दशकों से अमेरिकी सार्वजनिक कंपनियाँ एक परिचित तालमेल पर चलती रही हैं: तिमाही रिपोर्टें, प्रेस विज्ञप्तियाँ और निवेशकों के साथ कॉल। वित्तीय कैलेंडर मौसमों की तरह स्थिर और अनुमानित था। लेकिन डोनाल्ड ट्रंप ने इस “प्राकृतिक चक्र” में बदलाव का सुझाव दिया है—तिमाही रिपोर्टिंग की बजाय अर्धवार्षिक (साल में दो बार) वित्तीय रिपोर्टिंग। उनके अनुसार, ऐसा करने से पैसे की बचत होगी और मैनेजर्स को लगातार रिपोर्टें लिखने के बजाय वास्तव में कंपनियाँ चलाने का समय मिलेगा।
हालाँकि, वॉल स्ट्रीट ने इस प्रस्ताव का स्वागत उसी उत्साह से किया, जैसा विश्लेषक शुक्रवार शाम को मुनाफ़े में गिरावट की प्रेस विज्ञप्ति पढ़ते समय दिखाते हैं। ब्लूमबर्ग ने टिप्पणी की कि ट्रंप ने वास्तव में निवेशकों को “ज़्यादा खामोशी और कम जानकारी” का सुझाव दिया है, जबकि आम तौर पर राष्ट्रपति से इसका उल्टा अपेक्षित होता है।
विश्लेषकों का अनुमान है कि SEC के इस बदलाव को अपनाने की संभावना 60% तक हो सकती है। अन्य विशेषज्ञ अधिक संदेहपूर्ण हैं और चेतावनी देते हैं कि कम पारदर्शिता से लेकर बढ़ी हुई अस्थिरता तक के जोखिम हो सकते हैं। उनका तर्क है कि जितनी कम बार रिपोर्टें जारी होंगी, अफ़वाहों, लीक और ट्वीट्स पर बाज़ार की प्रतिक्रिया की संभावना उतनी ही बढ़ जाएगी—जो इस युग की “स्पिरिट” से मेल खाती है।
ऐतिहासिक रूप से, तिमाही रिपोर्टिंग 1929 की आर्थिक गिरावट के बाद शुरू हुई और 1970 में मानक बन गई। तो, आधे सदी से अधिक समय के बाद, वॉल स्ट्रीट तिमाही खुलासों का इतना आदी हो चुका है कि अब छह महीने की रिपोर्टिंग पर शिफ्ट करना लगभग कट्टरपंथी लगता है।
विशेषज्ञ क्या कहते हैं?
जोनाथन गोलुब कूटनीतिक रहे: “पूंजी बाज़ार और हमारी अर्थव्यवस्था सामान्यतः तब अधिक उत्पादक होते हैं जब अधिक जानकारी और पारदर्शिता होती है।” ट्रेडर्स के लिए, इसका मतलब हो सकता है कम आँकड़े और अधिक अस्थिरता।
एड मिल्स और आगे बढ़ते हुए इसे अवास्तविक बताते हैं: “तिमाही रिपोर्टिंग हटाई जाना असंभव है क्योंकि यह 1934 के एक्सचेंज एक्ट में अनिवार्य है।” वास्तव में, कांग्रेस द्वारा कॉरपोरेशनों के लिए जीवन आसान बनाने की कल्पना करना उतना ही कठिन है जितना बिना किसी छेद वाली टैक्स सुधार की कल्पना।
समीर समाना और भी स्पष्ट हैं और चेतावनी देते हैं कि “अधिक अनिश्चितता से अधिक बाज़ार/कीमत अस्थिरता भी बढ़ेगी।”
बोकेह कैपिटल पार्टनर्स की किम फॉरेस्ट कहती हैं: “यह पोर्टफोलियो मैनेजर्स के लिए बुरी बात है क्योंकि इससे दो ऐसे मौके खत्म हो जाएँगे जब कंपनी कुछ तथ्यों का खुलासा करती है और अधिकांश कंपनियाँ कॉन्फ़्रेंस कॉल में संवाद पेश करती हैं। इन सार्वजनिक प्रश्नोत्तर सत्रों से अहम जानकारी मिलती है। इन्हें खो देने से निवेशकों की कंपनी की संभावनाओं को बेहतर समझने की क्षमता कम हो जाएगी।” निवेशक निश्चित रूप से अनुकूलन कर लेंगे, लेकिन शीर्ष अधिकारियों के लिए यह सार्वजनिक जांच से छह महीने की एक दुर्लभ राहत साबित हो सकती है।
आख़िरकार, ट्रंप का यह विचार अभी वास्तविकता से काफ़ी दूर है, लेकिन सिर्फ़ चर्चा ने ही बाज़ार को हिला दिया है। वॉल स्ट्रीट के लिए छह महीने तक अपडेट के बिना रहना अत्यधिक अवास्तविक माना जा रहा है।
