À la fin de la semaine dernière, la paire EUR/USD a balayé la liquidité sous le précédent plus bas, ce qui a signalé la possibilité d’un mouvement haussier. Cette semaine, toutefois, la paire a balayé la liquidité au‑dessus du précédent plus haut, signalant une nouvelle baisse potentielle. Ainsi, le tableau technique a d’abord offert à l’euro une opportunité de se reprendre légèrement avant de déclencher un nouveau recul significatif. Une fois de plus, les acheteurs n’ont pas su tirer parti du soutien fondamental disponible et n’ont même pas réussi à atteindre le déséquilibre le plus proche, ce qui aurait permis non seulement d’anticiper une nouvelle baisse de l’euro, mais aussi d’ouvrir de nouvelles positions vendeuses. Cependant, les acheteurs ont rarement été aussi faibles. Aujourd’hui, seulement deux statistiques américaines ont suffi à provoquer une chute de 80 points de la monnaie européenne. Ces rapports étaient sans aucun doute importants, et leurs résultats se sont révélés très favorables au dollar. L’économie américaine a créé pas moins de 165 000 nouveaux emplois selon le rapport Nonfarm Payrolls, tandis que le taux de chômage est tombé à 4,1 %. Dans les deux cas, les résultats se sont avérés nettement meilleurs que ce qu’attendaient les traders.
Au cours des deux derniers mois, le contexte fondamental a souvent joué en faveur de la monnaie européenne, mais cela n’a pratiquement eu aucun impact sur les graphiques de prix. Cette semaine, on a appris que le parti républicain avait subi une défaite importante aux élections, tandis que l’inflation dans l’Union européenne a accéléré à 4 %. Le Congrès américain sera désormais divisé, et la coopération entre démocrates et républicains restera probablement difficile. Par conséquent, de nombreuses décisions gouvernementales importantes pourraient être fortement retardées. Une inflation plus élevée dans l’Union européenne laisse présager un durcissement monétaire supplémentaire de la part de la BCE, ce qui constitue également un facteur haussier. Si le marché intègre dans les prix une hausse des taux de la FOMC, il devrait aussi tenir compte de possibles relèvements de taux de la BCE. Ces deux facteurs jouent en faveur de l’euro, mais aucun n’a pour l’instant déclenché de reprise significative.
Il convient de rappeler que l’un des principaux facteurs de l’appréciation du dollar au cours des deux derniers mois a été la position agressive de la Fed. Cependant, en pratique, sa position n’est pas particulièrement « hawkish » comparée à celles d’autres banques centrales. Par exemple, la BCE devrait mettre en œuvre sa troisième hausse de taux en décembre, tandis que la Bank of England n’a commencé que récemment son cycle de resserrement monétaire et pourrait finir par relever ses taux plus énergiquement que la Fed. La livre réagit aux évolutions de politique monétaire, alors que l’euro ne le fait pas.
À l’heure actuelle, il n’existe aucun signe clair indiquant que la dynamique baissière touche à sa fin. Imbalance 24 reste valide, et le prix peut encore réagir à cette zone, générant potentiellement un signal de vente. Les acheteurs doivent invalider Imbalance 24 et former des configurations haussières avant qu’une reprise significative puisse être envisagée. Cela nécessiterait un mouvement brusque à la hausse de l’euro, qui n’est toujours pas visible.
Dans l’ensemble, le contexte fondamental continue de favoriser les acheteurs, selon cette analyse. Malgré le positionnement de plus en plus « hawkish » de la politique monétaire de la Fed, ce n’est pas le seul facteur qui détermine les taux de change. L’Union européenne est également confrontée à des difficultés économiques, mais l’essentiel est que les problèmes existent dans plusieurs économies, alors que l’euro est la monnaie qui affiche la faiblesse la plus marquée. Les deux banques centrales mènent une politique monétaire de resserrement, mais seul le dollar s’apprécie. Néanmoins, il ne faut pas s’attendre à une reprise de l’euro tant que des signaux haussiers n’apparaissent pas. Il n’est pas non plus recommandé d’ouvrir des positions longues à l’avance sur la monnaie européenne.
Le tableau technique actuel indique que le momentum baissier reste intact. Imbalance 24 est le seul schéma technique pertinent pour l’instant et pourrait être testé à court terme. Le balayage de liquidité au‑dessus de 1,1270, combiné à la solidité des données du marché du travail américain, a déclenché une nouvelle pression vendeuse sur l’euro. Les acheteurs ne peuvent désormais qu’attendre un nouveau balayage de liquidité sous les récents plus bas.
Les statistiques économiques de vendredi ont offert aux vendeurs une nouvelle occasion d’accentuer la pression sur l’euro, et ils en ont pleinement profité. Les Nonfarm Payrolls ont dépassé les attentes du marché, tandis que le taux de chômage a reculé, à l’inverse des prévisions. Les autres indicateurs économiques sont moins pertinents, car ces deux rapports ont largement déterminé le sentiment du marché en fin de semaine.
Les acheteurs disposent encore de nombreux arguments pour envisager de nouvelles hausses en 2026. D’un point de vue structurel et plus large, les politiques de Trump, qui ont contribué à la forte dépréciation du dollar l’année dernière, n’ont pas fondamentalement changé. À l’heure actuelle, il n’existe pas de facteurs convaincants offrant un soutien solide à la monnaie américaine, malgré la position « hawkish » de la FOMC. Toutefois, le sentiment de marché ne se modifie ni facilement ni rapidement.
Calendrier économique pour les États‑Unis et l’Union européenne :
- Allemagne – Balance commerciale (07:00 UTC).
Le 9 novembre, le calendrier économique ne comporte qu’un seul événement, qui a peu de chances d’attirer fortement l’attention du marché. Le flux d’actualités économiques ne devrait donc pas influencer le sentiment du marché lundi.
Prévisions EUR/USD et recommandations de trading :
Dans cette analyse, la paire est toujours considérée comme étant en train de former une tendance haussière entrée dans une phase corrective qui dure depuis un an entier. Le contexte fondamental s’est nettement déplacé en faveur des vendeurs il y a huit mois, mais la tendance de fond, en place depuis quatre ans, ne peut pas encore être considérée comme invalidée ou achevée. Les acheteurs pourraient reprendre la main avant la fin de l’année, mais leurs possibilités techniques actuelles se limitent au plus bas de 1,1066 inscrit en juin de l’année dernière et au plus bas de 1,1105 atteint il y a deux semaines. Quant aux vendeurs, après la forte baisse de l’euro vendredi, ils peuvent désormais attendre la formation d’un nouveau déséquilibre baissier. Toutefois, le mouvement latéral actuel doit également prendre fin. Dans le cas contraire, le prix pourrait à nouveau balayer la liquidité sous le plus bas récent et revenir rapidement vers Imbalance 24.
