Le marché était déchiré par les inquiétudes liées à l’IA, et le dépôt de formulaire S-1 d’Anthropic a contribué à atténuer une partie de ces craintes. Le S&P 500 a enregistré sa première clôture dans le vert en trois jours, et le Philadelphia Semiconductor Index a affiché sa meilleure performance en un mois. L’intérêt pour l’IA est-il vraiment de retour ?
Dynamiques du Philadelphia Semiconductor Index
Les investisseurs craignaient qu’Anthropic n’accumule des pertes si importantes que son introduction en Bourse soit perçue comme une opération de détresse. En réalité, le chiffre d’affaires du fabricant de Claude a bondi à 16,3 milliards de dollars au premier semestre 2026, contre 1,2 milliard de dollars entre janvier et juin 2025. Tout aussi importante pour le marché était la position de trésorerie d’Anthropic : 112,4 milliards de dollars en liquidités et équivalents de liquidités — l’entreprise a levé environ 80 % de cette trésorerie en six ans — ainsi que 19,3 milliards de dollars supplémentaires en titres à court terme.
Ce bilan a rassuré les investisseurs et, conjugué aux informations selon lesquelles les géants de la tech maintiennent ou augmentent leurs dépenses d’investissement, a soutenu le S&P 500. Meta a indiqué qu’elle s’attendait à lever jusqu’à 97,5 milliards de dollars via des émissions d’actions ordinaires et privilégiées. Broadcom a mis en place environ 63 milliards de dollars de financement pour acheter des puces. SpaceX a signé des contrats de location d’équipements pour environ 40 milliards de dollars. Les craintes d’un recul des investissements dans l’IA semblent avoir été exagérées, du moins pour l’instant.
De nouveaux risques peuvent toutefois apparaître. Anthropic a averti que les coûts de réingénierie de ses modèles pourraient s’envoler si les tribunaux jugeaient que certaines parties de la technologie violent le droit de la propriété intellectuelle. Par ailleurs, une « vague bleue » démocrate lors des élections de mi-mandat augmenterait le risque d’un repli du S&P 500.
Perspectives des marchés et des obligations après les primaires
Un sondage Bloomberg révèle que 58 % des personnes interrogées s’attendent à ce qu’une « vague bleue » pèse sur l’indice large au cours des 12 prochains mois. À l’inverse, 60 % estiment qu’une victoire républicaine soutiendrait le S&P 500, faisant valoir que les démocrates s’opposeraient à la déréglementation et aux baisses d’impôts — des politiques qui tendent généralement à accélérer la croissance et à favoriser les actions américaines.
Mais le S&P 500 devra surmonter plusieurs épreuves avant les primaires. Les marchés anticipent un statu quo de la Fed lors de la réunion des 27–28 octobre, mais un discours offensif du président Kevin Warsh, laissant notamment entendre qu’un resserrement pourrait intervenir en décembre, pourrait faire remonter les rendements des Treasuries et peser sur le marché actions.
Techniquement, le graphique quotidien du S&P 500 montre une configuration de barres qui ressemble à un marteau inversé. Un retour au-dessus de 7 700 soutiendrait de nouvelles prises de position à l’achat, tandis qu’une chute sous 7 645 constituerait un signal de vente.
