Quando tutti vendono, c'è l'opportunità di acquistare a buon mercato. È così che vengono ripristinate le tendenze al rialzo. Tuttavia, a volte la crescita delle quotazioni degli asset dopo le vendite di massa è il risultato di un adeguamento delle posizioni da parte dei venditori che si trovano in una posizione difficile. In tal caso, la tendenza rialzista non necessariamente riprende. Accade qualcosa di simile sull'S&P 500.
Stando a una ricerca di Goldman Sachs, a ottobre i venditori short di azioni statunitensi hanno sepolto le loro posizioni al ritmo più veloce registrato dal 2008. È stata la loro attività a restituire l'S&P 500 all'area dei record massimi. Tuttavia, se non si tratta di un acquisto di calo, sorgono grandi dubbi sulla capacità dei tori di ripristinare la tendenza.
Dinamica di crescita dei portafogli dei venditori short S&P 500
Per molto tempo, l'indice azionario generale ha ignorato i fattori negativi, mentre molte buone notizie sono già scontate nelle sue quotazioni. Sono iniziati i negoziati commerciali tra Stati Uniti e Cina. I derivati sono assolutamente certi di una riduzione del tasso sui fondi federali da parte della Fed alla fine di dicembre. Lo shutdown non permette di giudicare la forza dell'economia americana. Rimane solo la rendicontazione societaria del terzo trimestre.
Fin qui tutto sembra a posto. Secondo FactSet, il 76% delle aziende ha dichiarato di aver superato le previsioni di profitto. E il positivo di Coca-Cola, 3M e General Motors ha permesso al Dow Jones di riscrivere il massimo.
Proiezioni sui ricavi e sui flussi di cassa di General Motors
La crescita dei profitti contribuisce notevolmente all'aumento del capitale azionario. Tuttavia, quando l'S&P 500 cresce così tanto, vuoi o non vuoi si pensa a una bolla. Cosa potrebbe farla esplodere?
In primo luogo, il fallimento dei negoziati tra Stati Uniti e Cina, seguito da una guerra commerciale a tutti gli effetti. L'accelerazione dell'inflazione USA a settembre è significativamente superiore alle previsioni. Questo andrà a minare le possibilità di un taglio del tasso sui fondi federali in ottobre. Infine, la stagione di rendicontazione aziendale può iniziare in gloria e finire in disgrazia. Chi garantisce che i giganti tecnologici soddisferanno gli investitori con dati positivi nel terzo trimestre?
Naturalmente, in caso di aggiornamento di record massimi, nuove persone si uniranno agli acquisti dell'S&P 500. Ma se l'indice azionario generale non riuscirà a farlo nel prossimo futuro, ci si dovrà aspettare un consolidamento e un aumento della volatilità. Di conseguenza, ottobre ribadirà il proprio status di mese con la maggiore volatilità nelle quotazioni delle azioni americane.
Il passaggio dell'S&P 500 al range di negoziazione darà motivo per prestare attenzione ad altri mercati. Il commercio e Takaichi hanno spinto verso l'alto gli indici giapponesi Nikkei 225 e TOPIX, mentre la conclusione del dramma politico in Francia ha aiutato il CAC-40 a rinnovare il suo record.
Tecnicamente, sul grafico giornaliero dell'S&P 500 si osserva la formazione di una candela doji dopo una candela con un ampio corpo. Una discesa al di sotto del minimo di 6720 potrebbe segnare l'inizio della formazione di un pattern di inversione. Ha senso prendere in considerazione vendite da questo livello.
