L'euro continua a farsi strada verso nuovi massimi annuali, mentre i trader sembrano ignorare del tutto i dati statistici positivi provenienti dagli Stati Uniti, ritenendo che la Federal Reserve sarà presto costretta ad annunciare la conclusione della stretta monetaria, cosa che sarebbe anche giustificata, dato il rapido calo della pressione inflazionistica. Ma prima di parlare del quadro tecnico dell'EUR/USD, vorrei spendere qualche parola sulle recenti previsioni degli economisti riguardanti la Banca Centrale Europea.
Molti partecipanti al mercato ritengono che l'autorità di regolamentazione europea aumenterà il costo del prestito fino a un massimo del 4% entro settembre di quest'anno, poiché l'inflazione nell'eurozona rimane invariata. Ciò significa che possiamo aspettarci altri due rialzi di un quarto di punto, a partire dal 27 luglio. La precedente previsione degli analisti era che il tasso di interesse sui depositi avrebbe raggiunto al massimo il 3,75%.
L'opinione degli economisti è stata influenzata dalla situazione di peggioramento delle aspettative relative all'inflazione. Se negli Stati Uniti questo dato è sceso in modo significativo a giugno di quest'anno, il che ha portato anche a una riduzione dei prezzi di base, allora nell'area dell'euro non si prevede un rallentamento così attivo nei prossimi mesi. Avverrà a un ritmo nettamente più lento di quanto previsto in precedenza. Inoltre, l'inflazione nel 2025 è ora proiettata al 2,1%, in aumento rispetto al 2% precedente.
Ho sottolineato più volte che la crescita dei prezzi di riferimento è sotto i riflettori nonostante la diminuzione dell'inflazione complessiva, che dovrebbe essere leggermente inferiore quest'anno rispetto al passato. Tuttavia, le previsioni per il 2024 e il 2025 sono aumentate al 2,8% e al 2,4%. Questi dati superano persino le stime della BCE per quest'anno.
La revisione delle previsioni è avvenuta dopo che nella BCE è scoppiato il dibattito della BCE sul picco dei tassi di interesse in una serie di aumenti senza precedenti. Alcuni funzionari si rifiutano di escludere una proroga della campagna dopo il periodo estivo di rialzi, sebbene alcuni siano preoccupati per l'economia, che sta cercando con tutte le forze di uscire dalla moderata recessione osservata già all'inizio di quest'anno. Tuttavia, bisogna sottolineare che praticamente tutti i politici europei respingono il discorso di un atterraggio duro, e molti economisti concordano con loro, prevedendo una crescita del PIL del 0,2% in ogni trimestre successivo e mantenendo le previsioni di crescita al 1% e 1,6% rispettivamente nel 2024 e nel 2025. Tuttavia, nonostante quest'ottimismo, i partecipanti al mercato si aspettano che il primo taglio dei tassi di interesse nell'eurozona avverrà solo ad aprile 2024.
Per questa ragione, e tenendo conto delle aspettative divergenti rispetto alla politica della Federal Reserve, dove alcuni economisti prevedono una riduzione dei tassi già a dicembre di quest'anno, l'attrattività dell'euro non sorprende particolarmente, specialmente dopo che lo strumento di trading è stato messo sotto pressione del dollaro statunitense per lungo tempo ed è stato pesantemente ipervenduto.
Per quanto riguarda il quadro tecnico dell'EUR/USD, affinché gli acquirenti mantengano il controllo, devono superare 1,1240 e consolidarsi lì. Ciò consentirà di raggiungere il livello di 1,1275 e poi 1,1310. Già da qui è possibile salire a 1,1350, ma sarà piuttosto problematico farlo senza statistiche forti dell'eurozona. In caso di calo dello strumento di trading, solo nell'area di 1.1210 mi aspetto azioni serie da parte dei grandi acquirenti. Se non ci sarà nessuno, sarebbe una buona idea aspettare l'aggiornamento del minimo a 1,1170, o andare long da 1,1130.
Per quanto riguarda il quadro tecnico del GBP/USD, la domanda per la sterlina rimane piuttosto stabile, il che indica che il mercato rialzista continua a crescere. È possibile contare sulla crescita della coppia dopo il controllo del livello 1,3140, in quanto la rottura in questo range rafforzerà le speranze di un ulteriore recupero in area 1,3170, dopodiché si potrà parlare di un più marcato scatto al rialzo della sterlina in area di 1,3200. Se la coppia scende, gli orsi cercheranno di prendere il controllo di 1,3070. In caso di successo, la rottura di questo intervallo colpirebbe le posizioni dei rialzisti e spingerebbe la coppia GBP/USD a un minimo di 1,3030 con la prospettiva di un'uscita a 1,2980.
