Inflația de bază în aprilie a crescut neașteptat mai mult decât s-a anticipat, urcând de la 2,2% la 2,5% an pe an. Inflația totală a încetinit de la 2,3% la 1,7%, ușor peste prognoza făcută. Scăderea inflației totale se explică în principal printr-o scădere accentuată a prețurilor la benzină—cu 109% mai puțin de la o lună la alta și cu 18,1% mai puțin an pe an—și o scădere de 14,1% an pe an a prețurilor la gazul natural, datorită eliminării taxei pe emisiile de carbon. Fără acest factor, inflația totală ar fi fost semnificativ mai mare.
Două dintre cei trei indicatori-cheie de inflație, bazate pe medii tăiate și medii mediane, urmăriți de Banca Canada, au atins maximul ultimelor 13 luni. Aceasta susține o întărire a CAD, deoarece rațiunea pentru alte reduceri de rată de către Banca Canada s-a slăbit — chiar înainte ca efectele războiului comercial să înceapă să se materializeze. Și inevitabil vor apărea, deoarece cea mai mare parte a costurilor suplimentare va cădea în cele din urmă asupra consumatorilor.
Datele PIB-ului pentru T1 vor fi publicate înainte de întâlnirea Bancii Canada din 4 iunie, însă probabilitatea unei reduceri de rată a scăzut deja de la 65% la 48%. Banca Canada a fost printre primele care a început normalizarea politicilor în iunie anul trecut, reducând ratele de șapte ori de atunci și făcând o pauză în aprilie. Acum, devine clar că această pauză poate dura mai mult decât se aștepta anterior.
Poziționarea netă pe termen scurt pe CAD a crescut cu 768 milioane USD peste săptămâna de raportare, atingând -5,9 miliarde USD. Valoarea estimată corectă a depășit media pe termen lung pentru prima dată într-o lungă perioadă de timp și este în trend ascendent.
Dacă piețele interpretează raportul privind inflația ca semnalând o nouă creștere a prețurilor, USD/CAD va continua probabil să scadă. Acest lucru nu este încă evident: doar indicele de bază a crescut, în timp ce indicele principal a scăzut — deși mai puțin decât se preconizase. Prin urmare, se poate observa comportamentul prețului estimat, care semnalează o posibilă inversare ascendentă.
Ne așteptăm la o încercare de a testa zona de rezistență la 1.3990/4010. O străpungere reușită ar deschide calea spre 1.4150, în timp ce eșecul nu ar implica neapărat o inversare descendentă — mai degrabă, ar conduce la consolidare și la o nouă încercare de a depăși rezistența. Dacă raportul privind PIB-ul se dovedește suficient de puternic, USD/CAD va avea motive suplimentare să scadă, dar vedem în continuare un potențial mai mare pentru o mișcare corectivă ascendentă pe termen scurt.
