Kontrakty terminowe na ropę Brent przerwały trzydniową serię wzrostów, osiągając opór na poziomie 77,37 USD za baryłkę (200-dniowa średnia krocząca, 200 EMA), po czym spadły.
W środę cena spadła do 76,3 USD, reagując na dane API o rekordowym tygodniowym wzroście zapasów ropy w USA. Negatywny wpływ miały również krótkoterminowe prognozy EIA, wskazujące na utrzymującą się słabość popytu i potencjalny spadek cen w przyszłości.
Jednocześnie rynek znajduje wsparcie w ograniczeniu dostaw rosyjskiej ropy. Nowe sankcje USA stwarzają dodatkowe bariery dla eksportu, co może wpłynąć na zmianę globalnych przepływów handlowych.
Dziś uwaga inwestorów skupia się na miesięcznym raporcie OPEC. Jutro swoje prognozy przedstawi Międzynarodowa Agencja Energetyczna (IEA). Obie organizacje nierzadko prezentują odmienne prognozy dotyczące globalnego zapotrzebowania, a ich raporty mogą wpłynąć na nastroje rynkowe.
Gaz ziemny
Wczoraj na wykresie H4 kontrakty terminowe na gaz ziemny osiągnęły 200-okresową średnią kroczącą (w pobliżu 3,5 USD/MMBtu), po czym rozpoczęły korektę. Jeśli cena przebije poziom 3,453 USD, presja spadkowa może się nasilić. Natomiast odbicie od tego poziomu może dać impuls do wznowienia wzrostów.
Zaktualizowana prognoza EIA przewiduje, że średnia cena spot Henry Hub w 2025 roku wyniesie 3,8 USD/MMBtu, a w 2026 roku wzrośnie do 4,2 USD/MMBtu, co oznacza wzrost w porównaniu do wcześniejszych szacunków (3,1 USD i 4 USD odpowiednio).
W nadchodzących latach udział gazu ziemnego w wytwarzaniu energii elektrycznej w USA spadnie z 43% (w 2024 roku) do 39% (w 2026 roku), co wynika ze wzrostu cen gazu oraz rozwoju odnawialnych źródeł energii.
Czynniki wywierające wpływ na rynek ropy i gazu:
Zapasy ropy w USA: Według API w tygodniu zakończonym 7 lutego zapasy ropy wzrosły o 9 mln baryłek (w poprzednim tygodniu +5 mln baryłek). To największy tygodniowy wzrost od marca ubiegłego roku. Dzisiaj EIA opublikuje oficjalne dane.
Prognoza EIA: W I kwartale 2025 roku ceny Brent prawdopodobnie pozostaną na obecnych poziomach dzięki ograniczeniu wydobycia przez OPEC+. W dalszej perspektywie wzrost globalnej produkcji i słabszy popyt mogą doprowadzić do spadku notowań.
Prognozowana średnia cena Brent:
2025 r.: 74 USD
2026 r.: 66 USD
Wzrost globalnej produkcji:
2025 r.: +1,9 mln baryłek dziennie
2026 r.: +1,6 mln baryłek dziennie (wzrost spodziewany jest głównie ze strony krajów spoza OPEC+).
Sankcje USA: Według EIA styczniowe sankcje wobec rosyjskiej ropy nie wpłyną znacząco na prognozy, ale mogą zmienić globalne szlaki handlowe.
Tankowiec Surgutnieftiegazu, objęty sankcjami i wpisany na listę SDN USA, utknął u wybrzeży Indii, ponieważ kraj prawdopodobnie odmawia przyjęcia ładunku od firm objętych amerykańskimi ograniczeniami.
Około 6,3 mln baryłek rosyjskiej ropy WSTO utknęło na tankowcach po objęciu sankcjami statków transportujących ten surowiec.
Rosyjscy dostawcy oferują chińskim rafineriom ropę WSTO po obniżonych cenach, aby zrekompensować rosnące trudności logistyczne i administracyjne.
Zmiany w globalnych przepływach handlowych ropy: Arabia Saudyjska ogranicza dostawy ropy do Chin na marzec w związku z podwyżką cen.
Amerykańskie rafinerie borykają się z problemami w przetwarzaniu meksykańskiej ropy, co skłania je do zwiększenia importu z Kolumbii i Kanady.
Indyjska Bharat Petroleum Corp zamierza podpisać kontrakt z Petrobras (Brazylia) na import 6 mln baryłek ropy w latach 2025–2026.
Rafinerie w USA kupują ciężką ropę Molo (Trynidad i Tobago) po cenie wyższej niż Brent.
Perspektywy rynku gazu ziemnego: Indian Oil i Bharat Petroleum podpisują wieloletnie kontrakty na dostawy LNG.
Indie planują zwiększyć import amerykańskiego LNG.
Azja (Japonia, Tajwan i Korea Południowa) rozważa długoterminowe kontrakty z USA, co może wesprzeć amerykański rynek gazu.
Podsumowanie:
Rynek ropy wciąż balansuje między czynnikami wspierającymi wzrost oraz sprzyjającymi spadkom.
Z jednej strony rekordowy wzrost zapasów ropy w USA i prognozy EIA dotyczące spadku cen hamują potencjał wzrostu Brent powyżej 77,37 USD.
Z drugiej strony ograniczenie dostaw rosyjskiej ropy, sankcje i zmiany w globalnych szlakach handlowych zapewniają rynkowi wsparcie.
