Le GBP/USD a franchi une étape importante vers un nouvel élan haussier au sein de sa fourchette de fluctuation annuelle. La liquidité a été balayée sous le plus bas du 24 juin, ce qui a permis aux acheteurs de faire monter la paire de 260 points. Il s’en est suivi une réaction à l’imbalance baissière du 29, un repli correctif, une réaction à l’imbalance haussière du 31, un retournement en faveur de la livre, puis une nouvelle progression en direction de l’imbalance du 29. À ce stade, un nouveau repli correctif ne s’intègre pas vraiment dans le tableau d’ensemble, même si cela ne peut pas être entièrement exclu. La Bank of England devrait resserrer sa politique monétaire cette semaine, ce qui devrait soutenir les acheteurs. La Federal Reserve, de son côté, n’a pas apporté un soutien aux vendeurs aussi important qu’ils l’avaient probablement espéré. Leur principal espoir pouvait être que Kevin Warsh s’engage explicitement en faveur d’un nouveau resserrement de la politique monétaire l’année prochaine. Il y a peu d’incertitude autour de la réunion de décembre. À mon sens, le marché a déjà intégré les informations favorables au dollar. C’est désormais au tour de la livre. À l’approche des élections américaines, le dollar continue de s’affaiblir, même si une nouvelle réaction à l’imbalance du 29 et un balayage de la liquidité côté vendeur sous le précédent plus bas de swing restent possibles.
Un élément clé pour les perspectives de la livre est que le marché anticipe trois resserrements de politique monétaire de la part de la Bank of England, contre un seul ou, au mieux, deux de la part de la Federal Reserve. Le dot plot indique lui aussi un resserrement au cours de l’année à venir, tandis que les dernières minutes du FOMC ont confirmé que la plupart des responsables de la banque centrale n’attendent qu’une seule hausse de taux. Il est évidemment impossible de savoir comment les événements évolueront en 2027, mais telle est la prévision moyenne pondérée actuelle. En conséquence, la Bank of England pourrait relever ses taux d’intérêt plus vigoureusement que la Federal Reserve dans les prochains mois, ce qui ne plaiderait clairement pas en faveur de nouvelles hausses du dollar américain. Le dollar a déjà largement profité des anticipations de resserrement de la Fed, et le marché pourrait désormais commencer à intégrer un resserrement de la Bank of England. Les développements géopolitiques constituent actuellement le seul facteur de soutien au dollar.
Si la Federal Reserve n’avait pas relevé ses taux en septembre et signalé sa volonté de poursuivre le resserrement monétaire, on aurait pu s’attendre à un repli du dollar américain il y a déjà un mois. Cette anticipation demeure. À long terme, les perspectives de la livre restent haussières.
Les vendeurs ont-ils encore une marge de manœuvre pour faire baisser le marché ? À mon avis, leur potentiel restant est limité. Au cours des deux derniers mois, les vendeurs semblent avoir poussé le dollar à des niveaux relativement élevés au regard des conditions actuelles. Il convient de rappeler que le marché avait de solides raisons d’acheter le dollar en 2026, mais qu’il existait également des arguments en faveur d’un renforcement de la livre que les opérateurs ont simplement ignorés. Il en a résulté un retournement amorcé il y a plusieurs semaines, et ce mouvement est bien plus cohérent avec les fondamentaux sous-jacents que la baisse qui l’a précédé.
Les statistiques économiques de lundi n’ont pas déclenché la hausse de la livre. Le premier rapport significatif n’a été publié qu’en fin de journée, alors que les acheteurs poussaient déjà la paire à la hausse avec conviction tout au long de la séance. Par conséquent, les développements géopolitiques et la politique américaine devraient rester au centre de l’attention du marché jusqu’à jeudi et vendredi. Ensuite, le focus se déplacera vers la réunion de la Bank of England et les chiffres du marché du travail américain.
Le cadre fondamental général reste tel qu’un repli du dollar américain sur le long terme apparaît comme l’issue la plus probable. La guerre entre l’Iran et les États-Unis n’a pas modifié cette perspective. Les tensions géopolitiques ont conduit le marché à se focaliser pendant plusieurs mois sur le statut de valeur refuge du billet vert, mais le conflit a déjà dépassé sa phase la plus aiguë. L’orientation future de la politique monétaire du FOMC demeure incertaine, alors que le marché continue de tabler sur un resserrement. C’est la principale raison pour laquelle les vendeurs restent confiants. Toutefois, les opérateurs continuent de sous-estimer la perspective d’un resserrement de la Bank of England. L’inflation progresse au Royaume-Uni, comme ailleurs dans le monde, ce qui laisse peu d’options à la Bank of England en dehors d’une hausse des taux d’intérêt.
Calendrier économique pour les États-Unis et le Royaume-Uni
- États-Unis – JOLTS Job Openings (15h00 UTC).
- États-Unis – Élections au Congrès.
Le calendrier économique du 3 novembre comporte deux événements notables. Leur impact sur le sentiment de marché mardi pourrait toutefois rester relativement limité.
Prévisions et recommandations de trading pour le GBP/USD
Les perspectives à long terme pour la livre demeurent haussières. Les vendeurs ont contrôlé le marché ces dernières semaines, mais la fourchette de fluctuation clairement visible sur le graphique journalier reste intacte. Un balayage de liquidité sous le plus bas de swing du 1er mai a déclenché une baisse à l’intérieur de cette zone horizontale. Toutefois, la liquidité a également été balayée sous les plus bas de juin, ce qui a permis aux acheteurs de reprendre la main. Par conséquent, les perspectives à court terme sont considérées comme haussières.
Pour les traders, cela signifie que les positions longues existantes doivent pour l’instant être conservées. La semaine dernière, un signal d’achat est apparu au sein de l’imbalance du 31, offrant une opportunité d’ouvrir de nouvelles positions longues. Il reste incertain que la paire réagisse une seconde fois à l’imbalance du 29, ce qui pourrait déclencher un nouveau repli correctif, car le flux de nouvelles au cours des prochains jours pourrait susciter une large gamme de réactions de marché. Néanmoins, une nouvelle appréciation de la livre demeure le scénario le plus probable. L’objectif pour la livre se situe près de la borne supérieure de la fourchette de fluctuation, à 1,3670. Il convient également de noter qu’une nouvelle imbalance haussière s’est formée jeudi dernier, ce qui devrait offrir un soutien supplémentaire aux acheteurs.
