Hier, la livre s’est affaiblie face au dollar. Les statistiques américaines ont soutenu la demande de dollar, tandis que les chiffres britanniques sont ressortis légèrement en dessous des attentes.
Commençons par les États‑Unis : le rapport ADP indique combien de nouveaux emplois ont été créés par les entreprises privées. En octobre, l’emploi a augmenté de 86 000, contre une prévision de 67 000. Le déficit commercial, qui représente l’écart entre la valeur des biens et services que les États‑Unis importent et exportent, s’est réduit à 105,0 milliards de dollars, alors que le consensus tablait sur 107,9 milliards. Cela laisse peu de raisons à la Federal Reserve de s’abstenir de procéder à de nouvelles hausses de taux d’intérêt.
Les chiffres britanniques ont été moins encourageants. L’activité des entreprises est mesurée à l’aide de l’indice des directeurs d’achats (PMI), fondé sur des enquêtes menées auprès des sociétés. Une valeur supérieure à 50 indique une expansion. Le UK Services PMI est ressorti à 52,8, contre une prévision de 53,1, tandis que le Composite PMI s’est établi à 52,9, pour la même prévision de 53,1. L’écart est relativement faible, mais il a suffi à priver la livre d’un soutien.
L’événement principal du jour pour la livre est la décision de la Bank of England concernant les taux d’intérêt. Le marché est quasiment certain que le taux sera relevé à 4,0 %, contre 3,75 % précédemment. Ce scénario est déjà intégré dans les cours, de sorte que la hausse elle‑même ne devrait pas avoir un impact majeur sur le taux de change. Ce sont les détails qui détermineront la direction de la paire.
Le premier facteur important est la répartition des votes au sein du Monetary Policy Committee. Sept des neuf membres devraient se prononcer en faveur d’une hausse, contre seulement trois lors de la précédente réunion. Si le nombre de décideurs soutenant un resserrement de la politique monétaire dépasse les attentes, cela démontrera la détermination du régulateur et soutiendra la livre. S’il est inférieur, les vendeurs auront une raison d’exercer une pression baissière sur le taux de change.
Le Monetary Policy Report de la Bank of England est tout aussi important. Il contient des prévisions d’inflation et de croissance économique qui permettront de mieux cerner la durée pendant laquelle le régulateur est prêt à poursuivre les relèvements de taux. Le gouverneur de la Bank of England, Andrew Bailey, prendra la parole ensuite, et ses commentaires sur les futures décisions de politique monétaire pourraient orienter le sentiment de marché. Si la banque centrale maintient un ton hawkish, la livre en tirera un soutien et pourra se consolider au‑dessus des niveaux actuels.
Momentum
Le seuil de 1,3501 est important pour une poursuite du mouvement haussier, et le cours actuel se situe à seulement 12 points en dessous. Si la livre parvient à se consolider nettement au‑dessus de ce niveau, les prochains objectifs seront 1,3527 puis 1,3549. La décision de la Bank of England pourrait fournir le catalyseur nécessaire, en particulier si le nombre de votes en faveur d’une hausse de taux dépasse les anticipations. Le scénario haussier est donc considéré comme principal.
Pour une baisse, il convient de surveiller le niveau de 1,3476. Une cassure en dessous ouvrirait la voie vers 1,3454 puis 1,3428. La vigueur du dollar observée hier et la relative faiblesse des données britanniques vont dans ce sens. Ce scénario se heurte toutefois au fait que la hausse de taux est déjà anticipée et que le marché s’attend à ce que la Bank of England conserve un ton hawkish. Cette éventualité ne doit pas être écartée, mais elle est jugée moins probable.
Retour à la moyenne
Le niveau de référence supérieur est à 1,3504, tandis que le niveau inférieur est à 1,3465. Le niveau supérieur n’est supérieur que de trois points au niveau de cassure de 1,3501. Cette proximité signifie qu’il est impossible de distinguer une véritable cassure d’une fausse cassure sur la base d’un seul test de prix.
Si le prix franchit 1,3501, atteint 1,3504, puis retombe rapidement sous 1,3501, cela indiquera un retournement plutôt qu’une cassure confirmée. Dans ce cas, il serait plus raisonnable d’attendre et d’observer l’évolution ultérieure du prix.
Le niveau inférieur de 1,3465 se situe sur le trajet baissier entre 1,3476 et 1,3454. Si la baisse atteint ce niveau et que le prix rebondit rapidement au-dessus, cela indiquera également un retournement plutôt qu’une poursuite de la cassure.
