Obecna panika na rynkach może być przesadzona. Jeśli jutrzejsze decyzje dotyczące ceł okażą się mniej dotkliwe, niż oczekiwano, może nastąpić krótki, lecz dynamiczny rajd, szczególnie w przypadku S&P 500. Warto jednak pamiętać, że każda długa pozycja w takim otoczeniu byłaby sprzeczna z trendem i wymagałaby ścisłego zarządzania ryzykiem.
Pierwszy kwartał dobiegł końca, a rynek akcji pozostaje pod silną presją. Inwestorzy wstrzymali się z decyzjami w oczekiwaniu na jutrzejsze ogłoszenie dotyczące wzajemnych ceł, które może wyznaczyć kierunek na rozpoczęcie drugiego kwartału. W atmosferze paniki często jednak kryje się potencjalna szansa na odbicie – kluczowe pytania to: gdzie szukać wsparcia i kiedy wejść na rynek.
Obecna sytuacja: brak bezpiecznej przystani dla indeksów
S&P 500 znajduje się obecnie w pobliżu 5590 punktów, a Nasdaq 100 - na poziomie 19260. Oba indeksy znalazły się pod presją w ostatnich tygodniach nie tylko z powodu obaw geopolitycznych związanych z napięciami geopolitycznymi i wojną celną, ale również z powodu strukturalnego osłabienia popytu na akcje amerykańskie.
S&P 500 wszedł w strefę korekty technicznej, spadając o 10% względem szczytów z połowy lutego. Nasdaq wykazuje podobne oznaki słabości.
Dane CFTC potwierdzają ten trend: liczba długich pozycji netto na obu indeksach spada od kilku tygodni. Rynek znajduje się pod presją nie tylko z powodu niepewności związanej z taryfami, lecz także obaw o długofalowy odpływ kapitału w kierunku europejskich aktywów.
Poziomy techniczne dla S&P 500:
Najbliższe wsparcie znajduje się na poziomie 5535 (lokalne minimum z ubiegłego tygodnia oraz dolna granica kanału), a także 5480 pkt (poziom Fibo 38,2% względem wcześniejszego wzrostu z października).
Poziomy oporu znajdują się na poziomach 5650 i 5705.
Byczy scenariusz: jeśli S&P 500 utrzyma się powyżej 5535 po ogłoszeniu decyzji w sprawie ceł i utworzy byczą dzienną świecę, może to być pierwszy sygnał odbicia w kierunku przedziału 5650–5705.
Niedźwiedzi scenariusz: spadek poniżej 5480 utorowałby drogę do strefy 5400–5350, gdzie znajdują się średnioterminowe poziomy wsparcia z końca ubiegłego roku.
Dla Nasdaq 100 najbliższe wsparcie znajduje się na poziomie 19 120 (linia trendu rozciągająca się od początku października). Następnym kluczowym poziomem jest 18 800 (poziom Fibo oraz obszar zainteresowania inwestorów instytucjonalnych).
Opór znajduje się na poziomach 19 500 i 19 800.
Punkty wejścia: inwestorów krótkoterminowych kluczowa będzie reakcja rynku na poziom 19120. Utrzymanie tego wsparcia i uformowanie wzoru odwrócenia może stanowić okazję do zajęcia pozycji długiej z celem w rejonie 19500.
Spadek poniżej 18 800 utorowałby drogę do pełnoprawnego trendu niedźwiedziego, z celami w zakresie 18 000–18 200.
Perspektywy: ryzyko czy okazja?
Głównym pytaniem tygodnia jest jutrzejsza decyzja w spawie taryf. Wiadomo, że Stany Zjednoczone będą to surowe środki, ale ich zakres i skala wciąż pozostają niejasne. Jeśli okaże się, że nowe taryfy będą mniej surowe, niż się oczekiwano, i jeśli niektóre firmy, takie jak TSMC, zostaną objęte wyjątkiem, może to stać się impulsem do odwrócenia rynku już w środę lub czwartek. Zwłaszcza że rynek już właściwie skapitulował – sektory defensywne również są pod presją, złoto traci wcześniejsze zyski, a pozycje inwestorów są znacznie ograniczone.
Jednak długoterminowy trend nadal stanowi wyzwanie dla rynku. Możliwy odpływ kapitału do Europy, nasilająca się retoryka protekcjonistyczna oraz brak sojuszników na arenie międzynarodowej mogą w dalszym ciągu ograniczać potencjał amerykańskich indeksów w drugim kwartale.
