Ieri il dollaro statunitense ha perso diverse posizioni in coppia con le principali valute dopo che tre rappresentanti della Fed hanno espresso preoccupazione per il mercato del lavoro statunitense, indicando una possibile riduzione dei tassi di interesse nel settembre di quest'anno. Gli investitori che si aspettavano un approccio più aggressivo alla lotta contro l'inflazione sono stati costretti a riconsiderare le loro posizioni, il che ha portato a una diminuzione della domanda di valuta statunitense.
Particolare attenzione è stata prestata alle osservazioni dei rappresentanti della Fed in merito al rallentamento della crescita dell'occupazione e all'aumento del numero di domande di sussidi di disoccupazione. Gli ultimi dati indicano che il mercato del lavoro inizia ad avvertire pressione, il che potrebbe richiedere politiche più flessibili da parte dell'autorità di regolamentazione. I tagli ai tassi di interesse, a loro volta, dovrebbero stimolare l'attività economica e sostenere l'occupazione. Occorre tuttavia notare che una riduzione dei tassi di interesse non è uno scenario inevitabile. La decisione dipenderà dalle future dinamiche degli indicatori economici, in particolare dai dati sull'inflazione e sull'occupazione. Se l'inflazione continua a rimanere al di sopra dell'obiettivo e il mercato del lavoro mostra resilienza, la Fed potrebbe ritardare il taglio dei tassi o addirittura continuare a inasprire la politica monetaria.
Il presidente della Federal Reserve Bank di San Francisco Mary Daly ha detto che i politici dovranno probabilmente adeguare i tassi di interesse nei prossimi mesi per evitare un ulteriore deterioramento della situazione occupazionale. "Il mercato del lavoro si è indebolito. E troverei poco positivo un ulteriore rallentamento", ha detto Daly mercoledì in un discorso preparato per un evento ad Anchorage, in Alaska. "Ciò significa che nei prossimi mesi dovremo probabilmente adeguare la politica".
Anche le osservazioni di Lisa Cook, membro del board della Fed, a Boston erano dedicate allo stesso problema. La relazione sull'occupazione di luglio, che conteneva significativi adeguamenti al ribasso dei dati degli ultimi tre mesi, ha suscitato qualche preoccupazione. Secondo Cook, questi adeguamenti sono tipici dei momenti di svolta dell'economia.
Mercoledì anche il presidente della Federal Reserve Bank di Minneapolis Neel Kashkari ha espresso preoccupazione per il rallentamento osservato in molti rapporti. "L'economia sta rallentando", ha detto Kashkari in un'intervista. "Nel prossimo futuro, potrebbe essere necessario adeguare il tasso sui fondi federali", ha detto, riferendosi al tasso chiave della banca centrale. Kashkari ha inoltre aggiunto di aspettarsi che la Fed tagli i tassi due volte prima della fine del 2025.
Occorre ricordare che i dati pubblicati la scorsa settimana hanno evidenziato un brusco calo dell'attività nel mercato del lavoro negli ultimi mesi. A luglio, i datori di lavoro hanno creato meno di quanto previsto, 73.000 posti di lavoro, mentre l'aumento dei due mesi precedenti è stato rivisto al ribasso di quasi 260.000 unità. Il tasso di disoccupazione è salito al 4,2% rispetto al 4,1% di giugno.
Alla fine di luglio, i funzionari della Fed hanno lasciato i tassi invariati, con la prossima riunione che avrà luogo a settembre. Nel 2025 si terranno poi altre due riunioni.
Per quanto riguarda l'attuale quadro tecnico EUR/USD, ora gli acquirenti devono pensare a come raggiungere il livello di 1,1690. Solo questo permetterà di mirare al test di 1,1730. Da lì si potrà salire a 1,1760, ma riuscirci senza il sostegno dei principali operatori sarà piuttosto problematico. L'obiettivo più lontano è il massimo di 1,1800. In caso di calo dello strumento di trading intorno al livello di 1,1655, ci si aspettano azioni significative da parte dei grandi acquirenti. Se lì non dovesse esserci attività, non sarebbe male aspettarsi un aggiornamento del minimo di 1,1610, o un'apertura di posizioni lunghe da 1,1565.
Per quanto riguarda l'attuale quadro tecnico GBP/USD, gli acquirenti della sterlina devono conquistare la resistenza più vicina a 1,3380. Solo questo permetterà di puntare a 1,3425, oltre cui sarà piuttosto difficile sfondare. L'obiettivo più lontano sarà intorno a 1,3450. In caso di calo della coppia, gli orsi cercheranno di riprendere il controllo sopra 1,3330. Se ci riusciranno, la rottura di questo intervallo infliggerà un duro colpo alle posizioni dei tori e spingerà la coppia GBP/USD verso il minimo di 1,3280, con la prospettiva di un'estensione a 1,3250.
