जर्मनी 2026 में साहसी राजकोषीय विस्तार (Fiscal Expansion) अपनाने के लिए तैयार दिखाई दे रहा है, और कोई भी संयम की सोच अब पीछे छोड़ दी गई है। टैक्स कट या निवेश पर निर्भर रहने के बजाय, देश की सरकार वृद्धि को मुख्य रूप से खर्च में भारी वृद्धि के माध्यम से बढ़ाने की योजना बना रही है। बार्कलेज (Barclays) के विश्लेषकों का अनुमान है कि बजट घाटा GDP का 4.1% तक बढ़ जाएगा, जबकि सार्वजनिक कर्ज़ 65.8% तक पहुंच जाएगा।
बार्कलेज की अर्थशास्त्रज्ञ सिल्विया आर्डानुई के अनुसार, यह विस्तार महत्त्वपूर्ण होगा। सरकार का अनुमान है कि इसका GDP पर प्रभाव 1.6 प्रतिशत अंक होगा, जबकि बार्कलेज थोड़ा संरक्षित अनुमान 1.2 प्रतिशत अंक लगाता है। किसी भी तरह, यह गति काफी महत्वपूर्ण होगी।
2024 में “बजट अनुशासन (budget discipline)” पर केंद्रित एक छोटी अवधि के बाद, जर्मनी फिर से राजकोषीय नल (fiscal spigot) खोलने के लिए तैयार है। 2025 में राजकोषीय नीति 0.5 प्रतिशत अंक तक ढीली होगी, और 2026 में इसे काफी नरम किया जाने की संभावना है।
खर्च में वृद्धि का एक बड़ा हिस्सा सामाजिक लाभों (social benefits) पर जाएगा, जो GDP का 26.5% तक पहुँचने की संभावना है। इसके विपरीत, सरकारी निवेश केवल 0.15 प्रतिशत अंक बढ़ेगा। यानी, खर्च बढ़ेगा, लेकिन इसकी प्रभावशीलता पर सवाल उठ सकता है।
बार्कलेज का कहना है कि ऐसी खर्च संरचना “विशेष रूप से विकास-मित्र नहीं है,” क्योंकि सामाजिक लाभ आमतौर पर निवेश की तुलना में कम लाभदायक होते हैं। संक्षेप में, जर्मनी ने अपनी आर्थिक समस्याओं से निपटने के लिए विकास के बजाय सुरक्षा और आराम को चुना है।
कुल खर्च 2026 तक बढ़ते रहने की संभावना है, जो GDP में अतिरिक्त 1.3 प्रतिशत अंक जोड़ सकता है। यह वृद्धि समान रूप से विभिन्न श्रेणियों में वितरित की जाएगी, जिसमें सामाजिक खर्च, चालू लागत, पूँजी हस्तांतरण, और रक्षा शामिल हैं। रक्षा को अतिरिक्त €18 बिलियन मिलेगा, जिससे इसका हिस्सा GDP का 2% हो जाएगा।
साथ ही, आयकर दरों में थोड़ी कमी होने की संभावना है, मुख्य रूप से सेवानिवृत्तों के लाभ के कारण।
इस राजकोषीय रणनीति का एक महत्वपूर्ण घटक है €500 बिलियन का विशेष निवेश कोष, जो 2037 तक चलेगा। हालांकि यह कोष “भविष्य की परियोजनाओं” के लिए बनाया गया है, विश्लेषक संदेह जताते हैं कि कुछ धन केवल मौजूदा बजट अंतर को पूरा करने के लिए इस्तेमाल हो सकता है।
सैद्धांतिक रूप से, यह राजकोषीय विस्तार GDP में लगभग 0.6 से 0.8 प्रतिशत अंक जोड़ सकता है। व्यवहार में, परिणाम बाहरी कारकों जैसे टैरिफ, भू-राजनीतिक परिस्थितियाँ, या गैस आपूर्ति के बिना एक और सर्दी पर निर्भर करेंगे।
जैसा कि विश्लेषक सही रूप से चेतावनी देते हैं, यह गैर-गैरंटी है कि जर्मन अर्थव्यवस्था इतना बढ़ेगी। लेकिन एक बात निश्चित है: सरकार हर आखिरी सेंट खर्च करेगी।
