US Central Command a confirmé que le porte-conteneurs battant pavillon singapourien GFS Pride a coulé dans le détroit d’Ormuz cette semaine après avoir été frappé par un projectile attribué au Corps des gardiens de la révolution islamique. Malgré tout, plus de 40 navires ont transité par le détroit au cours des dernières 24 heures, ce qui montre que les flux se poursuivent – et explique pourquoi le marché réagit avec prudence plutôt qu’en cédant à la panique.
La géopolitique reste préoccupante. Trump n’a pas exclu des frappes contre l’Iran après les élections, et CNN a rapporté que les États-Unis ont élaboré des plans d’attaque pouvant inclure de nouvelles armes. De nombreux analystes ont relevé la probabilité d’une escalade du conflit de 35 % à environ 65 %, estimant que l’impasse actuelle devient de plus en plus instable pour les États-Unis. Pour le pétrole, cela signifie que tout apaisement des tensions pourrait n’être que temporaire et que le risque de flambée des prix demeure la principale source d’inquiétude.
Les données américaines confirment la tension du marché. Les stocks de brut aux États-Unis ont diminué de 8,6 millions de barils la semaine dernière – leur plus forte baisse hebdomadaire depuis février – alors que les données du secteur laissaient présager un recul de 11,1 millions de barils.
Cette situation est déterminante pour l’inflation et pour la Réserve fédérale. Un pétrole cher alimente les pressions sur les prix à la consommation et à la production déjà visibles dans les chiffres de septembre, et Kevin Warsh n’a pas promis de nouvelles mesures. Ainsi, toute hausse du Brent remettra les taux directeurs au premier plan, tandis qu’une baisse des prix offrirait un répit au dollar et aux actions.
Tant que les États-Unis continueront de puiser dans leurs réserves et que le flux de navires à travers Ormuz se poursuivra, le Brent devrait probablement évoluer autour de 104–106 dollars, et le WTI réduira l’écart avec la référence européenne. Le risque est asymétrique : une escalade avec l’Iran ou de nouvelles attaques contre le transport maritime pourrait rapidement propulser les prix au-dessus de 106 dollars, tandis qu’un recul durable exigerait probablement une véritable percée diplomatique.
Les acheteurs doivent franchir la résistance la plus proche à 98 $ pour viser 101 $, au-dessus de laquelle une cassure sera difficile. L’objectif haussier plus éloigné se situe dans la zone des 104 $. À la baisse, les vendeurs tenteront de s’emparer du seuil des 95 $ ; s’ils y parviennent, une sortie de range pénaliserait les positions haussières et pousserait le pétrole vers 92 $, avec une possibilité d’extension jusqu’à 89 $.
