Raportul privind inflația din Regatul Unit nu a reușit să ofere suport lirei sterline — toate componentele publicării au fost sub așteptări. Pe de o parte, acest raport este puțin probabil să influențeze rezultatul ședinței din mai a Băncii Angliei; cu un grad ridicat de probabilitate, banca centrală va lăsa parametrii de politică monetară neschimbați. Pe de altă parte, cifrele ar putea semnala semne timpurii ale încetinirii IPC. Dacă această tendință continuă, o reducere a ratei ar putea reveni pe agenda ședinței din iunie.
Conform datelor publicate, Indicele Prețurilor de Consum (CPI) general a crescut lunar la 0,4% în februarie (proiecție: 0,5%). Comparativ cu anul anterior, CPI a scăzut la 2,8% (prognoză: 2,9%). Nici Core CPI, care exclude prețurile la energie și alimente, nu s-a ridicat la nivelul așteptărilor, scăzând la 3,5% an/an (prognoză: 3,6%) după o creștere accentuată la 3,7%.
Indicele Prețurilor de Retail (RPI), folosit de angajatori în negocierile salariale, a fost, de asemenea, dezamăgitor. Lunar, a crescut la 0,6% (prognoză: 0,8%) și anual, a scăzut la 3,4%. Majoritatea analiștilor se așteptau să rămână la nivelul de 3,5% din ianuarie.
Ce ne spun aceste cifre? Pe de o parte, inflația nu mai accelerează—este un fapt. Indicatorii de inflație anual au dat înapoi. Pe de altă parte, inflația este încă îngrijorător de ridicată. De exemplu, CPI general poate că s-a retras din maximul său aproape anual (3,0%), dar este încă mult deasupra minimului local înregistrat în septembrie (1,7%). Citirea din februarie de 2,8% este peste obiectivul de 2% al BoE.
Așadar, putem fi destul de siguri că BoE nu va relaxa politica monetară la întâlnirea sa din mai. Factorii de decizie politică pot recunoaște un anumit progres în lupta împotriva inflației, dar nu suficient pentru a-și modifica tonul semnificativ. Un raport nu este de ajuns; este necesară o tendință pe termen lung.
Această ambiguitate sugerează că pozițiile scurte pe GBP/USD nu sunt pe deplin fiabile. Merită menționat, de asemenea, că vânzătorii nu au reușit să străpungă nivelul de suport intermediar de la 1,2880, corespunzător liniei de mijloc a Benzilor Bollinger pe graficul zilnic.
În ciuda presiunii suplimentare din partea cancelarului britanic Rachel Reeves, care a anunțat că prognoza de creștere a PIB-ului țării pentru 2025 a fost redusă la jumătate—de la 2% la 1%—ea a menționat "incertitudinea globală", care a "crescut semnificativ" în ultimele luni.
Reeves a afirmat, de asemenea, că guvernul va reduce beneficiile sociale și va înăspri regulile de eligibilitate pentru a reduce cheltuielile bugetare. Concret, mulți tineri sub 22 de ani nu vor mai fi eligibili pentru plăți de invaliditate, iar accesul la creditul universal și la beneficiile de invaliditate va fi, de asemenea, mai restricționat.
Conform unor analiști, aceste măsuri vor economisi doar £3,5 miliarde în loc de £5 miliarde, așa cum s-a afirmat anterior—ceea ce înseamnă că guvernul britanic va trebui să identifice alte domenii pentru a înăspri politica fiscală.
Aceste măsuri de austeritate sunt nefavorabile pentru liră, dar astfel de factori fundamentali au de obicei un impact pe termen scurt (deoarece efectele înăspririi fiscale vor avea nevoie de timp pentru a se manifesta). Probabil, participanții la piață vor asimila rapid "declarația de primăvară" a lui Reeves și își vor schimba atenția către alți factori fundamentali.
Astfel, GBP/USD se află într-o stare mixtă. Pe de o parte, perechea a scăzut miercuri din motive valabile—contextul fundamental actual susține o mișcare descendentă. Pe de altă parte, evenimentele de miercuri nu vor declanșa probabil un declin prelungit. De exemplu, dacă raportul final al PIB-ului SUA pentru T4 vine sub așteptări (adică, revizuit în scădere), taurii GBP/USD vor recăpăta probabil controlul și vor împinge perechea înapoi spre zona de 1,29.
Merită reamintit că vânzătorii nu au reușit să treacă sub nivelul de suport de 1,2880 (linia de mijloc a Benzilor Bollinger pe D1)—un semn clar de încetinire a impulsului. Aceasta ridică îndoieli cu privire la sustenabilitatea pozițiilor scurte. Dacă vânzătorii nu pot depăși acest prag pe termen scurt, pozițiile lungi vor primi din nou prioritate—mai ales dacă raportul PIB-ului SUA dezamăgește sau doar îndeplinește așteptările. Obiectivele pentru mișcarea ascendentă rămân aceleași: 1,2950 (linia Tenkan-sen pe D1) și 1,3000.
